- •Оглавление
- •V. Управление денежными потоками предприятия
- •VI. Принятие решений о формировании и исполнении операционных и финансовых бюджетов
- •VII. Разработка финансовой стратегии предприятия
- •I. Системы обеспечения финансового менеджмента
- •1.1 Сущность, функции и механизм финансового менеджмента
- •1.2 Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •Принципы составления информационной базы
- •1.3 Системы внутреннего финансового контроля и финансового контроллинга
- •II. Управление активами предприятия
- •2.1 Управление внеоборотными активами предприятия
- •5. По характеру отражения износа:
- •Методы оценки и обновления внеоборотных активов
- •2.2 Управление запасами предприятия
- •Формирование политики управления запасами предприятия
- •Методы управления запасами
- •11. Система «Управление пополнением запасов» (pds, sic)
- •12. Система «Точно в срок» (Тянущая система)
- •2.3 Управление денежными активами предприятия
- •Политика управления денежными активами предприятия
- •Алгоритм управления денежными активами предприятия
- •Модель Баумоля
- •Модель Миллера-Орра
- •III. Управление собственным капиталом предприятия
- •3.1 Состав, структура и источники формирования собственного капитала предприятия
- •Принятие решений по формированию источников собственного капитала
- •3.2 Дивидендная политика предприятия
- •3.3 Принятие решений об эмиссии корпоративных ценных бумаг
- •3.4 Критерии измерения эффективности собственного капитала
- •3. Коэффициент устойчивого экономического роста Куэр:
- •4. Коэффициент структуры собственного капитала Кс:
- •VI. Управление заемным капиталом предприятия
- •4.1 Состав и структура заемного капитала как база для принятия решений о его привлечении
- •4.2 Управление привлечением банковского кредита
- •4.3 Управление финансовым лизингом
- •4.4 Формирование и оценка заемного капитала в форме облигационных займов
- •4.5 Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
- •4.6 Критерии определения эффективности использования заемного капитала
- •V.Управление денежными потоками предприятия
- •5.1 Экономическая сущность классификация денежных потоков
- •1. Денежный поток как объект финансового управления
- •14. По возможности регулирования в процессе управления выделяют:
- •5.2 Сущность и задачи управления денежными потоками
- •5.3 Планирование объемов и структуры денежных потоков
- •IV. Прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом. Разработка платежного календаря
- •VI. Принятие решений о формировании и исполнении операционных и финансовых бюджетов
- •6.1 Структура бюджета предприятия
- •6.2 Характеристика частных бюджетов предприятия
- •VII. Разработка финансовой стратегии предприятия
- •7.1 Сущность финансовой стратегии предприятия и принципы ее разработки
- •7.2 Методы разработки финансовой стратегии предприятия Стратегический финансовый анализ
- •Принятие стратегических финансовых решений
- •Оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. В процессе оценки отдельных альтернатив могут использоваться методы:
- •7.3. Оценка финансовой стратегии и управление ее реализацией. Оценка разработанной финансовой стратегии
- •Управление реализацией финансовой стратегии и контроль ее выполнения
- •3. Выбор методов управления реализацией финансовой стратегии предприятия, адекватных характеру текущих изменений условий внешней финансовой среды.
- •Библиографический список
2.3 Управление денежными активами предприятия
В процессе кругооборота оборотные средства неизбежно меняют свою функциональную форму и в сфере обращения в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства.
Эти средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как подавляющая часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляется в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов, до момента их окончания.
Таким образом, в состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.
Денежные средства – наиболее ликвидные активы и долго не задерживаются на данной стадии кругооборота. Однако в определенном размере они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.
Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал осуществления предприятием краткосрочных финансовых инвестиций).
Формирование предприятием денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков его денежных активов.
Операционный (или трансакционный) остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов предприятия.
Страховой (или резервный) остаток денежных активов формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования этого вида остатка обусловлена требованиями поддержания постоянной платежеспособности предприятия.
Инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег.
Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг.
Наряду с этой основной целью важной задачей финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка.
С позиций форм накопления денежных авуаров и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы:
денежные средства в национальной валюте;
денежные средства в иностранной валюте;
денежные авуары в форме эквивалентов денежных средств (краткосрочных высоколиквидных финансовых инвестиций).
При осуществлении этого управления следует учесть, что требования обеспечения постоянной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти противоречивые требования должны быть учтены при осуществлении управления денежными активами, которое в связи с этим приобретает оптимизационный характер.