- •Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
- •Ростов-на-Дону
- •Рецензенты:
- •Оглавление
- •Введение
- •Глава 1. Общая характеристика рынка ценных бумаг
- •1.1. Рынок ценных бумаг: сущность, причины возникновения, цель и задачи
- •1.2. Структура и участники рынка ценных бумаг
- •1.3. Особенности формирования и развития рынка ценных бумаг в России
- •С хема 1. Структура финансового рынка
- •Глава 2. Ценная бумага и ее классификация
- •2.1. Ценная бумага: понятие и общие признаки
- •2.2. Классификация ценных бумаг
- •Глава 3. Виды ценных бумаг и инструментов, выпускающихся на их основе
- •3.1. Эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации)
- •3.2. Инструменты денежного рынка, их назначение и сферы использования
- •3.3. Вексель и весельное обращение
- •Глава 4. Первичный рынок ценных бумаг
- •4.1. Цель, задачи и структура первичного рынка ценных бумаг
- •Конструирование выпуска ценных бумаг;
- •4.2. Конструирование выпуска ценных бумаг
- •4.3. Порядок эмиссии и размещения ценных бумаг
- •Глава 5. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
- •5.1. Специфика деятельности торговых агентов
- •5.2. Специфика деятельности инфраструктурных посредников рынка ценных бумаг
- •Глава 6. Вторичный рынок ценных бумаг
- •6.1. Фондовая биржа: правовой статус, задачи и функции
- •6.2. Принципы и технологии электронной биржевой торговли
- •6.3. Направления развития системы межрегиональной биржевой торговли ценными бумагами и финансовыми инструментами
- •Глава 7. Регулирование рынка ценных бумаг
- •7.1. Сущность, цели и принципы регулирования рынка ценных бумаг
- •7.2. Особенности системы государственного регулирования рынка ценных бумаг
- •7.3. Саморегулирование на рынке ценных бумаг
- •Глава 8. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
- •8.1. Инвестиции на рынке ценных бумаг: понятие и структура
- •8.2. Портфель ценных бумаг: понятие, типы, принципы формирования
- •8.3. Инвестиционные стратегии и управление портфелем
- •Глава 9. Перспективы развития рынка ценных бумаг в россии
- •9.1. Современное состояние российского рынка ценных бумаг
- •9.2. Основные задачи совершенствования регулирования и развития рынка ценных бумаг на среднесрочную и долгосрочную перспективу
- •Перечень вопросов для самоконтроля
- •Заключение
- •Список использованных источников
- •Астальцев Владимир Николаевич Рынок ценных бумаг
- •344002, Г. Ростов-на-Дону, пр. Буденновский, 20.
Глава 8. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
8.1. Инвестиции на рынке ценных бумаг: понятие и структура
Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадёжной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Портфельное инвестирование как раз и подразумевает распределение капитала между различными группами активов. Грамотно учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность – основная задача любого финансового менеджера.
Финансовые ресурсы используются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвестиции – долгосрочные вложения капитала (капиталовложения). Их осуществляют физические и юридические лица, которых принято называть инвесторами, и которые различаются между собой по отношению к степени коммерческого риска.
По стратегии действий инвесторы делятся на стратегических, венчурных, институциональных инвесторов и спекулянтов. По тактике поведения - на агрессивных (рискованных), умеренно-агрессивных, консервативных и нерациональных инвесторов.
Стратегические инвесторы, получив контроль над интересующей компанией, перестают активно управлять своим инвестиционным портфелем. Их главной заботой становится сохранение контроля над компанией. Для них характерна консервативная тактика поведения на рынке. Суть её заключается в минимизации риска при осуществлении фондовых операций и получении доходности незначительно превышающей инфляционные потери.
Венчурные инвесторы финансируют перспективные инвестиционные проекты. При этом они непосредственно принимают участие в управлении предприятиями, контролируя финансовые и товарные потоки. Успешные венчурные проекты позволяют значительно повысить курсовую стоимость акций предприятия. Продавая их, венчурный инвестор возмещает свои затраты на успешный проект, так и потери от вложений в убыточные проекты.
Институциональные инвесторы (ПИФ, НПФ, страховые компании и др.) придерживаются консервативной стратегии, которая позволяет им работать с мобилизованными средствами на длинной дистанции, дожидаясь повышения курсовой стоимости ценных бумаг, находящихся в их портфеле.
Спекулянты фондового рынка всегда склонны рисковать. Считать их инвесторами можно с большой натяжкой, т.к. деньги они вкладывают в какой-либо финансовый актив на очень незначительный срок, исчисляемый днями, а то и часами, минутами. Тем не менее, спекулятивные операции обеспечивают ликвидность финансовых вложений в отдельные инструменты и ликвидность фондового рынка в целом. Именно спекулянты в погоне за сверхдоходами принимают на себя значительную часть рисков, создавая условия для работы институциональных инвесторов.
В зависимости от степени коммерческого риска инвестиции делятся на четыре вида: рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.
1. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме приобретения акций молодых компаний, осваивающих новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Средства инвестируются в не связанные между собой проекты в расчёте на их быструю окупаемость.
2. Прямые инвестиции – вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным предприятием.
3. Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля ценных бумаг и других активов. Инвестиционный портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, векселя, сберегательные и депозитные сертификаты и др.).
4. Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через регулярные промежутки времени, обычно после выхода на пенсию. В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды.
Состояние рынка и финансовые возможности инвестора определяют выбор той или иной инвестиционной стратегии. Портфельное инвестирование ввиду своей гибкости обладает рядом преимуществ перед другими видами вложения капитала, т.к. позволяет планировать, оценивать и контролировать конечные результаты инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.