III. Финансовые институты

Основные участники финансового рынка:

Эмитенты
Инвесторы
Инвестиционные институты
Банки
Пенсионные фонды
Страховые компании.

Финансовые институты

Аккумулируют небольшие, часто краткосрочные сбережения многочисленных мелких владельцев и представляют большие суммы и на долгое время тем, кому эти средства необходимы

1. Депозитарные (коммерческие банки, кредитные союзы, сберегательные банки и др.)

2. Контрактно-сберегательные (страховые компании, пенсионные фонды)

3. Инвестиционные (чековые инвестиционные фонды, инвестиционные компании закрытого и открытого типа, трастовые фонды)

IV. Эффективный рынок

Модели финансового рынка	Характеристики моделей рынка
Англо-американская модель	Распыленная структура корпоративной собственности
	Отделение кредитно-банковской деятельности от инвестиционной
	Фондовый рынок – основной источник привлечения дополнительного капитала
	Развитое законодательство, направленное на защиту интересов инвесторов
	Ограничение государственного вмешательства в функционирование рынка
Германо-японская модель (европейская)	Более концентрированная структура корпоративной собственности
	Кредитный рынок - основной источник привлечения дополнительного капитала
	Господство банков на финансовом рынке
	Существенно меньшая роль законодательства, защищающего интересы мелких инвесторов, и большая «законопослушность» участников рынка
	Значительная роль государства не только как регулирующего органа, но и как непосредственного участника рынка

В настоящее время операции с ценными бумагами пересекают национальные границы и принимают международный характер. В связи с этим страны стремятся к эффективной модели финансового рынка.

Критерии эффективности финансового рынка	1. Наличие большого числа эмитентов ценных бумаг и инвесторов, обеспечивающих высокую конкуренцию на финансовом рынке
	2. Совершенная система информации, доступная всем участникам рыночных отношений и не требующая больших затрат
	3. Максимально возможная минимизация издержек на операции по продаже и покупке ценных бумаг
	4. Эффективные рынки свободны от налогов
	5. Равные условия покупки и продажи ценных бумаг для всех рыночных субъектов