Состав и структура имущества организации (по статьям затрат)

Показатели	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	+,-	на начало года	на конец года	+,-
Внеоборотные активы
Нематериальные активы	6,0	4,0	-2,0	0,02	0,01	-0,01
Основные средства	1 511,0	1 228,0	-283,0	4,1	3,3	-0,8
Долгосрочные финансовые вложения	10 000,0	10 000,0	0,0	27,4	27,3	-0,1
Отложенные налоговые активы	92,0	92,0	0,0	0,3	0,3	0,0
Оборотные активы
Запасы	11 975,0	10 710,0	-1 265,0	32,8	29,2	-3,6
НДС по приобретенным ценностям	---	20,0	20,0	0,0	0,1	0,1
продолжение таблицы 2.2.
Дебиторская задолженность (платежи ожидаются в течение 12 мес.)	11 546,0	11 095,0	-451,0	31,6	30,2	-1,4
Денежные средства	1 376,0	3 540,0	2 164,0	3,8	9,6	5,9
Итого	36 506,0	36 689,0	183,0	100,0	100,0	---

В соответствии с данными таблицы 2.3., можно сделать вывод о преобладании в структуре внеоборотных активов долгосрочных финансовых вложений (27,3% на конец периода), а в оборотных активах – дебиторской задолженности (30,2%) и запасов (29,2%). В динамике изменения показателей существенным можно назвать снижение удельного веса запасов (-3,6%) и увеличение денежных средств (+5,9%).

Безусловно, несвоевременная оплата оказанных Обществом услуг является серьезной проблемой предприятия, т.к. делает недоступными для финансирования текущей деятельности заработанные денежные средства.

Большой объем долгосрочных финансовых вложений свидетельствует о том, что руководство компании стремится диверсифицировать источники дохода в будущем (получить прибыль как от основного производства, так и от вложений). Уровень долгосрочных инвестиций не растет, хотя, как видно из таблицы, фирма обладает соответствующими возможностями - в динамике наблюдается значительное увеличение денежных средств (+ 2 164,0 тыс. руб. или +5,9% в структуре оборотных активов). Наличие денежных средств положительно влияет на ликвидность баланса организации, однако сами по себе деньги не приносят прибыли, поэтому, на мой взгляд, целесообразнее инвестировать их в развитие основного производства, расширение, или кредитные инструменты.

Существенный объем запасов (10 710 тыс. руб.) практически полностью формируется за счет затрат в незавершенном производстве (10 489 тыс. руб.). На мой взгляд, это отражает специфику работы проектных организаций и частично свидетельствует о неэффективности в построении договорных отношений с заказчиками. К незавершенному производству относится продукция (работы), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия неукомплектованные, не прошедшие испытания и технической приемки Применительно к процессу проектирования, зачастую значительно растянутому во времени, это может свидетельствовать о том, что заказчики ОАО «Проект+» оплачивают выполненные работы по факту, т.е., к примеру, при сроках выполнения работ в течение 6 месяцев, бухгалтерия сможет списать затраты на проект лишь по истечении полного срока, предусмотренного договором (заказчик подпишет акт сдачи-приемки работ). Соответственно, все затраты на проект будут отнесены к незавершенной продукции. Одним из возможных способов улучшения ситуации может стать предусмотренное договором поэтапное планирование выполнения проекта.

Уменьшение показателя основных средств (-283 тыс. руб., -0,8% в структуре), на мой взгляд, не является отражением негативных изменений, т.к. создание проектной продукции подразумевает использование в большей части интеллектуального труда высококвалифицированных исполнителей, а не эксплуатацию основных фондов.

Помимо состава затрат, руководство организации должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования деятельности организации является собственный капитал. В его состав входят: уставный капитал, накопленный капитал (резервный, добавочный, фонд социальной сферы, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и др.).

Уставный капитал – это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. [13, c.323] Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, основных средств и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации организации и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Добавочный капитал образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами для страхования предпринимательской деятельности. Он предназначен для покрытия кредиторской задолженности при прекращении деятельности, для выплаты дивидендов по привилегированным акциям при недополучении прибыли, на покрытие возможных убытков и т. д.

Нераспределенная прибыль является источником формирования оборотных активов до момента ее капитализации или потребления на индивидуальные или коллективные нужды членов трудового коллектива.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). [13, c.325]

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

• средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

• средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

• средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах. По форме обеспечения - обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

От того, на сколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

Анализ динамики и структуры источников капитала проводится с использованием таблицы 2.3.

Таблица 2.3.

Анализ динамики и структуры источников капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	на начало года	на конец года	+,-	на начало года	на конец года	+,-
Собственный капитал	15 704,0	16 733,0	1 029,0	43,0	45,6	2,6
Заемный капитал	20 802,0	19 956,0	-846,0	57,0	54,4	-2,6
Итого	36 506,0	36 689,0	183,0	100,0	100,0

По данным таблицы видно, что на анализируемом предприятии удельный вес собственного и заемного капиталов в источниках формирования активов приблизительно одинаков, что особенно заметно в конце рассматриваемого периода. Динамика изменения показателя – в пользу собственных источников на +2,6%. Детальное рассмотрение баланса позволяет говорить о том, что данное изменение в основном вызвано увеличением нераспределенной прибыли (+968 т.р.) и уменьшении задолженности прочим кредиторам (-1416 т.р.).

