- •Задачи Инвестиции
- •2 Инвестор предполагает вложить 95 млн. Руб. В реализацию инвестиционных проектов (проекты делимы):
- •4 Оцените проекты по степени риска:
- •5 Определить модифицированную норму внутренней доходности (mirr), если цена инвестиционного капитала 8%:
- •6 Предприятие рассматривает два альтернативных инвестиционных проекта, требующих инвестиций в размере 250 тыс. Руб. Цена инвестируемого капитала 12%: Денежные поступления
- •8 Сравните два альтернативных инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств, тыс. Ден. Ед.:
- •9 Определить mirr для следующего инвестиционного проекта:
- •10 Фирма гарантирует инвестиции в основные фонды 120 млн. Ден. Ед. Цена источников финансирования 10 %. Рассматриваются четыре проекта, характеризующие денежными потоками:
- •11 Определите ожидаемую доходность портфеля через год:
- •12 Определите риск инвестиций в ценные бумаги на основе критерия среднего квадратического отклонения и коэффициента вариации:
- •18. Имеются данные о двух проектах, у.Д.Ед.:
- •19. Трехлетний инвестиционный проект характеризуется следующими данными:
18. Имеются данные о двух проектах, у.Д.Ед.:
Год |
Инвестиции |
Выручка от реализации |
Чистая прибыль |
Амортизация |
||||
А |
Б |
А |
Б |
А |
Б |
А |
Б |
|
1 2 3 4 5 6 7 |
1200 - - - - - - |
1300 - - - - - - |
- 400 500 400 250 300 250 |
- 600 500 450 400 300 0 |
- 150 250 200 150 100 50 |
- 300 250 200 150 50 0 |
- 120 120 120 120 120 120 |
- 130 130 130 130 130 130 |
Определите какой из двух проектов для инвестора привлекательнее, если среднерыночная цена капитала 14%.
Решение:
Проект А.
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Инвестиции |
-1200 |
|
|
|
|
|
|
ЧП |
|
150 |
250 |
200 |
150 |
100 |
50 |
АМ |
|
120 |
120 |
120 |
120 |
120 |
120 |
ДП |
-1200 |
270 |
370 |
320 |
270 |
220 |
170 |
Коэф-т дисконтир. |
0,88 |
0,77 |
0,67 |
0,59 |
0,52 |
0,46 |
0,40 |
ДП дисконтир |
-1052,63 |
207,76 |
249,74 |
189,47 |
140,23 |
100,23 |
67,94 |
Накопленный ДП дисконтир |
-1052,63 |
-844,88 |
-595,14 |
-405,67 |
-265,44 |
-165,21 |
-97,27 |
NPV = 67,94+100,23+140,23+189,47+249,74+207,76-1052,63= -97,27тыс. ден. ед.
PI = 0,91
DPP более 7 лет
Проект Б
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Инвестиции |
-1300 |
|
|
|
|
|
|
ЧП |
|
300 |
250 |
200 |
150 |
50 |
0 |
АМ |
|
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
130 |
ДП |
-1300 |
430 |
380 |
330 |
280 |
180 |
130 |
Коэф-т дисконтир. |
0,88 |
0,77 |
0,67 |
0,59 |
0,52 |
0,46 |
0,40 |
ДП дисконтир |
-1140,35 |
330,87 |
256,49 |
195,39 |
145,42 |
82,01 |
51,95 |
Накопленный ДП дисконтир |
-1140,35 |
-809,48 |
-552,99 |
-357,60 |
-212,18 |
-130,18 |
-78,22 |
NPV = 51,95+82,01+145,42+195,39+256,49+330,87-1140,35 = -78,22тыс. ден. ед.
PI = 0,93
DPP более 7 лет
Т.к. NPV>0, PI>1, данные проекты не удовлетворяют данным условиям, но по проекту Б они имеют наиболее лучшее значение