3.1.2. Коэффициенты платежеспособности предприятия

Для оценки платежеспособности предприятия используются два относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств, а также показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами и степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам предприятия. Нормальное ограничение данного показателя следующее: К_ал> = 0,2-0,3.

Коэффициент текущей ликвидности. Характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам предприятия.

Значение показателя может варьироваться по отраслям и видам деятельности. В западной учетно-аналитической практике нижнее значение показателя равно 2-2,5.

Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами. Характеризует величину активов предприятия, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам предприятия.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам. Определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств предприятия к величине среднемесячной выручки.

Значения коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, приведены в Таблицах 3.2. - 3.5.

Показатели, используемые для расчета коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности ОГУП «Ненецкий «Окржилкомсервис»

Таблица 3.1 (тыс. руб.)

Наименование	01.01.04	01.04.04	01.07.04	01.10.04	01.01.05	01.04.05	01.07.05	01.10.05	01.01.06
Актив баланса
Совокупные активы	211 472	190 606	254 547	205 256	213 372	230 429	319 233	250 963	263 011
Скорректированные внеоборотные активы	73 044	73 812	73 561	73 114	73 741	73 177	79 584	68 330	85 503
Оборотные активы	138 428	116 794	180 986	132 142	139 631	157 252	239 649	182 633	177 508
Ликвидные активы	8 769	5 508	123 500	59 564	73 759	99 405	172 954	112 761	99 969
Краткосрочная дебиторская задолженность	0	0	121 260	56 259	72 226	98 428	171 589	111011	97 886
Долгосрочная дебиторская задолженность	59 086	57 735	0	0	0	0	0	0	0
Наиболее ликвидные оборотные активы	8 324	5 093	2 200	3 265	1483	927	1 315	1 700	562
НДС по приобретенным ценностям	17 983	12 706	12 950	14 163	13 618	6 717	6 287	5 469	3 659
Потенциальные оборотные активы к возврату	4 227	0	4 221	4 221	4221	4 221	4 221	4 221	0
Наименование	01.01.04	01.04.04	01.07.04	01.10.04	01.01.05	01.04.05	01.07.05	01.10.05	01.01.06
Пассив баланса
Совокупные пассивы	211 472	190 606	254 546	205 257	213 371	230 429	319 233	250 963	263 011
Собственные средства (за вычетом убытков)	-10 677	-20 403	-27 540	31453	50 322	73 047	8 180	-16 737	60 141
Обязательства предприятия	222 149	211 009	282 086	173 804	163 049	157 382	311 053	267 700	202 870
Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Текущие обязательства	222 149	211 009	282 086	173 804	163 049	157 382	311 053	267 700	202 870
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (нарастающим итогом)	50 336	12 338	19 684	38 408	71 373	32 091	56 801	80 793	143 322
Валовая выручка (нарастающим итогом)	59 396	14 559	23 227	45 321	84 220	37 867	67 025	95 336	169 120
Среднемесячная валовая выручка	4 950	4 853	3 871	5 036	7018	12 622	11 171	10 593	14 093
Чистая прибыль (нарастающим итогом)	-38 010	-9 715	-19 058	-29 072	10 287	-1 275	-11448	-25 483	33 036

Коэффициент абсолютной ликвидности

Таблица 3.2

Наименование показателя	на 1.01.04 года	на 1.04.04 года	на 1.07.04 года	на 1.10.04 года	на 1.01.05 года	на 1.04.05 года	на 1.07.05 года	на 1.10.05 года	на 1.01.06 года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,04	0,02	0,01	0,02	0,01	0,01	0,00	0,01	0,00

Диаграмма 3.1.

Из Таблицы 3.2. видно, что на протяжении всего анализируемого периода значения коэффициента абсолютной ликвидности не только не соответствовали нормативным значениям, но и были близки к нулю. Это говорит о том, что на протяжении двухлетнего периода предприятие не обладало возможностью даже в малой степени погасить обязательства за счет наиболее ликвидных оборотных активов: денежных средств. Краткосрочные финансовые вложения, которые также относятся к наиболее ликвидным оборотным активам, отсутствовали у предприятия в течение всего анализируемого периода.

Величина денежных средств за период колебалась от 562 до 8 324 тыс. руб., уменьшаясь в течение всего анализируемого периода, в среднем же составляла 2 763 тыс. руб. В относительном выражении денежные средства в среднем за период составляли 1,95% оборотных активов и 1,27 % совокупных активов предприятия. В то время как текущие обязательства предприятия представляли собой достаточно стабильную величину. Так, на начало периода они составляли 222 149 тыс. руб., а к концу анализируемого периода снизились до 202 870 тыс. руб. В относительном выражении текущие обязательства предприятия составляли 93,02 % всего имущества предприятия.

