15.3. Особенности расчета разводненной

прибыли на акцию

Под разводнением прибыли понимается ее уменьшение в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества за исключением случаев размещения АО обыкновенных акций без их оплаты, не влияющего на распределение прибыли между акционерами.

Величина разводненной прибыли на акцию показывает максимально возможную степень уменьшения прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию АО в случаях:

- конвертации всех конвертируемых ценных бумаг (привилегированных акций определенного типа, облигаций или ценных бумаг, представляющих их владельцам право конвертации в обыкновенные акции) АО в обыкновенные акции;

- при исполнении всех договоров купли - продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

Величину разводненной прибыли на акцию исчисляют отношением базовой прибыли, скорректированной на величину ее возможного прироста, к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящемуся в обращении, скорректированному на величину возможного прироста их количества в результате конвертации ценных бумаг в обыкновенные акции и исполнения вышеуказанных договоров купли - продажи.

Возможный прирост прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении определяют по каждому виду и выпуску конвертируемых ценных бумаг и по каждому договору купли - продажи обыкновенных акций.

При определении возможного прироста прибыли учитывают все доходы и расходы, относящиеся к вышеуказанным конвертируемым ценным бумагам и договорам купли - продажи. Такими доходами могут быть суммы списания разницы между ценой размещения ценных бумаг и их номинальной стоимостью, если они размещены по цене выше номинальной стоимости, возможный прирост прибыли за счет экономии на выплачиваемых процентах по облигациям и другие аналогичные доходы.

К расходам по конвертируемым ценным бумагам относят: дивиденды, причитающиеся по привилегированным акциям, конвертируемым в обыкновенные акции; проценты, выплачиваемые по собственным конвертируемым облигациям; суммы разницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью, если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости, и т.п.

При расчете возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении, в случае исполнения договоров купли - продажи акций предполагается, что часть обыкновенных акций будет оплачена по рыночной стоимости, а остальная часть будет размещена бесплатно. Следовательно, прирост акции определяют по количеству акций, размещенных без оплаты.

Возможный прирост количества обыкновенных акций в обращении без соответствующего увеличения активов АО определяют по формуле

(РС <*> - ЦР) х КА <*>

----------------------,

РС <*>

где РС <*> - рыночная стоимость одной обыкновенной акции, определенная как средневзвешенная рыночная стоимость в течение отчетного периода;

ЦР - цена размещения одной обыкновенной акции в соответствии с договорными условиями;

КА <*> - общее количество обыкновенных акций по договору о приобретении.