4. Методологический инструментарий оценки факторов риска
Риски инвестиционной деятельности являются объективным и постоянно действующим фактором в хозяйственной практике любого предприятия. По степени влияния на возможность банкротства и значительных финансовых убытков риски инвестиционной деятельности являются наиболее опасными для предприятия. Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке уровня инвестиционного риска с целью обеспечения необходимого уровня доходности инвестиционных операций и разработке мер, минимизирующих негативное последствие инвестиционного риска для инвестиций и финансовой деятельности предприятия.
Инструменты учета фактора риска в проектном анализе.
Для учета факторов инвестиционного риска фирма должна определять следующие показатели.
Виды инвестиционного риска- выявление совокупности и классификация специфических видов рисков генерируемых неопределенностью внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности.
Индивидуальный инвестиционный риск - это уровень риска, присущего индивидуальным инвестиционным проектам (инвестиционным операциям, инвестиционным центрам) данного предприятия.
Портфельный инвестиционный риск- это общий риск присущий совокупности инвестиционных проектов или совокупности финансовых инструментов инвестирования. В зависимости от вида инструментов различают:
Фондовый портфель
Капитальный портфель
Депозитный портфель
Кредитный портфель
Валютный портфель
Систематический (рыночный) риск- это уровень риска, связанный с изменением конъюнктуры инвестиционного рынка под влиянием макроэкономических сдвигов. Данный вид риска присущ всем участникам инвестиционного процесса и инвестиционного рынка. Его уровень не может быть изменен усилиями предприятия. Данный вид риска учитывается всеми участниками в полном объеме.
Несистематический (специфический) риск- это совокупный уровень внутренних инвестиционных рисков, присущих деятельности данного субъекта хозяйствования. Предприятие способно изменить величину специфического риска, поэтому значение специфического риска должно быть сведено до минимума.
Безрисковая норма прибыли (доходности)- это норма доходности (процент прибыли) по инструментам инвестирования, по которой отсутствует реальный риск потери капитала и потери дохода. Размер безрисковой нормы служит минимальной нормой доходности инвестиционных активов. Безрисковыми активами считаются облигации государственного внутреннего займа (ОВГЗ).
Безрисковые инвестиционные операции- это инвестиционные операции по которым отсутствует реальный риск потери капитала и гарантировано получение расчетной нормы прибыли.
Соотношение уровня доходности и риска- одна из основных базовых концепций принятых при анализе и отборе эффективных рискованных проектов. Концепция состоит в том, что инвестиционный риск должен компенсироваться инвестиционным доходом. Повышение уровня риска должно сопровождаться адекватным уровнем повышения инвестиционного дохода и наоборот. Согласно данной концепции рост инвестиционных доходов всегда сопровождается ростом инвестиционного риска.
