Материалы к практическим занятиям вопросы для самопроверки

1. Дайте определение профессиональной деятельности по ценным бумагам.

2. Перечислите условия, необходимые для осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами.

3. Охарактеризуйте виды профессиональной деятельности с ценными бумагами в Республике Беларусь.

4. Как осуществляется лицензирование профессиональной деятельности с ценными бумагами?

ТЕСТЫ

Выберите правильный ответ из указанных вариантов.

1. Если брокер действует в качестве поверенного, то он заключает сделку от:

а) своего имени и за свой счет;

б) имени клиента, но за свой счет;

в) имени клиента и за его счет.

2. В качестве брокера могут выступать:

а) специальные организации; б) физические и юридические лица; в) юридические лица.

3. Допускается ли в Республике Беларусь совмещение брокерской деятельности с другими видами профессиональной деятельности с ценными бумагами:

а) да; б) нет; в) в редких случаях.

4. По белорусскому законодательству дилером может быть:

а) физическое лицо;

б) юридическое лицо;

в) физическое и юридическое лицо.

5. Дилер получает доход в виде:

а) комиссионных;

б) разницы в ценах покупки-продажи;

в) платежей клиентов.

6. Какую из перечисленных основных задач выполняет дилер:

а) поддержание фондового рынка;

б) объявление котировок;

в) обслуживание клиентов.

Подберите каждому термину его определение.

Термины:

1. Управляющий.

2. Депонент.

3. Депозитарий.

4. Счет «депо».

5. Раздел счета «депо».

6. Спекулянт.

7. Арбитражер.

8. Страхователь.

Определения:

а) лицо, страхующее на фондовом рынке свои финансовые активы;

б) совокупность лицевых счетов;

в) минимальная единица депозитарного учета;

г) счет, предназначенный для учета ценных бумаг;

д) счет, предназначенный для учета эмитентов ценных бумаг;

е) лицо, играющее на разнице курсов ценных бумаг, возникающей во времени;

ж) юридическое лицо, оказывающее услуги по хранению ценных бумаг и учету прав собственности на них;

з) лицо, пользующееся услугами депозитария;

и) лицо, извлекающее прибыль за счет одновременной купли-продажи одной и той же ценной бумаги на разных рынках;

к) профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по доверительному управлению;

Верно ли данное утверждение (да/нет)?

1. Министерство финансов Республики Беларусь устанавливает квалификационные и финансовые требования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг.

2. Лицензия на ведение профессиональной деятельности по ценным бумагам выдается на 5 лет.

3. Квалификационный аттестат 1-й категории дает право на осуществление всех видов профессиональной деятельности с ценными бумагами.

4. Квалификационный аттестат категории «С» дает право на осуществление деятельности в качестве сотрудника профессионального участника.

5. Аттестация профессиональных участников проводится путем приема трех экзаменов.

ТЕМАТИКА ДОКЛАДОВ

Деятельность специализированного регистратора.

Деятельность инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг.

Лекция 11. ФОНДОВАЯ БИРЖА: ПОНЯТИЕ И

МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

Вопросы для изучения

1. История развития и появления бирж.

2. Организационно-экономическая структура фондовой биржи.

3. Функции и признаки фондовой биржи.

4. Листинг ценных бумаг на фондовой бирже.

1. История развития и появления бирж

Биржа – одна из самых древних форм торговли и одна из самых современных.

Первыми биржами были товарные. Впервые биржа возникла в 13-15 вв. в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в 16 в. в Антверпене, Лионе и Тулузе, а затем в Лондоне и Гамбурге.

Изначально под биржами подразумевалось здание, где собирались причастные к торговле лица для ведения переговоров и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Назначение товарных бирж заключалось в том, что они заменяли куплю-продажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

С 17 в. биржи действовали во многих торговых городах европейских государств.

Только с началом промышленного переворота и созданием крупных обрабатывающих предприятий торговля акциями получила широкое распространение. В ответ на это лондонские брокеры арендовали часть Королевской меняльни. Так, в 1773 г. появилась первая в мире Лондонская фондовая биржа. В 1791 г. возникла первая американская фондовая биржа в Филадельфии, а в 1792 г. появилась прародительница знаменитой ныне Нью-Йорской фондовой биржи.

В истории формирования фондовых бирж России можно выделить 3 периода развития: дореволюционный, советский и современный.

Дореволюционный:

Прообразы биржевой торговли существовали в виде собраний купцов в 12-16 вв. в Москве, Новгороде и других городах. Но первая биржа возникла в 1703 г. по указанию Петра 1 в Санкт-Петербурге, где была учреждена товарная и вексельная биржа. Петербургская биржа строилась по принципам Амстердамской и обслуживала в основном иностранных торговцев.

Биржа являлась просто местом общения торговых людей. Оборота ценных бумаг тогда еще не существовало.

В 1831 г. было утверждено Положение о биржевых маклерах и биржевом комитете, а в 1832 г. был издан первый биржевой устав в Петербурге. В 1865 г. был принят первый временной закон о бирже, который просуществовал до 1917 г.

Посещать биржу и осуществлять торговые сделки могли лица всех состояний, а совершать операции с фондами, векселями и валютой – только те члены и посетители биржи, которые являлись представителями и владельцами действующих в России торговых, промышленных или банковских предприятий.

