12. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Методы моделирования инвестиционного портфеля (правило Парето, Борда, удельных весов).

Инв.портфель - сов-ть собранных во едино разл. инв. ценностей, служащих инструментом для достижения конкрет. цели субъекта инв.деят-ти. Основная цель форм-ия инв. портфеля может быть сформулирована как обеспечение реал-ции разработанной инв. политики путем подбора наиболее эф-ных и надежных инв. вложений. В зависимости от направленности избранной инв. политики и особенностей осущ-ия инв. деят-ти целями могут быть: максимизация роста капитала; максимизация роста дохода; минимизация инв. рисков; обеспечение требуемой ликвидности инв. портфеля. Типы инвестиционных портфелей. По видам инв. деят-ти различают: -портфель реальных инв-й; -портфель фин. инв-ий в цен. бумаги (портфельные инв-и);-портфель прочих фин. инв-й (банковские депозиты, депозитные сертификаты);-портфель инв-й в оборотные ср-ва. По целям инв-ния различают:-портфель роста (форм-ся за счет объектов инв-ния, обеспеч-щих достижение высоких темпов роста капитала, соответственно высок уровень риска);-портфель дохода (форм-ся за счет объектов инв-ния, обеспеч-щих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал); -консервативный портфель (форм-ся за счет малорисковых инв-й, обеспеч-щих соответ-но более низкий темп роста дохода). По степени достижения поставленных целей предп-я различают: -сбалансированный.портфель (полностью соответствует инв. цели (стратегии) пред-я; -несбалансированный портфель, не соответствующий инв. цели предп-я. Принципы форм-ия инв. портфеля: 1. обесп-ие реал-ии инв. стратегии, т.е форм-ние инв. портфеля должно соответствовать инв. стратегии пред-я; 2.обеспечение соответствия портфеля инв. рес-сам, т.е. перечень выбираемых объектов инвестиций должен ограничиваться возможностями обеспечения их ресурсами; 3 .достижение оптимал. соотношения доходности, риска и ликвидности (исходя из целей формирования инвестиционного портфеля) для обеспеч-я сохранности средств и фин. устойчивости предп-ия; 4. диверсификация инв. портфеля, включение в его состав разн. инв. объектов, в том числе и альтернативных инв-ций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений; 5. обеспечение управляемости инв.портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инв-ций в соотв-вии с возможностями инвестора по отслеживанию осн. характеристик инв-ций. Этапы формирования инвестиционного портфеля: Форм-ие инв. портфеля осущ-ся после того, как сформулированы цели инв.политики, определены приоритетные цели форм-ия инв. портфеля. 1. Отправной точкой форм-ия инв. портфеля явл-ся взаимосвязанный анализ собствен. возможностей инвестора и инв. привлекательности внешней среды с целью опред-ия приемлемого уровня риска в свете прибыльности и ликвид-ти баланса. 2. В результате проведенного анализа задаются осн. хар-ки инв. портфеля (степень риска, размеры ожидаемого дохода, возможные отклонения от него) осущ-ся оптимизация пропорций разл. видов инв-й в рамках всего инв. портфеля с учетом объема и стр-ры инв. ресурсов. 3.Важ. этапом форм-ия инв. портфеля явл-ся выбор конкретных инв. объектов для вкл-ния в инв.й портфель на основе оценки их инв. качеств и форм-ния оптимал. портфеля. Методы моделир-ния инв.портфеля: В соотв-вии с правилом выбора по Парето наилучшим из сов-ти предполагаемых инв. объектов явл-ся вариант, для кот-го нет ни одного объекта по заданным показ-ям не хуже него, а хотя бы по одному показателю лучше. При этом для сравнения объектов инв-ния по заданным показателям составл-ся таблицы предпочтений, демонстрирующие преимущества инв. объектов. Правило выбора по Парето дает большее кол-во вариантов, чем это необх-мо с учетом ограниченности общего объема инв. рес-сов. В этом случае применяется правило выбора по Борда, согласно кот-му инв. объекты ранжируются по значениям каждого показателя в порядке убывания с присвоением соответств. значения ранга, и наилучшим вариантом признается объект инв-ния с максимал. значением суммарного ранга. Процедура выбора может осущ-ся и на основе метода выбора по удельным весам показателей, при котором сами осн. показатели ранжированы по степени значимости для инвестора. Каждому показателю присваивается весовой коэф-ент (в долях единицы) при сумме всех весовых коэф-тов, равной единице. Значения рангов показателей для каждого инв. объекта взвешиваются по удельным весам самих показателей и суммируются. Лучший инв. объект хар-ся максимал. значением такого взвешенного ранга.