- •Решение: Сравнительный подход. Метод рынка капитала.
- •Решение: Сравнительный подход. Метод рынка капитала.
- •Решение: Доходный подход. Метод избыточной прибыли.
- •Решение: Доходный подход. Метод дисконтированных денежных потоков.
- •Решение: Доходный подход. Метод прямой капитализации.
- •Решение: Модель оценки капитальных активов
- •Решение: Доходный подход. Модель Гордона
- •Решение: Доходный подход. Модель Гордона
- •Решение: Сравнительный подход. Метод рынка капитала
- •Решение: Доходный подход. Метод прямой капитализации.
- •Решение: Оценка нематериальных активов
- •Решение: Метод капитализированных потерь в арендной плате
Решение: Доходный подход. Модель Гордона
1. Согласно модели Гордона, прогнозная остаточная стоимость предприятия на конец 5го года = (на основе величины ДП, планируемого на 6 год, к-й явится первым годом, когда все заработанные предпри-м средства мб с него изъяты новым владельцем, покупающим предприятие по цене Ц1 в течение 5 года):
Ц1= 630 000х(1+0,03)/(0,27 - 0,03) = 2 703 750 (руб.).
2. Доходный подход.Текущий эквивалент этой величины (тек-я ст-ть данного дохода, возможного от перепродажи предп-я через 5 года), к-й и яв-ся макс-но допустимой ценой Ц0 за предп-е в наст-е время для инв-ра, собирающегося его перепродать через 5 лет, представляет собой рез-т диск-я вероятной цены Ц4 на 5 лет «назад» во времени: Ц0 = 2 703 750 / (1+0,27)^5 = 818 376 (руб.).
Какую максимальную цену можно ожидать за предприятие, если в его бизнес-плане развития запланировано, что через 5 лет (длительность прогнозного периода) денежный поток предприятия выйдет на уровень 1,5 млн.руб. при выявлении, уже начиная с перехода от второго к третьему году прогнозного периода, стабильного темпа прироста в 3%. Бизнес предприятия является долгосрочным и время окончания неизвестно. Рекомендованная ставка дисконта 27%.
Решение: Доходный подход. Модель Гордона
1. Согласно модели Гордона, прогнозная остаточная стоимость предприятия на конец 5го года = (на основе величины ДП, планируемого на 6 год, к-й явится первым годом, когда все заработанные предпри-м средства мб с него изъяты новым владельцем, покупающим предприятие по цене Ц1 в течение 5 года):
Ц1= 1,5х(1+0,03)/(0,27 - 0,03) = 6 437 500 (руб.).
2. Текущий эквивалент этой величины (тек-я ст-ть данного дохода, возможного от перепродажи предп-я через 5 года), к-й и яв-ся макс-но допустимой ценой Ц0 за предп-е в наст-е время для инв-ра, собирающегося его перепродать через 5 лет, представляет собой рез-т диск-я вероятной цены Ц4 на 5 лет «назад» во времени: Ц0 = 6 437 500 / (1+0,27)^5 = 1 948 492 (руб.).
12) Переоцененная рыночная стоимость материальных активов предприятия 865 млн.руб. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу в отрасли, к которой принадлежит предприятие, равно 22%. Средняя годовая чистая прибыль предприятия за предыдущие три года в ценах года, когда производится оценка предприятия, составляет 220 млн.руб. Коэффициент капитализации прибылей предприятия 30%. Необходимо оценить стоимость «гудвилла» предприятия и суммарную рыночную стоимость предприятия согласно методу накопления активов. Искомую вел-ну можно рассчитать методом избыт-х прибылей как оценку рыночной ценности создаваемого "гудвила", т.е. ст-ти совокупности задействованных и реализуемых в проекте НМА.