20.Фондовые индексы.

Фондовый индекс — составной показатель изменения цен определённой группы ценных бумаг — «индексной корзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Индекс РТС. Рассчитывается как взвешенный по капитализации индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к торгам на Фондовой бирже РТС. Индекс рассчитывается с 1 сентября 1995 года. При расчете капитализации учитывается количество акций, находящихся в свободном обращении.

В 2005 году методика расчета индекса была измененая — он стал рассчитываться в реальном времени, что позволило в FORTS (секция срочного рынка в РТС) запустить торговлю фьючерсным контрактом на индекс РТС, а впоследствии и опционов.

Индекс ММВБ. Основной индикатор российского фондового рынка — рассчитывается с 22 сентября 1997 года (базовое значение 100 пунктов) и представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс, включающий 30 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Фондовой бирже ММВБ (ФБ ММВБ).

Индекс ММВБ 10. Первый российский фондовый индекс. Рассчитывается на основании 10 наиболее ликвидных акций, обращающихся на ММВБ. Данный индекс не взвешен, и рассчитывается вычислением простого среднего арифметического.

Индекс RMX. Индекс RMX взвешен по капитализации. Он является интегральным, в его расчете используются данные с трех торговых площадок (ММВБ, РТС, МФБ). Данный индекс рассчитывался в режиме реального времени (при появлении каждой новой сделки). Индекс рассчитывается как в долларах, так и в рублях.

Впрочем этот индекс оказался не восстребован участниками рынка. Сейчас его данных в российском интернете нет, и скорей всего REUTERS прекратила его расчет.

16. Виды рисков на рцб. Соотношение риска и доходности

!) Системный (недиверс-мый) риск связан с рынком, на кот работает оператор. Уровень системного риска можно считать начальным при любых вложениях в цб. а) инфляц-ый риск – покупая цб, инвестор испытывает воздействие инфляции. В результате доходы, получаемые инвесторами от цб, обесц-ся с точки зрения реальной покупательной способности и инвестор несет потери. б) риск законодат-х актов – в об-ве всегда сущ-т возможность радикального изменения курса, особенно при избрании нового президента, парламента, Думы, правит-ва. в) % риск – фин р/к харак-ся колебанием движения рыноч-й цены, т.е. изменением %. г) риск на р/ке «быков» и «медведей» яв-ся неотъемлемой чертой фондового р/кА и возникает при чередовании периода повыш-его тренда фондового р/ка (рынка быка) и понижающего тренда (рынка медведя). д) риск военных конфликтов – пред собой военные действия, проводимые на той или иной территории и приводящие к нарушения функц-ния орган-ых р/ов, в т.ч. и фондовых.

2) Несистемный (диверс-ый) риск – связан с особенн-ми каждой крнкретной цб, квалиф-ией операторов, работающих с цб.

Риск объекта инвест-ия в основном зависит от эмитента и определяется уровнем его дох-ти и способностью к выплате дох по цб:

а) бизнес-риск возникает в связи с отклонением от ожидаемых рез-в деят-ти п/п и связан с активной частью баланса.б) фин-ый риск возникает по резу-ам вложений п/п-эмитента, т.е. связан с эффект-ю управления пассивом баланса.в) риск невыплаты дивидендов является частным случаем общего вида.г) риск п/п связан с типом стратегии поведения п/п на р/ке.д) управленческий риск опред-ся квалификацией менеджеров, осуществляющих управление п/п.е) риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации цб из-за изменения оценки ее качества.ж) кредитный риск – риск того, что выпустивший цб окажется не в состочнии платить по ним.з) валютный риск связан с вложением в цб, деноминированные в иностр-й валюте, и возникает при изменении курса валюты.и) конверт-мый риск появл-ся при переводе обл-ций или привел-нных акций в простые акции.к) пром-нный риск пред-т собой риск при кот разл-е компании, конкурирующие м/у собой с целью изыскания новых р/в сбыта для однород-х товаров, при завоевании р/кА затрачивают доп-е фин-е рес-ры, что снижает дох-ть инвестицийл) катастроф-ий риск, приводящий к банкротству, потери инвестиций или даже имущ-ва п/п-ля. Риски, связанные с направлением инвест-ия:а) страновый риск – риск вложения в цб стран с неустойчивым фондовым положением.б) регион-ый риск возникает не т/о в связи разл-м эк-м положением р/в, уровнем развития фондового р/ка, технологией торговли цб, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации.в) отраслевой риск связан с особенностями отдельных отраслей. Анализ отраслевого риска состоит из 3 частей:- определение стадии жизн-го цикла- устан-ие позиции отрасли в отношении делового цикла и макроэкон-их условий- каче-ый анализ и прогноз-ние перспектив развития отрасли.

17. Фундаментальный анализ рцб. Фундаментальный анализ применяется для исследования финансово -экономического состояния компаний. С его помощью можно достичь двух целей: во-первых, осуществить отбор эмитентов, акции которых могут принести наибольшую прибыль, во-вторых — определить «справедливую» или, как еще говорят, «внутреннюю» стоимость акций. В рамках фундаментального анализа производится углублённое изучение информации о текущем состоянии компании и перспективах ее развития, материалов, которые компания публикует о себе, бухгалтерских отчетов о прибыли и убытках. Также учитывается ряд макроэкономических показателей , таких как инфляция, %-ая ставка Центрального Банка, уровень деловой активности. При этом аналитик-фундаменталист абстрагируется от поведения рыночных котировок акций, не принимая их во внимание. Поэтому фундаментальный анализ прекрасно дополняет технический анализ, базируется на изучении динамики рыночной цены и объема торгов. Фундаментальный анализ включает в себя широкий набор различных методов определения инвестиционной привлекательности отраслей и эмитентов. Их можно разделить на 2 большие группы по своему функциональному назначению. Первая группа предназначена для отбора акций компаний, характеризующихся устойчивыми финансово –экономическими показателями и имеющих высокий потенциал для дальнейшего развития. Другая группа представлена методиками нахождения «справедливой» стоимости акции Одной из важнейших задач, стоящих перед участником биржевой торговли, является разделение всех компаний-эмитентов на две группы; «фундаментально сильные» и «фундаментально слабые». Классический фундаментальный анализ не даёт точного ответа на этот вопрос. Каждый инвестор самостоятельно формирует список наиболее важных для него критериев, основываясь на собственных инвестиционных предпочтениях. В 1-ю очередь требуется выяснить, чем занимается данная компания и какой вид деятельности приносит ей основной доход. В идеале инвестор должен хорошо разбираться во всех отраслях, представленных на фондовом рынке. Если же это не так, то лучше всего сосред-ься на работе с бумагами из наиболее понятных видов бизнеса, избегая вложений в те отрасли, относительно которых отсутствует четкое понимание их «внутренней кухни». Если инвестор не обладает глубокими познаниями в сфере деятельности изучаемой компании, то ему лучше переключить свое внимание на другого эмитента, благо, на рынке их представлено достаточное количество. Маловероятно, что приобретение акций компаний, ведущих бизнес в незнакомых областях деятельности, принесет прибыль. Не стоит слишком сильно надеяться на подсказки, которые можно вычитать в публичных аналитических обзорах. Даже если обзор составлен безошибочно, и инвестору удастся купить акции хорошей компании по привлекательной цене, то впоследствии он все равно может понести убытки по причине того, что не сможет адекватно реагировать на поступающие новости.