5.2. Специфика деятельности инфраструктурных посредников рынка ценных бумаг

Помимо торговых агентов (брокеров, дилеров, управляющих) важное знание имеет деятельность инфраструктурных посредников рынка ценных бумаг, создающих необходимые условия для заключения и исполнения сделок. К их числу относятся расчётно-клиринговые организации, депозитарии, организаторы биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами, независимые регистраторы.

Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Организациями, осуществляющими клиринг по ценным бумагам, являются клиринговые палаты, клиринговые отделы валютных и фондовых бирж.

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами.

Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком РФ.

Депозитарная деятельность включает в себя предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами. Таким образом, депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также хранит сертификаты этих ценных бумаг. Счета, предназначенные для учета ценных бумаг, называются «счетами депо».

Клиентом (депонентом) депозитария может являться юридическое или физическое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве (владелец ценных бумаг), а также другой депозитарий, в том числе выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг своих клиентов (номинальный держатель ценных бумаг – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который является держателем ценных бумаг от своего имени, но в интересах другого лица, не являясь владельцем этих ценных бумаг).

Клиентами депозитария могут являться также залогодержатели ценных бумаг и доверительные управляющие ценными бумагами.

Клиент может передать полномочия по распоряжению ценными бумагами и осуществлению прав по ценным бумагам, которые хранятся и (или) права на которые учитываются в депозитарии, другому лицу - попечителю счета.

В качестве попечителей счетов клиентов, открытых у депозитария, могут выступать лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг.

Объектом депозитарной деятельности могут являться эмиссионные ценные бумаги любых форм выпуска:

– бездокументарные;

– документарные с обязательным централизованным хранением;

– документарные без обязательного централизованного хранения;

Объектами депозитарной деятельности могут являться также неэмиссионные ценные бумаги (векселя, чеки и т.д.)

Депозитарная деятельность связана с выполнением депозитарных операций. Депозитарная операция – совокупность действий, осуществляемых депозитарием с учетными регистрами, а также с хранящимися в депозитарии сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета.

В отечественной практике различают три основных класса депозитарных операций:

– инвентарные;

– административные;

– информативные.

Инвентарные операции – депозитарные операции, изменяющие остатки ценных бумаг на лицевых счетах в депозитарии.

Административные операции – депозитарные операции, приводящие к изменениям анкет счетов депо, а также содержимого других учетных регистров депозитария за исключением остатков ценных бумаг на лицевых счетах.

Информативные операции – депозитарные операции, связанные с составлением отчетов и справок о состоянии счетов депо, лицевых счетов и иных учетных регистров депозитария или о выполнении депозитарных операций.

Депозитарии появились для ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг. Первые депозитарные системы создавались для обслуживания фондовых бирж, когда каждому брокеру в биржевом депозитарии открывается счет депо, на котором учитываются все принадлежащие ему ценные бумаги. Таким образом, при оформлении результатов сделки, совершенной брокерами на бирже, нет необходимости обращаться к услугам регистратора, расчеты по ценным бумагам становятся безналичными и сводятся к внесению изменений в счета депо.

Появление депозитариев и, как следствие этого, обезналичивание оборота ценных бумаг постепенно привело к тому, что ценная бумага в виде бумажного документа используется все реже и реже. Роль документа (сертификата), удостоверяющего права собственника на ценную бумагу, начинает играть запись на счете депо. Естественной для депозитария деятельностью является составление на основании счетов депо реестров для эмитентов. Это привело к отмиранию во многих странах функций регистраторов как таковых. В отечественном законодательстве, в этой связи, отмечается следующее.

Перевод ценных бумаг из системы ведения реестра в депозитарий, выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Деятельность по ведению реестра (деятельность регистратора), представляет собой сбор, фиксацию, обработку и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра.

Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг может осуществляться только юридическими лицами. Держателем реестра может быть эмитент, самостоятельно ведущий свой реестр, или регистратор, оказывающий услуги по ведению реестра владельцам именных ценных бумаг.

Реестр - совокупность данных, зафиксированных в бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает:

– идентификацию зарегистрированных лиц;

– удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на лицевых счетах зарегистрированных лиц, а также позволяет получать и направлять информацию зарегистрированным лицам.

Зарегистрированное лицо – физическое или юридическое лицо, информация о котором внесена в реестр. Виды зарегистрированных лиц:

– владелец;

– номинальный держатель;

– доверительный управляющий;

– залогодержатель.

В реестре должна содержаться следующая информация:

– об эмитенте;

– о регистраторе;

– о всех выпусках ценных бумаг эмитента;

– о зарегистрированных лицах, виде, количестве, категории (типе), номинальной стоимости, государственном регистрационном номере выпусков ценных бумаг, учитываемых на лицевых счетах;

– об операциях по лицевым счетам.

Деятельность по ведению реестра, как правило, предполагает сочетание двух основных обязанностей: составление реестра для эмитента и учет прав собственности инвесторов на ценные бумаги. В соответствии с действующим законодательством она включает:

– ведение лицевых счетов зарегистрированных лиц;

– ведение учета ценных бумаг на эмиссионном лицевом счете эмитента;

– ведение регистрационного журнала отдельно по каждому эмитенту по всем ценным бумагам эмитента;

– ведение журнала учета выданных, погашенных и утраченных сертификатов отдельно по каждому эмитенту (при документарной форме выпуска ценных бумаг);

– хранение и учет документов, являющихся основанием для внесения записей в реестр;

– учет запросов, полученных от зарегистрированных лиц, и ответов по ним, включая отказы от внесения записей в реестр;

– учет начисленных доходов по ценным бумагам.

Лицевой счет – совокупность данных в реестре о зарегистрированном лице, виде, количестве, категории, государственном регистрационном номере выпуска, номинальной стоимости ценных бумаг, номерах сертификатов и количестве ценных бумаг, удостоверенных ими (в случае документарной формы выпуска), обременении ценных бумаг обязательствами.

Типы лицевых счетов:

– эмиссионный счет эмитента – счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выпуск которых зарегистрирован в установленном порядке, и их последующего списания при размещении или аннулировании (погашении) ценных бумаг;

– лицевой счет эмитента – счет, открываемый эмитенту для зачисления на него ценных бумаг, выкупленных (приобретенных) эмитентом;

– лицевой счет зарегистрированного лица – счет, открываемый владельцу, номинальному держателю, залогодержателю или доверительному управляющему.

Совокупность организаций, осуществляющих депозитарную деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, представляют собой учетную систему рынка ценных бумаг.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг – юридическое лицо, являющееся профессиональным участником рынка ценных бумаг и осуществляющее деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Под организаторами торговли понимаются фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли на рынке ценных бумаг.

Фондовая биржа – организатор торговли, являющийся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи.

Организаторы внебиржевой торговли – профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг на основании лицензии на осуществление деятельности в качестве организатора внебиржевой торговли н6а рынке ценных бумаг.

Все перечисленные виды профессиональной деятельность на рынке ценных бумаг подлежат лицензированию.