19. Трехлетний инвестиционный проект характеризуется следующими данными:

единовременные инвестиции составили 136,0 тыс.ден.ед., доходы по годам (отнесенные к концу соответствующего года) прогнозируются в следующих объемах: 50; 70; 80. Цена капитала 13%. Необходимо определить целесообразности реализации данного проекта на основе критериев: NPV, PI, DPP.

Решение:

Год	0	1	2	3
ДП	-136,00	50,00	70,00	80,00
Коэффициент дисконтир.	1,00	0,88	0,78	0,69
ДП дисконтир.	-136,00	44,25	54,82	55,44
ДП накоп. дисконтир.	-136,00	-91,75	-36,93	18,51

NPV = 55.44+54.82+44.25-136 = 18.51 тыс. ден. ед.

PI = (55,44+54,82+44,25)/136 = 1,41

DPP = 2+36,93/55,44 = 2,67

Т.к. NPV>0, PI>1, то данный проект можно считать эффективным

20. Два проекта предполагают одинаковый объем инвестиций 1000 долларов и рассчитаны на четыре года. Проект А генерирует следующие денежные потоки по годам (долл) : 500; 400; 300; 100, а проекта В – 100; 300; 400; 600. Стоимость капитала проекта оценена на уровне 10%. Какой проект следует принять на основе критерия дисконтированного периода окупаемости.

Решение:

Проект А

Год	0	1	2	3	4
ДП	-1000	500	400	300	100
Коэф-т. дисконтир.	1,00	0,91	0,83	0,75	0,68
ДП дисконтир.	-1000,00	454,55	330,58	225,39	68,30
Накоплен. ДП дисконтир	-1000,00	-545,45	-214,88	10,52	78,82

Ток дисконтир (DPP) = 2+214/225,36 = 2,95

Проект Б

Год	0	1	2	3	4
ДП	-1000	100	300	400	600
Коэф-т. дисконтир.	1,00	0,91	0,83	0,75	0,68
ДП дисконтир.	-1000,00	90,91	247,93	300,53	409,81
Накоплен. ДП дисконтир	-1000,00	-909,09	-661,16	-360,63	49,18

Ток дисконтир (DPP) = 3+360,63/409,81= 3,88

Т.к. DPP по проекту А меньше, то этот проект является более эффективным и следует принять его

1 Предприятию необходимо привлечь кредит в размере 40 млн. руб. для строительства комбикормового завода. Средне рыночная ставка процента за кредит 20% в год. Коммерческие банки предлагают следующие условия:

	Банк 1	Банк 2	Банк 3
Уровень годовой процентной ставки, %	21	1год-18 2год-19 3год-21	19
Срок погашения за кредит	В конце каждого года	В конце каждого года	В конце каждого года
Срок и условия погашения основного долга	В конце кредитного договора	1 год-25 2год-45 3год-30	В начале кредитного договора

Выберите наиболее приемлемые условия привлечения банковского кредита.

3 Для покупки оборудования кампания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100тыс. ден. ед. Срок использования оборудования 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 10 %. Альтернативой вступает в лизинг: авансовый лизинговый платеж в размере 5 %; ежегодный лизинговый платеж составляет 25 тыс. ден. ед. ставка налога на прибыль 20 %.

Определить предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.