25. Понятие ценной бумаги. Основные показатели качества бумаги. Секьютеризация: понятие и роль.

Ценные бумаги представляют собой юридически оформленные коммерческие документы, являющимися бумажным эквивалентом реального капитала и приносящими доход держателю, а также удостоверяющие право собственности на активы, такие как акции, облигации, векселя, акцепты, чеки.

ГКРФ 142 ст. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий соблюдение установленной формы обязательных реквизитов, имущественного права, осуществление или пересдача которые возможны только при его предъявлении.

Показатели качества ценных бумаг:

1. Обращаемость – способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях, выступать в качестве самостоятельного платёжного инструмента, облегчающего обращение других товаров.

2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только продаваться и покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, хранения, дарения..)

3. Стандартность и серийность. Цб должны иметь стандартное содержание. Именно стандартность делает Цб товаром, способным обращаться. Серийность – возможность выпуска ЦБ однородными партиями, сериями.

4. Документальность. Цб – это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме.

5. Регулируемость и признание государством. Выполнение данного требования важно для поддержания общественного доверия к индустрии цб, что является важнейшим компонентом благоприятного экономического климата в стране.

6. Рыночность. Обращаемость указывает на то, что цб существуют только как особый товар, который следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нём и т.д.

7. Ликвидность – способность ЦБ быть быстро проданной и превращённой в ден средства без вещественных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию.

8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ЦБ и неизбежно им присущие

9.Обязательность исполнения

Секьютиризация – это процесс вытеснения КБ из сферы краткосрочного кредитования. Ком бум – неэмиссионные, поэтому они не требуют от эмитентов раскрытия всей информации, позволяют быстро привлекать средства, минуя услуги посредников.

Секьютиризация позволяет свести к min налоги и издержки, связанные с оплатой аудиторов и посредников.

26. Ценная бумага как капитальное благо. Фиктивный и реальный капитал.

Фиктивный капитал - в марксистской экономической литературе капитал в виде ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.), который в отличие от реального капитала (зданий, сооружений и т. д.) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. В реальной жизни происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, а с другой - его отражение в ценных бумагах. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают свою особую жизнь, самостоятельное движение на фондовой бирже в качестве фиктивного капитала, часто отклоняясь от его реальной величины. Фиктивный капитал увеличивается значительно быстрее, чем реальный. Наглядно фиктивность капитала проявляется в период экономического кризиса.

Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении

ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а

технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды

капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается

титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий

предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула

собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного

обращаться относительно независимо от движения действительно го капитала.

Реально фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации

капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также

перераспределения национального дохода через систему государственных

финансов.

По своей сути, ценная бумага - это фиктивный капитал, но в то же время она представляет определенную величину реального капитала. Фиктивный капитал возникает как следствие приобретения ценных бумаг, дающих право на получение определенного дохода (процента на капитал), и представляет собой некий бумажный символ реального капитала.