- •14. Оценка предприятия методом дисконтирования денежного потока.
- •15. Способы определения величины стоимости в постпрогнозный период.
- •17. Методы определения безрисковой ставки дохода.
- •16. Метод средневзвешенной стоимости капитала и случаи его применения в оценке бизнеса.
- •18. Применение метода ренальных опционов в оценке бизнеса общие положения.
- •19. Этапы оценки компании методом компании-аналога.
- •20. Оценка бизнеса методом сделок.
- •22. Метод чистых активов: общие положения.
- •23. Определение рыночной стоимости недвижимого имущества в составе предприятия (основные применяемые подходы и методы).
- •27. Оценка дебиторской задолженности
- •25. Особенности определения рыночной стоимости нематериальных активов в целях оценки бизнеса.
- •26 Оценка долгосрочных и краткосрочных фин.Вложений
- •29. Определение ликвидационной стоимости предприятия
- •30. Методы определения скидки за контроль
- •32. Особенности оценки предприятий при реорганизации, слиянии и поглощении
- •31 Оценка финансово-кредитных институтов
- •33. Закон синергии – основной закон организации. Понятие синергетического эффекта.
- •34. Анализ наиболее эффективного использования и практика его применения в бизнесе.
- •35. Особенности оценки стоимости предприятия в процедурах банкротства.
- •2. Виды стоимости, специфические для оценки бизнеса.
- •3. Макро- и микроэкономические факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса.
- •5. Направления анализа баланса предприятия для целей оценки бизнеса.
- •7. Анализ финансовых коэффициентов в оценке бизнеса.
- •10. Общая характеристика и сфера применения подходов к оценке предприятия (бизнеса).
- •11. Внешняя информация, используемая для оценки бизнеса.
- •12. Внутренняя информация, используемая для целей оценки бизнеса.
- •13. Сущность и базовая формула метода капитализации доходов (прибыли).
- •14. Оценка предприятия методом дисконтирования денежного потока.
30. Методы определения скидки за контроль
Премия за контроль рассматривается как процент превышения выкупной ценой рыночной цены акций продавца за пять (рабочих) дней до официального объявления о слияниях компаний. Иными словами, это разница между ценой, выраженной в процентах, и ценой миноритарного свободно обращающегося пакета. Однако практика показывает, что в преддверии слияний курс акций начинает расти раньше, чем за пять дней до официального объявления о сделке. Подобное приводит к искажению, точнее - к занижению премии за контроль. В связи с этим чаще всего отслеживают курс за период от двух месяцев до пяти (рабочих) дней.
Скидка за неконтрольный характер пакета. Она является производной от премии за контроль. Эта тенденция основана на эмпирических данных. Скидка (в %) за неконтрольный характер (миноритарную долю)
Средняя премия за контроль колеблется в пределах 30-40%, скидка со стоимости за меньшую долю - около 23%. Хотя оценщик и ориентируется на эти данные , в целом он должен принять во внимание и проанализировать все факторы, влияющие на величину премий и скидок в каждом конкретном случае.
32. Особенности оценки предприятий при реорганизации, слиянии и поглощении
При слияниях рыночная стоимость компании формируется в результате взаимодействия цен спроса и предложения, при поглощении – в результате борьбы между конкурентами. Нередки случаи поглощения не всей компании, а отдельных ее частей или активов. Оценки бизнеса необходимы для выбора обоснованного направления реструктуризации предприятия. Оценивая бизнес, специалисты выявляют альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют, какой из них обеспечит максимальную эффективность, и, следовательно, более высокую рыночную стоимость, что является основной целью собственника.
31 Оценка финансово-кредитных институтов
(ФКИ) – государственные и частные коммерческие организации, уполномоченные осуществлять финансовые операции по кредитованию, депонированию вкладов, ведению расчётных счетов, купле/продаже валюты и ценных бумаг, оказанию финансовых услуг.
Велика роль нематериальных активов, которые могут увеличивать стоимость организации: страховые гарантии депозитов, лицензии, патенты, депозитная франшиза, стабильность ресурсной базы и т.п
Цели оценки: - повышение эффективности текущего управления;
- определение кредитоспособности организаций; - определение инвестиционной привлекательности;
- продажа/приобретение кредитной организации; - контроль со стороны регулирующих органов; - cтрахование;
- реструктуризация.
Ключевым принципом оценки является принцип НиНЭИ капитала. При оценке ФКИ обычно устанавливают либо рыночную, либо нормативно-расчётную стоимость.
Наиболее важные особенности оценки стоимости ФКИ:
процедура оценки основана на детальном анализе деятельности ФКИ, что необходимо для установления реального качества активов и пассивов;
огромное значение при установлении рыночной стоимости ФКИ имеет оценка рисков;
особенно важной при применении доходного подхода является оценка рыночных ожиданий;
необходимо выявлять и оценивать скрытый капитал для установления адекватной стоимости ФКИ.
Своевременная и правильная оценка активов ФКИ позволяет обеспечивать сохранность депозитного фонда, надлежащее качество кредитного портфеля, портфеля ценных бумаг и так далее. Для подобной контрольной функции наиболее целесообразно использовать метод чистых активов.