Фондовые биржи в России не были организованы и вся торговля ценными бумагами велась на товарных биржах. Только на Санкт-Петербургской бирже существовал фондовый отдел.

Начало деятельности в России фондовой биржи как самостоятельного института было положено законом от 27 июля 1900 г. по инициативе Министра финансов С.Ю. Витте, согласно которому фондовая торговля на Санкт-Петербургской бирже была сконцентрирована в отделе для торговли ц/б и валютой (фондовом отделе). Фондовым отделом управлял выборный совет, члены которого утверждались Министерством финансов.

К концу 19 в. Петербургская и Московская биржи были крупными в Европе. У них имелась налаженная телефонная и телеграфная связь, велась издательская деятельность.

К началу 1-й мировой войны в России насчитывалось 115 бирж.

В начале 1-й мировой войны (18 июля 1914 г.) столичная биржа была закрыта. Остальные биржи прекратили торговлю фондовыми ценностями и к сентябрю 1914 г. не очень активная торговля акциями развернулась непосредственно в коммерческих банках, без участия бирж.

В декабре 1919 г. вся торговля ценными бумагами в России была запрещена. На этом заканчивается дореволюционный период, для которого характерны следующие признаки:

1. Активное участие в деятельности бирж государства, т.к. первоначально биржи в России задумывались как чисто государственные учреждения, развитие биржевой деятельности тормозилось и только после реформы в период правления Николая 1, когда в состав пайщиков были введены представители частного капитала, страна пережила биржевой бум (с 1903-1908 гг.);

2. По управленческой структуре и организации русские биржи имели много общего с зарубежными. В некоторых отношениях правила торговли отличались большим либерализмом (допускались женщины);

3. Существование «негласных» бирж, которые действовали на спекулятивных принципах и без определенного статуса;

4. Торговля фондовыми ценностями велась на фондовых отделах товарных бирж.

Советский: (1921-1930 гг.)

Первая послереволюционная биржа стала функционировать в Саратове в июле 1921 г.

Появившиеся биржи действовали на основе самостоятельно вырабатываемых уставов, которые в большинстве находились под влиянием уставных документов Московской товарной биржи.

Участие частных лиц в биржевой торговле было незначительно. Крупными участниками биржевой деятельности выступали госорганы.

В период НЭПа получили широкое развитие АО. Акционерный капитал и государственные займы явились базой для функционирования РЦБ. Особенностью работы фондовых рынков в 20-е гг. был запрет на эмиссию ц/б частным компаниям.

В 1930 г. все советские биржи были закрыты по решению центральных органов управления.

Для бирж советского периода характерно:

1. биржи, как рыночные институты, появились и стали активно работать раньше, чем их деятельность была разрешена законодательно. Сами зарождающиеся рыночные отношения и явились причиной появления бирж;

2. торговля ц/б осуществлялась на фондовых отделах товарных бирж, при этом определяющую роль играл фондовый отдел Московской биржи;

3. настороженное отношение представителей власти к фьючерсным сделкам, в которых видели только рост спекулятивных операций. Что тормозило прогрессивную эволюцию биржевой торговли;

4. была предпринята попытка при помощи биржи регулировать весь рынок: регистрировать на бирже все сделки (биржевые и внебиржевые) и на этой основе строить биржевые котировки, образующие цены для всей экономики.

Современный:

В 1991 г. образована Белорусская фондовая биржа в форме ОАО. Доля гос-ва в уставном фонде составляла 40%. Всего состоялось 2 выпуска акций: в 1993 г. и в 1995 г.

В марте 1994 г. создано ЗАО «Межбанковская валютная биржа».

В 1998 г. ОАО «БФБ» и ЗАО «МВБ» объединены и создано ОАО «БВФБ», которое получило право биржевой торговли финансовыми активами, в т.ч. валютными ценностями и ц/б всех видов, за исключением ИПЧ «Имущество».

Пакет акций БВФБ, принадлежащий государству, передан в оперативное управление Министерства по управлению государственным имуществом и приватизации.

Принципы деятельности БВФБ:

• является юридическим лицом;

• учреждается только в форме ОАО;

• действует на основании лицензии на деятельность по организации торговли с ц/б, выдаваемую Комитетом по ц/б;

• не имеет права заниматься деятельностью, не связанную с выполнением ее основных функций;

• не преследует целей извлечения прибыли. Основная деятельность – организационная;

• не выплачивает дивидендов своим акционерам. Основное назначение акций биржи – получение права участия в биржевых торгах;

• не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения или купли-продажи своих акций.

Фондовая биржа (общее определение) – организованный рынок стандартных финансовых инструментов, создаваемый в определенном месте с целью обеспечения профучастников рынка ценных бумаг необходимыми условиями для гласных публичных торгов в определенное время и по определенным правилам.

По закону РБ фондовая биржа – организация с правом юр. лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

Всего в мире функционирует около 150 ФБ. Наиболее крупные – Нью-Йоркская, Лондонская, Токийская, Франфуртская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконская.

В настоящее время мировой рынок ценных бумаг сосредоточен в двух основных центрах: на Нью-Йоркской и Токийской ФБ.