5.Простые ставки ссудных процентов и простые учетные ставки. Сложные ставки ссудных процентов и сложные учетные ставки.

Сложные ставки ссудных % и сложные учетные ставки.

% - это доход от предост-я кап-ла в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т. д.), либо от инв-ий произв-го или фин хар-ра.

%-ная ставка - это вел-на, хар-щая интен­сивность начисления %. Вел-на получаемого дохода (т. е. %) опр-ся исходя из вел-ны вклад-мого кап-ла, срока, на кот он предост-тся в долг или инв-ется, размера и вида % ставки (ставки дох-ти). Наращение (рост) первонач суммы долга - это увел-­ние суммы долга за счет присоед-ния начисленных % (дохода). Множитель (коэф-т) наращения - это вел-на, пока­зы-щая, во сколько раз вырос первонач кап-л. Период начисления - это промежуток времени, за кот на­числяются % (получается доход). Сущ-ют две концепции и, соот-но, два способа оп­р-ния и начисления %. Декурсивный способ начисления %. % начисля­ются в конце каждого интервала начисления. Антисипативный способ (предварительный) начисления %. % начисляются в начале каждого интервала начис­ления. При обоих способах начисления % процентные ставки м б либо простыми (если они прим-ся к одной и той же первонач ден сумме в теч всего периода на­числения), либо сложными (если по про шествии каждого интер­вала начисления они прим-ся к сумме долга и начисленных за предыдущие интервалы %). Простые ставки ссудных (декурсивных) % прим-­ся обычно в краткосроч фин операциях, когда интер­вал начисления совпадает с периодом начисления, или когда после каждого интервала начисления кред-ру выплач-тся %. Есте­ственно, простые ставки ссудных % могут прим-ся и в любых др случаях по договор-сти участ-щих в опера­ции сторон. При антисипативном способе начисления % сумма по­лучаемого дохода рассчит-тся исходя из суммы, получаемой по про шествии интервала начисления (т. е. из наращенной сум­мы). Эта сумма и считается вел-ной получаемого кредита (или ссуды).

Начисление сложных % может осущ-ться не один, а несколько раз в году. В этом случае оговаривается номи­н ставка % j - годовая ставка, по кот опр-ся вел-на ставки %, прим-мая на каждом ин­тервале начисления. При т равных интервалах начисления и номин %-­ной ставке j эта величина считается равной j/т. В России в наст время наиболее распрост-ным яв-ся начисление % по полугодиям, поквартальное и еже­месячное. Такие %, начисляемые с опр-ной периодичностью, наз-ся дискретными. Тек фин эквивалент буд ден суммы тем ниже, чем отдаленнее срок ее получения и чем выше норма дох-ти. При равен­стве ссудного % и учетной ставки наращение первонач суммы антисипативным методом идет бы­стрее

6.Эквивалентность процентных ставок разного типа. Учет инфляционного обесценения денег. Финансовый менеджмент в условиях инфляции.

Эквив-ные %-ные ставки - это такие %-ные ставки разного вида, прим-ние кот при одинаковых на­ч условиях дает одинаковые фин рез-ты. Для нахождения эквивалентных %-ных ставок исп-ют урав-ния эквив-сти, принцип сост-ния кот за­кл-ся в след: Выбирается вел-на, кот можно рассчитать при исп-нии различных % ставок (обычно это наращенная сумма S). На основе равенства двух выражений для данной вел-ны и сост-тся урав-ние эквив-сти, из кот путем соот-щих преобразований получается соотн-ние выражающее зав-сть м\у %-ными ставками р­азличного вида. Инфляция хар-ся обесценением нац валюты (т. е. снижением ее покуп способ-ти) и общим повыше­нием цен в стране. Очевидно, что в различных случаях влияние ин­фл-ного процесса сказ-ся неодинаково. Так, если креди­тор (инвестор) теряет часть дохода за счет обесценения ДС, то заемщик может получить возм-ть погасить зад-ть деньгами сниженной покуп способ-сти.

Во избежание ошибок и потерь в условиях снижения покуп способ-сти денег рассмотрим механизм влияния инфляции на рез-ат фин операций и проведем несложные матем расчеты и преобразования.

Пусть Sa - сумма, покуп способ-сть кот с учетом инфляции равна покуп способ-сти суммы при отсутст­вии инфляции. Ч\з ∆S обозначим разницу м\у этими суммами.

Отн-ние ∆S / S, выраженное в %, наз-ся уровнем инфляции.

При расчетах исп-ют относ-ную вел-ну уровня ин­фляции - темп инфляции а. а= ∆S / S. Тогда для опр-ния Sa получаем след выражение: Sa = S+ ∆S= S+ Sa = S(1 + а). Вел-ну (1 + а), показ-щую, во сколько раз Sa больше S (т. е. во сколько раз в среднем выросли цены), наз-ют индексом инфляции.

Динамика индекса инфляции за несколько лет отражает изм-ния, происходящие в инфля-ных процессах. Понятно, что повышение индекса инфляции за опр-ный период по срав­нению с предыдущим таким же периодом указывает на ускорение инфляции, снижение - на умен-ние ее темпов.

Ставка ссудного %, учит-щая инфляцию: ia = i+a+i*a

Это формула и. Фишера, в кот сумма (а + i а) является вел-ной, кот необ-мо прибавить к реальной ставке дох-ти для компенсации инфл-ных потерь. Эта вел-на наз-ся инфляционной премией.