Значения нормативного и фактического денежных мультипликаторовбанковской системы украины в 1996—2006 годах1

Вид мультип­ликатора	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
Нормативный	6,67	6,67	5,88	5,88	6,67	10,0	16,6	16,6	13,3	13,3	36,4
Фактический (М5 / КДБ)	1,92	1,78	1,82	1,84	1,92	1,98	2,11	2,37	2,34	2,34	2,69

Как видно из данных табл. 3.5.1, фактический денежный мультипликатор за весь исследуемый период находился в преде­лах 1,78—2,69, в то время как нормативный денежный мультип­ликатор за тот же период был в более высоких пределах: от 5,88 до 36,4.

Однако если фактический денежный мультипликатор оказывается больше норма­тивного, то зто означает, что банки допускают внеплановую эмиссию, за что НБУ при­меняет к ним соответствующие санкции.

" Рассчитано по данным Бюллетень НБУ, 2007, № 3, С. 88—89. Для 2001—2006 гг. нормативный мультипликатор рассчитан, исходя из средне­арифметического уровня нормы обязательного резервирования, установленной НБУ для Разных видов привлеченных средств.

143

Такие расхождения значений нормативного (установленного НБУ) и фактического (реально созданного коммерческими бан­ками) денежных мультипликаторов свидетельствуют об осто­рожной кредитной политике коммерческих банков в условиях нестабильной экономики, не желающих увеличивать свой кре­дитный риск при кредитовании, создавая тем самым внутренний предел банковской инфляции в Украине.

Изложенное позволяет сделать вывод о том, что денежный мультипликатор связан с денежным предложением. При этом нормативный денежный мультипликатор отражает потенциаль­ную способность коммерческих банков множить денежную мас­су, а фактический — реальное предпочтение банков, учитываю­щих свой кредитный риск, предоставлять ссуды, создавая, при этом, новые кредитные деньги и внутренний предел безналичной (банковской) инфляции в стране.

Ш Вопросы для самопроверки:

1. Что собой представляет денежная масса?

2. Какие подходы используются к определению понятия «денежная масса»?

3. Что такое ликвидность денежных активов?

4. Что такое «денежный агрегат» ?

5. По какому принципу группируются в агрегаты денежные активы?

6. Что такое кредитно-денежная база и какие активы в нее вклю­чены?

7. Почему не учитываются в денежной массе деньги в кассах ком­мерческих банков?

8. Что представляют собой наличные в обращении?

9. Что представляют собой обязательные резервы коммерческих банков?

10. Где находятся обязательные резервы коммерческих банков?

11. Какова ликвидность денежных активов вМ₍?

12. Что такое «почти» деньги?

13. Какие активы входят в М_п?

14. Какие активы входят в М_г?

15. Являются ли денежными активами средства денежного и кре­дитного рынков?

16. Существует ли стандартизованный подход к денежным агре­гатам?

17. Какие денежные агрегаты Вам известны?

18. Напишите формулу сводного баланса денежной массы страны.

19. По какому принципу расположены активы и пассивы в сводном балансе страны?

144

20. Почему пассивы сводного баланса страны называются денеж­ными активами?

21. В чем проявляется взаимосвязь денежных агрегатов?

22. Что такое денежный мультипликатор?

23. Какие виды денежного мультипликатора Вам известны?

24. Как рассчитывается нормативный денежный мультипликатор?

25. Как рассчитывается фактический денежный мультипликатор?

26. Что такое коэффициент д?

27. Что такое коэффициент г?

28. Что такое избыточные резервы коммерческого банка?

29. Какова способность отдельного банка множить денежную массу?

30. Какова способность банковской системы множить денежную массу?

31. Нарисуйте схему и приведите таблицу способности системы коммерческих банков множить денежную массу.

32. Как и когда банк создает новые кредитные деньги?

33. Как и когда банк уничтожает новые кредитные деньги?

34. Как рассчитать количество новых кредитных денег, создан­ных банковской системой?

35. Нарисуйте схему мультипликативного расширения денежной массы.

10«2

ЕДИНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ

СТРАНЫ, ПРИНЦИПЫ ЕГО

ОРГАНИЗАЦИИ И ЗАКОНЫ

ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕГ

4.1. Общая характеристика единого денежного оборота страны

Существование товарно-денежных отношений предполагает производство товаров и услуг для их последующей реализации за деньги. Соответственно, деньги как посредники в товарообмене находятся в непрерывном движении в процессе непрерывного же товарообмена на основе произведенного в стране совокупного общественного продукта. Непрерывность производства совокуп­ного общественного продукта обуславливает непрерывность движения денег, причем движение денег и движение товаров представляют собой взаимосвязанные, но самостоятельные и встречные потоки товаров и денег.

