Раздел 7. Направленность и эффективность проекта

Задача 1. Затраты на проект планируются в размере 20 млн.руб., годовые денежные притоки после вычетов процентов и налогов планируются в размере 3 млн.руб. Определить чистую рентабельность проекта и срок окупаемости инвестиций.

Задача 2. Выбрать наиболее эффективную технологию производства продукции по трём вариан­там при известных показателях себестоимости готовой продукции (Сги), ка­питальных вложений (Квл) и нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений (Ен = 0,15): вариант № 1 Сги = 200 тыс. долл., Квл = 320 тыс. долл., вариант № 2 Сги =180 тыс. долл., Квл = 360 тыс. долл. и ва­риант № 3 Сги = 175 тыс. долл., Квл = 420 тыс. долл.

Задача 3. Предприятие рассматривает два варианта инвестиций, которые имеют одинаковые затраты (оттоки денег) по 300 тыс. руб., но разные прито­ки доходов, очищенные от налогов.

Годы	Затраты (оттоки) средств, тыс. руб.	Доходы (притоки) средств, тыс. руб.
		Вариант 1	Вариант 2
0	300	-	-
1		50	150
2		80	100
3		120	80
4		180	60
5		200	40
6		250	00
Итого:		880	430

Определить чистую рентабельность проекта и срок окупаемости инвестиций.

Задача 4. Выбрать наиболее эффективную технологию производства продукции по трём вариан­там при известных показателях себестоимости готовой продукции (Сги), ка­питальных вложений (Квл) и нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений (Ен = 0,15): вариант № 1 Сги = 200 тыс. долл., Квл = 320 тыс. долл., вариант № 2 Сги =180 тыс. долл., Квл = 360 тыс. долл. и ва­риант № 3 Сги = 175 тыс. долл., Квл = 420 тыс. долл.

Задача 5. Предприятие рассматривает два варианта приобретения авто­мобиля. Определить наиболее рентабельный вариант инвестиций Основные данные представлены в таблице.

Показатели	Варианты
	№1	№2
1 . Балансовая стоимость автомобиля, руб.	50000	60000
2. Проектируемая ликвидационная стоимость, руб.	6000	8000
3. Проектируемый срок эксплуатации автомобиля, лет.	6	8
4. Чистые денежные притоки от эксплуатации автомобиля, руб.:
4.1. в конце первого года	14000	10000
4.2. в конце второго года	17000	14000
4.3. в конце третьего года	20000	16000
4.4. в конце четвёртого года	12000	17000
4.5. в конце пятого года	9000	16000
4.6. в конце шестого года	4000	13000
4.7. в конце седьмого года	-	7000
4.8. в конце восьмого года	-	4000

Задача 6. Выбрать наиболее эффективную технологию производства продукции по трём вариан­там при известных показателях себестоимости готовой продукции (Сги), ка­питальных вложений (Квл) и нормативного коэффициента эффективности капитальных вложений (Ен = 0,15): вариант № 1 Сги = 200 тыс. долл., Квл = 320 тыс. долл., вариант № 2 Сги =180 тыс. долл., Квл = 360 тыс. долл. и ва­риант № 3 Сги = 175 тыс. долл., Квл = 420 тыс. долл.

Задача 7. Финансовый менеджер рассматривает три варианта инвести­ций в капиталовложения по модернизации технологической линии производ­ственного цеха, которые характеризуются следующим данными по себестои­мости произведённой продукции (СС), капитальными вложениями (KB) и нормативным коэффициентом эффективности капитальных вложений 0,20 руб. на 1 рубль капиталовложений:

Вариант № 1: СС₁ = 850 тыс. руб., КВ₁ = 1380 тыс. руб. Вариант № 2: СС₂ = 780 тыс. руб., КВ₂ =1 580 тыс. руб. Вариант № 3: СС_З = 920 тыс. руб., КВ₃ = 1 100 тыс. руб.

Выберите наиболее эффективный вариант инвестиций в капиталовложения по модернизации технологической линии производ­ственного цеха.

