12. Понятие ликвидности актива. Денежные агрегаты в сша и России.

Ликвидность – способность активов обращаться в наличные деньги без издержек.

По П.Хейне Ликвидность какого-либо имущества непосредственно связана с издержками его обмена на др виды имущества. Имущество издержки обмена которого на другое имущество равно 0 является абсолютно ликвидным. Наиболее ликвидным видом актива являются деньги.

К основным денежным агрегатам, применяемым в финансовой статистике промышленно развитых стран, относятся следующие.

Агрегат М1 – это деньги в узком смысле слова, которые ещё называют деньгами для сделок. Они включают в себя наличные деньги (банкноты и монеты в обращении и в кассах предприятий, казначейские билеты в отдельных странах), обращающиеся вне банков, а также деньги на текущих счетах (счетах «до востребования») в банках, другие чековые вклады, дорожные чеки, иногда – кредитные карточки. Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть спокойно превращены в наличные. Именно агрегат М1 обслуживает операции по реализации валового внутреннего продукта, распределению и перераспределению национального дохода, накоплению и потреблению.

Агрегат М2 – это деньги в более широком смысле слова, которые включают в себя все компоненты М1+срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках ( как правило, небольших размеров и до четырёх лет), т.е. сбережения, легкообратимые в наличные деньги, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Последние не функционируют как средство обращения, однако могут превратится в наличные деньги. Сберегательные депозиты в коммерческих банках изымаются в любое время и превращаются в наличность.

Агрегат М3 включает в себя М2+крупные срочные вклады в специализированных кредитных учреждениях, а также ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке, в том числе коммерческие векселя, выписываемые предприятиями + срочные соглашения ВЕРО+срочн займы в евродолларах. Эта часть средств, вложенная в ценные бумаги, создаётся не банковской системой, но находится под её контролем, поскольку превращение векселя в средство платежа требует, как правило, акцепта банка, т.е. гарантии его оплаты банком в случае неплатежеспособности эмитента.

Агрегат L включает в себя М3+различные формы депозитов в крупных кредитных учреждениях+активы над которыми ФРС не осущ контроль (акцентованные банком векселя, цен бумаги казначейства, срочн займы в евродолларах небанковских институтов).

Между агрегатами необходимо равновесие, в противном случае происходит нарушение денежного обращения. Практика показывает, что равновесие наступает при М2>М1

В России различают следующие разновидности денег:

М0 – включает все имеющиеся в обращение деньги, бумажные и металлические

М1 – включает М0+средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и населения+депозиты населения в банках до востребования

М2 – включает М1 + срочные депозиты населения в банках

М3 – включает М2 + депозитные и сберегательные сертификаты + облигации государственного займа.