Наличные деньги постоянно находятся в каналах денежного обращения. Поступая на счета в банках, наличные деньги приоб­ретают безналичную форму, совершают движение в безналичной форме по счетам в банках (с помощью безналичных расчетов) с тем, однако, чтобы опять вступить в обращение в наличной фор­ме. Соответственно, единый денежный оборот страны— это непрерывный процесс движения денег в их взаимосвязи и взаимо­зависимости (наличной и безначичной формах) между субъек­тами экономических отношений, обслуживающий процесс рас­ширенного воспроизводства.

Денежный оборот, с точки зрения функционирования в нем денег, охватывает две¹ их функции: деньги, как средство обраще­ния и деньги, как средство платежа. Единым денежный оборот страны называется потому, что между двумя формами денег, функционирующих в обороте, существует прямая и непрерывная взаимосвязь — обратимость одной формы денег в другую. На-

¹ Хотя, строго говоря, обязательным спутником использования функций денег как средство обращения и средство платежа является и функция денег как средство выраже­ния товарных цен и ценовых пропорций, без которой использование первых двух функ­ций денег невозможно.

146

пример, если предприятие получило наличную выручку и в конце дня обязано (по положению) сдать ее в банк для зачисления на свой текущий счет, то наличная форма денег переходит в безна­личную. Когда же предприятию необходимы наличные деньги (для выдачи заработной платы рабочим и служащим, или на иные цели, предусмотренные законом), то предприятие, предоставив в банк денежный чек, получает указанную в чеке сумму денег на­личными, превращая тем самым безналичную форму денег в на­личную. Соответственно, в денежном обороте страны всегда часть денежной массы представлена наличными деньгами, часть— безналичными. Причем в рамках единой совокупности денежной массы в обороте, между наличной и безналичной де­нежной массой имеется тесная взаимосвязь и взаимозависимость: при увеличении наличной массы — уменьшается безналичная, а при увеличении безналичной — уменьшается наличная денежная масса.

Например, если в стране будет осуществлен глобальный пере­ход на пластиковые карточки с соответствующим глобальным переходом на расчеты с их помощью во всей организованной то­варопроводящей сети, то потребность денежного оборота в на­личных деньгах резко сократится, но не отпадет совсем. Это объясняется, во-первых, существованием неорганизованного рынка товаров и услуг, на котором используются именно налич­ные деньги, а, во-вторых, тем, что люди всегда и во всех странах предпочитают обладать определенной суммой совершенно лик­видных (наличных) средств в своих портфелях богатства. На­пример, по данным Ионова В. М., в настоящее время «...в Европе 6 из 7 трансакций совершается с наличными деньгами, что со­ставляет 360 млрд долларов США в год. Лишь 11 % приходится на электронные платежи и 6 на пластиковые карты»¹.

Движение наличных и безналичных денег происходит по-разному. Например, одна и та же денежная единица, скажем, гривна, в виде одногривневого денежного билета, в процессе сво­его движения может участвовать в нескольких последовательных актах купли-продажи, переходя из рук в руки неоднократно. При этом между актами купли-продажи с использованием наличных Денег нет разрыва во времени. Деньги и товар, двигаясь навстре­чу Друг другу, одновременно меняют своих владельцев. И этот непрерывный и бесконечный переход, эта передача наличных де-

Ионов В. М. — Наличное денежное обращение: основные тенденции развития // Деньги и кредит, 2007, № 4, С. 41.

10*

147

нег из рук в руки, представляет собой движения наличных денег в процессе их обращения. Именно по этому, функцию средства обращения выполняют только наличные деньги. Уместно отме­тить, что наличные деньги могут выполнять и функцию средства платежа, например, когда они используются для выдачи заработ­ной платы, в то время как безналичные деньги выполняют только функцию средства платежа и выполнять функцию средства об­ращения они не могут.

Соответственно, непрерывный процесс обращения наличных денег, в котором деньги используются и в функции средства обращения, и в функции средства платежа, характеризует собой налично-денежный оборот. В этом обороте наличные деньги, начиная свое движение из оборотной кассы центрального банка, возвращаются туда же, частично оседая, на руках у насе­ления и в кассах юридических лиц.

В отличие от движения наличных денег, безналичные день­ги (в нашем примере безналичная гривна в виде записи на сче­те в банке), не могут участвовать в нескольких последователь­ных актах купли-продажи, так как нельзя одной записью¹ осуществить несколько последовательных актов купли и про­дажи. Кроме того, при использовании безналичных денег ме­жду актами купли-продажи всегда существует разрыв во вре­мени. И уже в силу этого безналичные деньги не могут выполнять функцию денег как средство обращения и не могут, соответственно, обращаться. Безналичные деньги, в отличие от наличных денег, выполняют в процессе своего движения толь­ко функцию средства платежа². Движение безналичных денег технически происходит в виде переписи денежной суммы (в нашем примере одной гривны) с одного счета в банке на дру­гой счет в этом же или в другом банке. И это движение безна­личных денег (перемещение одной гривны по банковским сче­там) выполняется в виде кредитных операций банка (см. главу «Безналичные расчеты»).