Задача 8. Предприятие рассматривает проект, требующий затраты в 320 тыс.руб. Притоки денежных средств в течение бу­дущих четырех лет запланированы в следующих размерах: 1 год - 80 тыс. руб.,2 год - 90 тыс. руб., 3 год — 100 тыс. руб. и 4 год — 70 тыс. руб. Рассчитать чистую текущую стоимость проекта.

Задача 9. Проект, требующий инвестиций в размере 160000 долл., предполагает получение годового дохода в разме­ре 30000 долл. на протяжении пятнадцати лет. Оцените целесо­образность такой инвестиции, если норма дисконта — 15 %.

Задача 10. Величина требуемых инвестиций по бизнес - проек­ту равна 18000 долл., предполагаемые доходы: в первый год - 1500 долл., в последующие 8 лет — по 3600 долл. ежегодно. Оце­ните целесообразность принятия проекта, если цена капи­тала 10 %.

Задача 11. Оцените целесообразность реализации бизнес-плана посредством расчета интегральных показателей эф­фективности, если цена капитала 32 %, общий уровень ин­фляции по годам проекта 20 %, чистый денежный поток (доход), тыс. руб.:

- 2 000 700 1 400 2 000 2 500

Задача 12. Сравните по критериям NPV, IRR, РР два вари­анта бизнес-плана, если цена капитала 13 %. Чистый денеж­ный поток (доход), тыс. руб., по периодам проекта:

Вариант А	- 2 000	700	700	700	700
Вариант Б	- 2 500	250	500	1 000	2 000

Задача 13. Компания владеет фабрикой, оборудование которой требует модернизации. Имеются два варианта:

1) потратить 40000 долл. сейчас и получить 58000 долл. через три года;

2) потратить 40000 долл. сейчас и получить 46000 долл. через год. Первоначальные затраты единовременны и не требуют дру­гих инвестиций в течение 4 лет. Требуемая норма прибыли – 10 %.

Какой вариант выбрать?

Задача 14. На основе бизнес-плана установлено, что для реализации проекта требуются инвестиции (капиталовложения) в размере 80 тыс. руб. Чистые денежные притоки (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления) по годам составили (млн. руб.), 1-й год - 40, 2-й год - 45, 3-й год - 50, 4-й год - 45.

Ставка дисконта составляет 30 %.

На основе расчета общепринятых показателей (чистого дис­контированного дохода, индекса доходности, срока окупаемос­ти) сделайте вывод об экономической целесообразности реализа­ции данного проекта.

Задача 15. На строительство нового цеха по выпуску продукции, пользу­ющейся спросом, предприятие израсходовало 30 млн. руб. В ре­зультате этого чистый денежный поток (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления) за расчетный период по анализи­руемым годам составит:

Годы Денежные поступления, млн. руб.

1-й 10

2-й 15

3-й 20

4-й 15

Ставка дисконта составляет 15 %.

Определите целесообразность строительства нового цеха на основе следующих показателей: чистого дис­контированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемос­ти.

Задача 16. Предприятию предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок четы­ре года в инвестиционный проект. По истечении этого времени оно получит дополнительные средства в размере 80 млн. руб.

Примет ли предприятие такое предложение, если альтернативой ему является депонирование денег в банк из расчета 14 % годовых?

Задача 17. Инвестор решил вложить свой капитал в приобретение акций метал­лообрабатывающего предприятия. Цена одной акции составляет 1 тыс. руб. Из проспекта эмиссии следует, что через пять лет стоимость каж­дой акции утроится.

Определите, выгодна ли сегодня инвестору покупка акций и стоит ли совершать сделку, если существуют другие возможности вложения капи­тала, обеспечивающие доход на уровне 15 % годовых? Изменится ли ситуация при уровне доходности альтернативных вари­антов вложения капитала, превышающем 25 %.

Задача 18. Проект, рассчитанный на пять лет, требует инвестиций в сумме 200 млн. руб. Средняя цена инвестируемого капитала —12%. Проект пред­полагает денежные поступления начиная с первого года в суммах: 30 млн. руб., 50 млн. руб., 80 млн. руб., 80 млн. руб., 70 млн. руб.

