10.2. Инвестиции: виды, факторы, роль в экономике. Инвестиции и сбережения
Вторым компонентом совокупных расходов выступают инвестиции I. Эта нестабильная часть совокупных расходов, являющаяся инъекциями в экономику, включает производственные инвестиции фирм (расходы фирм на капитальные блага), инвестиции в товарно-материальные запасы ТМЗ и инвестиции в жилищное строительство (расходы домохозяйств на жилищное строительство).
В модели Дж.Кейнса представлены чистые автономные плановые инвестиции Iпл. Следовательно, во-первых, мы не будем учитывать амортизацию; во-вторых, будем рассматривать только Ī, не зависящие от уровня дохода, то есть абстрагируемся от производных инвестиций¹; в-третьих, в модели учтены только плановые, а не фактические инвестиции, формула последних такова: Iф=Iпл+∆ТМЗ, где Iф- фактические инвестиции, Iпл- плановые (желаемые) инвестиции, ∆ТМЗ- изменение товарно-материальных запасов.
Товарно-материальные запасы включают сырье, незавершенное производство и готовые товары, которые хранятся у фирм в ожидании продаж. Фирмы поддерживают желаемое соотношение запасов к объему продаж, так как ТМЗ важны по нескольким причинам:
- фирме дешевле заказывать сырье редко, но большими партиями;
- производители держат запасы в качестве способа выравнивания производства: изменить объем производства обычно дороже, чем изменить запасы;
- продавцы создают запасы, чтобы удовлетворить спрос в будущем (производство может быть, например, сезонным).
Изменение товарно-материальных запасов - это незапланированные инвестиции, которые мы введем в модель в следующем вопросе.
Инвестиции являются функцией ставки процента: Iпл=f(r), где Iпл- автономные чистые инвестиции, а r- реальная ставка процента. Инвестиционная функция представлена графически на рисунке 4 (обратная связь между QI и r была рассмотрена в теме «Рынок ресурсов»).
r
r
1
I
0
QI1 QI
Рис.4. График спроса на инвестиции.
Динамику инвестиций определяет множество факторов. Основные из них:
- ожидаемая норма дохода;
- макрополитика государства;
- темпы инфляции;
- технология;
- издержки инвестирования.
Графически изменение инвестиций иллюстрируют сдвигом кривой I.
Источником инвестиций служат сбережения, являющиеся функцией дохода, а не процента. Кроме того, сберегают прежде всего домохозяйства, а инвестируют фирмы. Различны и мотивы сбережений и инвестиций: сберегают, чтобы обеспечить себя в старости, из-за боязни «черного дня», психологии «скряги» и т.п., а фирмы инвестируют, желая максимизировать прибыль.
В
ажнейшие
взаимосвязи инвестиций, сбережений и
дохода можно представить формулой:
УЕ=С+Iпл,
то есть уровень дохода равен сумме
потребления и инвестиций, но с другой
стороны, УЕ=С+S,
то есть сумме потребления и сбережений,
тогда равновесие в системе достигается
при C+I=C+S,
или I(r)=S(У).
АЕ 45°
Е1 С+Ī
АЕЕ1
С
АЕЕ0 Е0
Ī
0 УЕ0 УЕ1 У
Р
ис.5.
Кейнсианские кресты
Графическое представление макроэкономического равновесия с учетом инвестиционной функции называют кейнсианским крестом (рис.5).
Теперь АЕпл=с+I+МРС·Уd.
На графике мы видим, что при объеме инвестиций I1 и реальной ставке
процента r1 (см.рис.4), совокупные расходы вырастут на объем инвестиций
I
1,
линия совокупных расходов сдвинется
вверх по ординате, равновесный
доход вырастет от УЕ0 до УЕ1. В этом заключается значимость инвестиций
как элементов совокупных расходов. Инвестиции в масштабах страны обеспечивают экономический рост, определяя процесс расширенного воспроизводства (строительство производственных зданий, жилья, дорог и т.д.). Это процесс реального капиталовложения, от которого зависят объемы выпуска, занятость.
Нестабильность инвестиций из-за изменчивости экономических ожиданий, нерегулярности инноваций, несовпадения плановых инвестиций и сбережений обусловливают отклонение от равновесия, колебания в экономике.