Соответственно, безналичный оборот представляет собой непрерывный процесс движения безналичных денег в виде за­писей по счетам в банках в функции средства платежа в виде кредитных операций банков. Поэтому безналичные деньги не обращаются. Их движение не выходит за пределы банков и суще-

¹ В виде чего и существует эта безналичная гривна. В то время как наличные деньги могут выполнять функцию и средства платежа, и средства обращения.

148

_ству_ЄТ только по счетам в банках , в то время как движение на­личных денег осуществляется вне банков и ничем не ограничено. В рамках единого денежного оборота очень часто выделяют пла­тежный оборот.

Под платежным оборотом страны следует понимать процесс непрерывного движения наличных и безналичных де­нег в функции средства платежа. Другими словами, для пла­тежного оборота характерно, что деньги, участвующие в нем в функции платежа, завершают товарообмен, а не посредничают в нем. Понятие платежного оборота имеет большое значение в экономике страны для избежания двойного учета одних и тех же сумм, проходящих через банк. Например, любой акт купли-продажи для продавца представляет собой реализацию продук­ции и зачисление поступившей выручки на текущий счет, в то время как для покупателя эта же сумма денег, списывается с его текущего счета. Поэтому общепринято учитывать денежную массу не по поступлениям, а по платежам, формирующим, соот­ветственно, платежный оборот страны.

Однако, вряд ли можно согласиться с мнением, что понятие платежного оборота шире понятия денежного оборота². Это обу­словлено тем, что в едином денежном обороте страны деньги ис­пользуются и в функции средства обращения, и в функции сред­ства платежа; в то время как в платежном обороте и наличные, и безналичные деньги используются только функцию средства платежа. Что же касается функции средства сохранения и накоп­ления ценности, при выполнении которой деньги находятся вне движения, то следует отметить следующее.

Если юридические или физические лица помещают свои день­ги на депозитный счет в банк, то эти денежные суммы для их вла­дельцев действительно находятся без движения, выполняя для них функцию средства сохранения и накопления ценности³.

Однако, банк использует привлеченные деньги в обороте, в связи с чем деньги, помещенные во вклад, находятся в движении и выполняют функции и средства обращения, и средства плате-

В этой связи трудно согласиться с мнением о том, что «Безналичное обращение (курсив Е. Ж., подчеркнуто Л. Р.) — это движение денег безналичного оборота.» — Об­щая теория денег и кредита / Под ред. Жукова Е. Ф. — М.: Банки и биржи «ЮНИТИ», ^995, С. 84.

" Деньги, кредит, банки / Под ред. Лаврушина О. И. — М.: Финансы и статистика, 1998, С. 60.

Понятно, что при условии устойчивости их покупательной способности (ценно­сти), так как деньги с неустойчивой покупательной способностью не могут ни сохра­нять, ни накапливать ее (покупательную способность).

149

жа. Что же касается наличных денег, накапливаемых населением «в кубышках», то следует признать, что эти деньги, выполняя функцию средства накопления, находятся вне движения и потому вообще не участвуют в едином денежном обороте страны.

Важным моментом в понимании сущности единого денежного оборота страны в настоящее время является тот факт, что денеж­ная масса (в наличной и безналичной форме), находящаяся в процессе движения в едином денежном обороте страны, практи­чески не имеет собственной стоимости. Это означает, что на­встречу потокам товарной массы, обладающим реальной собст­венной стоимостью, движутся потоки номинальной денежной массы, не имеющие собственной стоимости, т. е. потоки неэкви­валентные стоимости товарной массы. Соответственно, де­нежные потоки выражают номинальную стоимость товарной массы не своей собственной стоимостью, а своей ценностью (по­купательной способностью в конкретный момент времени). Но так как потоки товарной и денежной массы, движущиеся на­встречу друг другу, должны быть сбалансированы, то понятно, что баланс между реальной стоимостью товарной массы и номи­нальной стоимостью денежной массы достигается автоматически с помощью ценового механизма. Соответственно, при увеличе­нии денежной массы (в сравнении с реальным объемомо произ­водства товаров и услуг) растут цены, уравнивая, тем самым, но­минальную денежную массу с номинальной суммой цен товар­ной массы и порождая, тем самым, инфляцию. Недоучет этого механизма обязательного равенства суммы цен товарной массы с номинальной суммой денежной массы может привести к серьез­ным ошибкам в оценке экономического состояния страны, так как при росте объема ВВП в фактических, т. е. номинальных це­нах, в действительности может происходить его реальное сокра­щение.