1. Рассчитайте срок окупаемости инвестиционного проекта.

2. Сформулируйте вывод при условии, что проекты со сроком окупаемо­сти четыре года и выше не принимаются.

Задача 19. Предприятие рассматривает четыре варианта инвестиционных проектов, реализация которых требует равных капиталовложений. Финансирование предполагается осуществлять за счет банковского кредита под 18 % годовых.

Динамика прогнозируемых денежных потоков следующая:

тыс. руб.

Год	Проект
	1	2	3	4
0-й	- 3 600	- 3 600	- 3 600	- 3 600
1-й	0	300	900	900
2-й	300	900	1 350	2 700
3-й	750	1 500	1 500	1 500
4-й	3 600	1 800	1 800	750
5-й	3 750	2 700	2 250	600

1. Оцените экономическую эффективность каждого проекта.

2. Выберите оптимальный вариант.

Задача 20. Предприятие располагает двумя инвестиционными проектами, которые характеризуются следующими данными:

тыс. руб.

Инвестиции	Проект А	Проект Б
	580 000	720 000
Доходы по годам:
1-й	160 000	210 000
2-й	180 500	248 000
3-й	270 000	290 000

Ставка банковского процента – 18 % годовых.

Оцените проекты А и Б с помощью показателей чистой текущей стоимости, индекса доходности, внутренней нормы доходности.

Задача 21. Предприятие решает вопрос о приобретении технологической линии по цене 27000 у.е. По расчетам сразу же после пуска линии ежегодных денежных поступлений после вычета налогов составляет 8200 у.е. Работа линии рассчитана на пять лет. Ставка дисконтирования составляет 12 %.

Определите возможность принятия проекта.

Задача 22. Проект рассчитан на три года, если требующие инвестиции предусматриваются в объеме 36 млн. руб. Денежные потоки предполагаются в следующих размерах:

Год	Денежный поток, млн. руб.
1-й	5,4
2-й	14,4
3-й	25,2

Определите значения внутренней нормы доходности.

Задача 23. Имеются следующие данные:

Год	Денежный поток, у.е.
0-й	- 1 600
1-й	400
2-й	100
3-й	500
4-й	800
5-й	300

Определите внутреннюю норму доходности проекта.

Задача 24. Приобретение аттракциона обойдется в 900 ден.ед. Ежегодный доход от его использования планируется в сумме 300 ден.ед. в течении 5 лет. Ликвидационная стоимость аттракциона составит 100 ден.ед. Годовая норма доходности капитала установлена 20 %.

Определить целесообразность приобретения аттракциона.

Задача 25. Имеются следующие исходные данные о денежных потоках по нескольким проектам:

Год	Проект
	1	2	3	4
0-й	- 1 200	- 1 200	- 1 200	- 1 200
1-й	0	100	300	300
2-й	100	300	450	900
3-й	250	500	500	500
4-й	1 200	600	600	250
5-й	1 300	1 300	700	100

1. Оцените целесообразность выбора одного из проектов по показателям чистого дисконтированного дохода и индекса доходности инвестиций. Финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуда банка под 12 % годовых.

2. Проранжируйте проекты по значению показателя чистого дисконтированного дохода.

Задача 26. Денежные средства на счете организации на начало периода (1 февраля) составляли 10000 тыс.руб., фактические поступления в первом периоде (феврале) составили 6000 тыс.руб., прогнозируемые поступления в марте – 5000 тыс.руб., в апреле -12000 тыс.руб. Платежи в феврале составят 4000 тыс.руб., марте – 7000 тыс.руб., апреле -11000 тыс.руб. Требуется определить сколько средств будет находиться на счете организации к 1 мая.

Задача 27.Фирма осуществляет техническое перевооружение в течение 6 лет. Необходимо рассчитать ЧДД (чистый дисконтированный доход), ИД (индекс доходности) и оценить эффективность проекта.