По состоянию на начало анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,04, что является максимальным значением за два исследуемых года. На отчетную дату 01.07.05 он уменьшился до 0,00 - своего минимального значения. Однако уже по состоянию на 01.10.05 г. коэффициент вновь принял значение равное 0,01. На конец отчетного периода коэффициент абсолютной ликвидности снова опустился до нуля.

Это означает, что у предприятия практически полностью отсутствуют наиболее ликвидные оборотные активы, за счет которых можно было бы погасить хотя бы часть текущих обязательств.

Однако незначительная величина наиболее ликвидных активов не может в полной мере свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия, т.к. денежные средства могут и должны быть вовлечены в оборот.

Коэффициент текущей ликвидности

Таблица 3.3

Наименование показателя	на 1.01.04 года	на 1.04.04 года	на 1.07.04 года	на 1.10.04 года	на 1.01.05 года	на 1.04.05 года	на 1.07.05 года	на 1.10.05 года	на 1.01.06 года
Коэффициент текущей ликвидности	0,04	0,03	0,44	0,34	0,45	0,63	0,56	0,42	0,49

Диаграмма 3.2.

Коэффициент текущей ликвидности отличается от коэффициента абсолютной ликвидности в части активов, используемых в числителе при расчетах. Так, в составе ликвидных активов, используемых в расчете коэффициента текущей ликвидности, помимо наиболее ликвидных активов, присутствуют краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы. В связи с тем, что у ОГУП «Ненецкий «Окржилкомсервис» на протяжении всего анализируемого периода прочие оборотные активы составляли лишь малую часть оборотных активов, основной составляющей является краткосрочная дебиторская задолженность. Краткосрочная дебиторская задолженность присутствовала в течение всего анализируемого периода, в среднем составляя 55,95 % оборотных активов и 38,34 % совокупных активов.

Значения коэффициента текущей ликвидности в течение всего анализируемого периода были меньше нижнего нормального ограничения данного показателя, что проиллюстрировано на Диаграмме 3.2. Но на протяжении всего периода коэффициент текущей ликвидности оставался практически на одном уровне, за исключением первых двух отчетных дат. Это связано с неправильным учетом краткосрочной дебиторской задолженности в бухгалтерском учете предприятия, которая была учтена как долгосрочная дебиторская задолженность.

По состоянию на начало анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности составлял 0,04, Причиной низкого значения коэффициента явилось то, что ликвидные активы были представлены наиболее ликвидными оборотными активами - 8 324 тыс. руб. и прочими оборотными активами - 445 тыс. руб., составив, таким образом, 8 769 тыс. руб., а текущие обязательства - 222 149 тыс. руб., краткосрочная дебиторская задолженность на балансе предприятия отсутствовала, тем самым занижая значение коэффициента.

На следующую отчетную дату значение коэффициента текущей ликвидности оставалось практически без изменений и составляло 0,03. Ликвидные активы были представлены также только наиболее ликвидными активами и прочими оборотными средствами и составляли 5 508 тыс. руб. Краткосрочная дебиторская задолженность также отсутствовала. В этом периоде коэффициент текущей ликвидности опустился до своего минимального значения.

По истечению второго квартала 2004 года ликвидные активы составили 123 500 тыс. руб., увеличившись за счет появления краткосрочной дебиторской задолженности в размере 121 260 тыс. руб. Текущие обязательства составили 282 086 тыс. руб., увеличившись на 33,6%. Таким образом, коэффициент текущей ликвидности вырос до 0,44.

По состоянию на следующую отчетную дату 01.10.04 г. значение коэффициента вновь уменьшилось и составило 0,34. Ухудшение ситуации обусловлено превышением темпа снижения ликвидных активов (52,6%) над темпом снижения текущих обязательств (38,4 %). Так, ликвидные активы, уменьшившись на 65 001 тыс. руб., составили 59 564 тыс. руб. В то время как текущие обязательства уменьшились до 173 804 тыс. руб., т.е. на 108 282 тыс. руб.