Подобная структура капитала говорит о слабой зависимости финансирования предприятия от внешних источников. В своей деятельности ОАО «Проект+» предпочитает опираться на собственные финансовые ресурсы, что свидетельствует об устойчивом положении фирмы; незначительном риске банкротства; отсутствии проблем, связанных с привлечением заемных средств.

Для анализа степени защищенности интересов кредиторов и инвесторов рассчитываются коэффициенты структуры капитала: коэффициент автономии ( ), коэффициент зависимости ( ), коэффициент финансового риска ( ) и коэффициент финансовой устойчивости (Кфу).

1) Коэффициент автономии ( ) определяется как отношение собственного капитала к валюте баланса (стандарт 0,5):

(1)

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании и, как следствие, соотношение интересов собственников организации и кредиторов. В практике считается, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, что является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Произведенный расчет показывает отклонение показателя от нормы в отрицательную сторону, динамика изменения - положительная. Причины данного явления схожи с выводами, сделанными по результатам анализа таблицы 2.2.: рост отдельных статей раздела III «Капитал и резервы» при снижении величины краткосрочных заимствований.

2) Коэффициент зависимости ( ) определяется отношением заемного капитала к валюте баланса (стандарт 0,5):

(2)

Коэффициент зависимости выражает долю заемного капитала в общей сумме источников финансирования валюты баланса. Показатель является обратным коэффициенту автономии.

Расчет показал отклонение показателя от нормы в отрицательную сторону, динамика изменения – положительная. Сложившаяся ситуация обусловлена уменьшением доли заемного капитала в валюте баланса.

3) Коэффициент финансового риска ( ) определяется отношением заемного капитала к собственному капиталу:

(3)

Коэффициент финансового риска (коэффициент соотношения заемного и собственного капитала) характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов). Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 рубль собственных. Чем выше этот показатель, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств. Считается, что коэффициент финансового риска в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы.

Согласно произведенному расчету наблюдается незначительное отклонение коэффициента от нормы в худшую сторону. Поскольку динамика изменения показателей структуры пассивов взаимозависима, в данном случае, как и при расчете коэффициентов и , наблюдается положительная тенденция – компания наращивает собственный капитал. В конце анализируемого периода на 1 рубль собственных средств приходится 1,193 рубля заемных.

4) Коэффициент финансовой устойчивости ( ) определяется отношением перманентного капитала к валюте баланса:

(4)

Перманентный капитал равен сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов.

Динамика изменения показателя – положительная. Расчет коэффициента практически идентичен значению показателя автономии ( ), что вызвано слабым участием долгосрочных обязательств в структуре пассивов компании (стр. 515 «Отложенные налоговые обязательства» - 54 и 18 т.р. (0,14 и 0,05 % от валюты баланса)).

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период. Анализ динамики и структуры собственного капитала проводится с использованием таблицы 2.4.

Таблица 2.4.

Анализ динамики и структуры собственного капитала (% к сумме СК)

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, тыс. руб.
	на начало года	на конец года	+,-	на начало года	на конец года	+,-
Уставный капитал	7 889,0	7 889,0	0,0	50,2	47,1	-3,1
Резервный капитал	1 203,0	1 264,0	61,0	7,7	7,6	-0,1
Добавочный капитал	3 292,0	3 292,0	0,0	21,0	19,7	-1,3
продолжение таблицы 2.4.
Нераспределенная прибыль	3 320,0	4 288,0	968,0	21,1	25,6	4,5
Итого	15 704,0	16 733,0	1 029,0	100,0	100,0	---

Данные таблицы 2.4. показывают, что за отчетный период собственный капитал «Проект+» в абсолютном выражении увеличился на 1 029,0 тыс. руб. (+6,55%), чего удалось добиться в основном за счет роста сумм нераспределенной прибыли на 968 тыс. руб.

В источниках формирования пассивов преобладает уставный капитал (47,1%), далее располагаются нераспределенная прибыль (25,6%), добавочный капитал (19,7%) и резервный капитал (7,6%).

В структуре средств наблюдается снижение удельного веса следующих источников: от незначительного (-0,1% - резервный капитал; -1,3% - добавочный капитал) до существенного (-3,1% - уставный капитал). Отметим рост доли нераспределенной прибыли на +4,5%.

Нераспределенная прибыль - прибыль акционерного общества, компании, остающаяся после уплаты налогов и выплаты дивидендов, используемая в целях реинвестирования, на нужды развития. На мой взгляд, выявленная динамика свидетельствует об увеличении эффективности работы компании в отчетном периоде, т.к. размер прибыли является конечной целью в деятельности любого коммерческого субъекта. Главное – не «замораживать» полученный доход, а вкладывать средства в развитие организации. Определение наиболее эффективного варианта размещения свободных ресурсов является задачей инвестиционного анализа.

Продолжением оценки пассивов предприятия является детальное рассмотрение состава и структуры заемных средств (таблица 2.5).

Таблица 2.5.