Лекция 15.02.2013 Оценка бизнеса

1) Сущность, цели и принципы оценочной деятельности

2) Информационная база

3) Подходы и методы оценки бизнеса

Сущность оценочной деятельности

Оценка бизнеса – процесс, предусматривающий ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, параметров объекта и выбранных методов оценки.

Процесс оценки – процедура, когда оценщик определяет величину стоимости как количество денежных единиц.

Основная черта стоимостной оценки – связь с рыночной ситуацией.

Оценщик должен учитывать совокупность рыночных факторов:

• рыночная конъюнктура

• конкуренция

• текущие состояние отрасли

Рыночная стоимость бизнеса изменяется во времени => необходимо постоянно проводить оценку и переоценку. Рыночная стоимость всегда в денежном выражении.

Субъекты оценочной деятельности:

• органы исполнительной власти РФ

• оценщики-ИП, юридические лица

• профессиональные объединения оценщиков

• юридические и физические лиц, по заказу которых производится оценка

• юридические и физические лица, органы, использующие информацию, содержащуюся в отчете

Объекты оценочной деятельности:

• право собственности и иные вещные права на имущество

• отдельные материальные объекты

• права, требования, обязательства

• продукция, работа, услуги, информация

• совокупность вещей, составляющих имущество лица

• иные объекты гражданских прав, которые могут участвовать в гражданском обороте

Специфика бизнеса как объекта оценки:

• бизнес – товар особого рода, особенности которого обуславливают принципы, подходы и методы оценки

• бизнес – товар инвестиционный, то есть вложения в который осуществляются с целью получения экономических выгод в будущем

• бизнес – система, но реализовать можно как систему в целом, так и отдельные подсистемы и элементы

• потребность в бизнесе как в товаре зависит от процессов, происходящих и внутри, и снаружи

• особенность – потребность в регулировании бизнеса и процесса его оценки

• необходимо участие государства в процессе регулирования купли-продажи

При оценке бизнеса объект – деятельность для получения прибыли. Необходимо учитывать, что это не только юридическое лицо, но и хозяйствующих субъект. Необходимо оценить стоимость имущественного комплекса и эффективность создания и прироста стоимости в рамках оцениваемого объекта.

Цели оценки:

• инвестиционное проектирование

• внесение имущества в уставный капитал

• определение доли имущественных прав

• передача прав собственности

• аренда, лизинг, доверительное управление

• купля-продажа, мена

• страхование

• исчисление налогов

Обязательная оценка нужна:

1. для определения цены выкупа акций у акционеров акционерным обществом

2. если отсутствует соглашение между наследниками имущества

3. если в ходе конкурсного производства в отношении имущества должника

Принципы оценки:

• представление владельца об имуществе

  • принцип замещения

  • принцип ожидания

  • принцип полезности

• рыночной среды

  • принцип зависимости

  • принцип соответствия

  • принцип спроса и предложения

  • принцип изменения

• эксплуатации имущества

  • принцип остаточной продуктивности

  • принцип сбалансированного предприятия

  • принцип оптимального размера

  • принцип экономического разделения

  • принцип наилучшего и наиболее эффективного использования

Оценка стоимости отдельных элементов имущество производится в случаях:

1. продажи части имущества

2. получения кредита под залог части имущества

3. страхования имущества

4. передача имущества в аренду

5. определение налоговой базы для исчисления налога на прибыль

6. разработка бизнес-плана инвестиционного проекта

Причины продажи бизнеса:

1. экономические

   1. бизнес дает меньшую отдачу, чем та, которую можно получить не рискуя

   2. хроническая нехватка оборотных средств

2. организационные

   1. отсутствие грамотных специалистов

   2. отсутствие стимулирующей составляющей

   3. неэффективная система экономической безопасности

3. производственно-коммерческие

   1. слабая сбытовая система

   2. фирма теряет позиции на рынке

   3. существующие структурные сдвиги у потребителей

4. психологические

   1. собственник переключается на новое дело

   2. ментальность собственника

Типичные ошибки при продаже бизнеса:

• недостаточная подготовка бизнеса к продаже

• неспособность обосновать и отстоять стоимость бизнеса

• промедление и ускорение продажи

• недооценка важности ожидания типов идеальных покупателей и учета их мотивации

• потеря времени на «фиктивных» покупателей

• несоблюдение конфиденциальной продажи

Виды стоимости предприятия:

• рыночная стоимость

• стоимость объекта оценки с ограниченным риском

• стоимость замещения объекта оценки

• стоимость воспроизводства объекта

• стоимость объекта оценки при существующем использовании

• инвестиционная стоимость

• стоимость объекта для целей налогообложения

• ликвидационная стоимость

• утилизационная стоимость

• специальная стоимость объекта оценки

Стандарты оценки бизнеса:

• стандарт обоснованной рыночной стоимости

• стандарт инвестиционной стоимости

• стандарт обоснованной стоимости

• стандарт внутренней (фундаментальной) стоимости