Следующие два отчетных периода показали рост коэффициента текущей ликвидности, за счет небольшого, но постоянного снижения текущих обязательств и стабильного роста ликвидных активов. На конец 2004 года коэффициент оставил 0,45. Ликвидные активы на эту дату увеличились на 23,8%, текущие обязательства уменьшились на 6,18%. На конец первого квартала 2005 года коэффициент вырос до 0,63, достигнув, таким образом, своей максимальной величины. Так, ликвидные активы увеличились на 34,8% и составили 99 405 тыс. руб., а текущие обязательства на 3,47% и составили 157 382 тыс. руб.

К следующей отчетной дате тенденция роста сменилась на тенденцию снижения показателя текущей ликвидности. На это повлияло резкое изменение текущих обязательств, за счет увеличения кредиторской задолженности перед «прочими кредиторами» на 57 941 тыс. руб. и перед поставщиками и подрядчиками на 35 949 тыс. руб., таким образом, текущие обязательства составили 311 053 тыс. руб. (темп роста 97,6%). Также увеличились ликвидные активы на 74%, в абсолютном выражении на 73 549 тыс. руб. Коэффициент текущей ликвидности на 01.07.05 составил 0,56.

На 01.10.05 коэффициент снизился до 0,42, по причине превышения темпов снижения ликвидных активов (на 34,8%) над темпами снижения текущих обязательств (13,9%) а именно задолженности перед поставщиками на 46 526 тыс. руб.

Значение коэффициента текущей ликвидности по состоянию на конец исследуемого периода (0,49) немного повысилось в результате уменьшения текущих обязательств, а именно, погашения задолженности перед «прочими кредиторами» со 120 849 тыс. руб. до 65 тыс. руб. и увеличением задолженности перед поставщиками на 33 440 тыс. руб. Таким образом, общее снижение текущих обязательств составило 64 830 тыс. руб. т.е. 24,2%. Ликвидные активы снизились меньшими темпами в 11,34% (в абсолютном выражении на 12 792 тыс. руб.).

Таким образом, вследствие превышения темпа снижения текущих обязательств над темпом снижения ликвидных активов значение исследуемого показателя по состоянию на 01.01.06 г. повысилось по сравнению с предыдущим кварталом на 0,07, составив 0,49.

По итогам анализа значений коэффициента текущей ликвидности, рассчитанного для ОГУП «Ненецкий «Окржилкомсервис», можно сделать краткие выводы. В течение всего анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет нормативным значениям. По состоянию на последнюю анализируемую дату текущие обязательства лишь на 49 % обеспечены ликвидными активами, что говорит о неплатежеспособности предприятия.

Показатель обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами

Таблица 3.4

Наименование показателя	на 1.01.04 года	на 1.04.04 года	на 1.07.04 года	на 1.10.04 года	на 1.01.05 года	на 1.04.05 года	на 1.07.05 года	на 1.10.05 года	на 1.01.06 года
Показатель обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами	0,37	0,38	0,70	0,76	0,90	1,10	0,81	0,68	0,91

Д иаграмма 3.3.

Из Таблицы 3.4. видно, что значения показателя степени обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами в течение всего анализируемого периода только один раз превышает единицу. Следовательно, на протяжении почти всего периода обязательства предприятия не были обеспечены на 100 % всеми активами предприятия.

Обязательства предприятия на протяжении всего анализируемого периода были представлены только текущими обязательствами. Долгосрочные обязательства отсутствовали в течение всего периода.

Изменения значений показателя обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами не имели единой тенденции развития в течение всего анализируемого периода, но в среднем тенденция была положительная.

Так же как в ситуации и с коэффициентом текущей ликвидности, в расчете показателя участвует краткосрочная дебиторская задолженность. В связи с некорректным отнесением краткосрочной дебиторской задолженность в разряд долгосрочной, первые два значения коэффициента не в точной мере отражают обеспеченность обязательств предприятия всеми его активами.

Так, по состоянию на 01.01.04 г. коэффициент показывал свое минимально значение 0,37 за весь анализируемый период. По состоянию на эту отчетную дату скорректированные внеоборотные активы составляют 73 044 тыс. руб., ликвидные активы - 8 769 тыс. руб., обязательства предприятия 222 149 тыс. руб. В следующем квартале происходит незначительное увеличение значения показателя (0,38). По состоянию на 01.04.04 г. скорректированные внеоборотные активы составляют 73 812 тыс. руб., т.е. величина увеличились на 768 тыс. руб. или на 1 %. Ликвидные активы напротив снизились до 5 508 тыс. руб. Снижение в абсолютном выражении составило 3 261 тыс. руб., в относительном -37,2 %. Таким образом, активы предприятия уменьшились с 81 813 тыс. руб. до 79 320 тыс. руб., т.е. на 3,04 %. В то время как обязательства предприятия снизились на 5,01 % или на 30 543 тыс. руб.

К концу второго квартала 2004 года показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами составил 0,70, т.е. прирост составил 84,2 %. Такой прирост был обеспечен ростом ликвидных активов, которые по состоянию на 01.07.04 г. составили 123500 тыс. руб., т.е. на 117 992 тыс. руб. В свою очередь рост ликвидных активов был обеспечен появлением краткосрочной дебиторской задолженности (+ 121 260 тыс. руб.), снижением наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств) на 2 893 тыс. руб. Обязательства предприятия возросли на 33,68 %. Рост был сформирован в основном за счет роста задолженности по статье прочие краткосрочные обязательства (+ 60 311 тыс. руб.).

Текущие обязательства предприятия в абсолютном выражении увеличились на 71 077 тыс. руб.

По состоянию на следующую отчетную дату 01.10.04 г., тенденция роста сохраняется и значение показателя обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами составило 0,76. Эти изменения произошли в результате более интенсивного снижения текущих обязательств, чем снижение ликвидных активов. Скорректированные внеоборотные активы остались практически без изменений. Таким образом, текущие обязательства уменьшились на 38,39% а сумма ликвидных активов и скорректированных внеоборотных средств на 34,35%.

Как на конец 2004 года, так и на 1 квартал 2005 г. показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами сохранил тенденцию роста. Так, на 01.01.05 г. показатель составил 0,90. Этому способствовал рост суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов на 11,17 % и снижение обязательств предприятия на 6,19 %. На 01.04.05 г. коэффициент достиг своего максимального значения и составил 1,10. Текущие обязательства уменьшились на 3,48%, составив 157 382 тыс. руб., сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов увеличились на 17 % и составила 172 582 тыс. руб.

Однако на 01.07.05 г. тенденция роста сменилась на тенденцию снижения и продолжилась в течение второго и третьего кварталов. В связи с появлением задолженности перед прочими кредиторами на сумму 122 670 тыс. руб., текущие обязательства предприятия значительно увеличились и составили 311 053 тыс. руб. (темп роста 97,6 %). Скорректированные внеоборотные активы изменились незначительно (+ 8,75 %), а ликвидные активы предприятия выросли до 172 954 тыс. руб. или на 74,3 %. Основная причина роста - увеличение дебиторской задолженности на 73 161 тыс. руб. Таким образом, показатель составил 0,81.

Третий квартал 2005 года показал небольшое снижение текущих обязательств (-13,9 %) в основном за счет погашения задолженности перед поставщиками и более интенсивное снижение ликвидных активов (- 34,8 %) за счет снижения краткосрочной дебиторской задолженности, немного снизились и скорректированные внеоборотные активы с 79 584 тыс. руб. до 68 330 тыс. руб. (- 14,14 %). Показатель обеспеченности обязательств предприятия его активами составил 0,68.

На конец 2005 года ситуация стабилизировалась. Показатель обеспеченности обязательств предприятия всеми его активами вырастает до 0,91. За последний квартал ликвидные активы снижаются со 112 761 тыс. руб. до 99 969 тыс. руб. т.е. на 11,34 %. Скорректированные внеоборотные активы увеличиваются на 25,1 % или на 17 173 тыс. руб. Таким образом, совокупная величина скорректированных внеоборотных и ликвидных активов уменьшилась на 4 381 тыс. руб. или на 2,41 %. Обязательства предприятия уменьшились на 24,6 % или на 65 830 тыс. руб. и составили 202 870 тыс. руб. Из этого видно, что темпы снижения совокупной величины скорректированных внеоборотных активов и ликвидных активов (- 2,41 %) заметно ниже темпов снижения величины обязательств предприятия (- 25,1 %).

Таким образом, по состоянию на конец анализируемого периода показатель обеспеченности обязательств предприятия составляет 0,91. Следовательно, обязательства предприятия обеспечены на 91 % всеми активами ОГУП «Ненецкий «Окржилкомсервис».

Такое значение обеспеченности обязательств предприятия его активами не говорит о критичности положения, но и не показывает хорошего финансовое положения предприятия, т.к. рассчитанные величины показателя обеспеченности обязательств предприятия его активами, говорят о возможности погашения обязательств предприятия счет оборотных средств и за счет скорректированных внеоборотных активов только на 90%.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам предприятия

Таблица 3.5

Наименование показателя	на 1.01.04 года	на 1.04.04 года	на 1.07.04 года	на 1.10.04 года	на 1.01.05 года	на 1.04.05 года	на 1.07.05 года	на 1.10.05 года	на 1.01.06 года
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	44,88	43,48	72,87	34,51	23,23	12,47	27,85	25,27	14,39

Д иаграмма 3.4.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанная как отношение текущих обязательств к величине среднемесячной выручки по состоянию на 01.01.04 г. составляла 44,88. Это говорит о том, что обязательства практически в 45 раз превышают размер среднемесячной выручки. Следовательно, при условии «замораживания» текущих обязательств, т.е. исключая их рост, предприятию понадобилось бы 3,7 - 4 года направлять всю выручку на погашение кредиторской задолженности. В действительности «замораживание» текущих обязательств невозможно, т.к. при осуществлении любой деятельности возникают новые обязательства, чтобы не допустить их роста требуется направлять часть денежных средств на их погашение, но в таком случае срок погашения задолженности увеличивается. В среднем за исследуемый период, тенденция показателя положительная, это говорит о том, что на предприятии степень платежеспособности постоянно улучшается. Так, на конец исследуемого периода значение показателя составило 14,39.

Ко 2 кварталу 2004 года произошло незначительное улучшение данного показателя. Степень платежеспособности по текущим обязательствам ОГУП «Ненецкий «Окржилкомсервис» составила 43,48. Положительным фактором в основном явилось уменьшение обязательств. Среднемесячная выручка уменьшилась по сравнению с предыдущим кварталом на 1,95%, составив 4 853 тыс. руб. Текущие обязательства предприятия уменьшились на 5%, составив 211 009 тыс. руб.

Однако уже к следующей отчетной дате значение исследуемого показателя ухудшилось (на 67,6%) и приняло значение равное 72,82 - самое негативное значение показателя за весь исследуемый период. Негативное изменение произошло в связи со снижением среднемесячной выручки на 20,23% и ростом текущих обязательств (на 33,7%).

К 1 октября 2004 года ситуация изменилась в лучшую сторону. Значение показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам улучшилось до 34,51. Улучшение обусловлено увеличением среднемесячной выручки (выручка увеличилась на 30 %), в то время как текущие обязательства уменьшились на 38,4 %. Среднемесячная выручка составила 5 036 тыс. руб. Обязательства - 173 804 тыс. руб. К концу 2004 года тенденция роста значений показателя не изменилась и степень платежеспособности поднялась до 23,23 (т.е. обязательства предприятия превышали среднемесячную выручку в 23 раза, против 34,5 на прошлый период). Также и на следующую отчетную дату 01.04.05 г. значение показателя сохранило тенденцию улучшения и достигло своего самого благоприятного значения 12,47. Текущие обязательства составили 157 382 тыс. руб., выручка 12 622 тыс. руб.

Однако положительная тенденция закончилась, и на 01.07.05 г. значение показателя снизилось. Так, по состоянию на 01.07.05 г. степень платежеспособности по текущим обязательствам составляет 25,27. На это изменение повлияло небольшое снижение среднемесячной выручки до 11 171 тыс. руб., и значительное увеличение текущих обязательств до 311 053 в связи с появлением кредиторской задолженности перед «прочими кредиторами». За 2 квартал 2005 года среднемесячная выручка снизилась на 11,5 %, а текущие обязательства увеличились на 97,6 %.

В 3 квартале происходит смена направления движения значений показателя степени платежеспособности по текущим платежам. Так, значение данного показателя составляет 25,27. Эти изменения спровоцированы темпами снижением текущих обязательств, превышающими темы снижения среднемесячной выручки. Текущие обязательства уменьшились на 13,9 %, а среднемесячная выручка на 5,17 %.

По состоянию на конец анализируемого периода ситуация несколько улучшилась. Показатель снизился на 43 % и принял значение равное 14,39. Положительное изменение было продиктовано снижением обязательств предприятия (-24,2%) и ростом среднемесячной выручки, которая по сравнению с предыдущим периодом увеличилась на 33 %.

Таким образом, по состоянию на конец анализируемого периода текущие обязательства предприятия могут быть погашены в течение 13-14 месяцев. Это возможно при условии «замораживания» величины текущих обязательств и стабильной величине среднемесячной выручки.

Из проведенного анализа коэффициентов, характеризующих платежеспособность, следует сделать вывод о том, что в течение всего анализируемого периода предприятие было неплатежеспособным.