2. Классификация ценных бумаг

Каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик, что и предопределяет возможность классификации ценных бумаг по разным признакам.

По роли на рынке ценных бумаг различают:

• основные;

• производные (фьючерсы, опционы, форварды, свопы);

• вторичные (фондовые варранты, подписные права, премиальные опционы, вторичные облигации, вторичные закладные, депозитарные расписки).

По содержанию ценные бумаги можно подразделить на:

• - долговые, оформляющие заимствование денег (владельцы таких бумаг являются кредиторами для их эмитентов);

Получение заемного капитала может осуществляться в денежной или товарной формах. Поэтому долговые ценные бумаги можно подразделить на:

- долговые ценные бумаги – представители денег (финансовый вексель, облигация, закладная);

- долговые ценные бумаги – представители товара (товарный вексель, складское свидетельство, коносамент).

• - долевые, в которых заключены права их владельца на часть активов эмитента, т.е. права собственности.

По способу определения держателя (порядку узаконения (подтверждения) прав владельца) ценные бумаги бывают трех видов:

• - на предъявителя, на которых имя владельца не указывается и предназначается для широкого круга инвесторов. Такие ценные бумаги, как правило, имеют небольшой номинал и для передачи другому лицу ценной бумаги на предъявителя достаточно ее вручения этому лицу;

• именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на бумаге;

Деление ценных бумаг на именные и предъявительские имеет глубокие корни. Исторически сложилось, что например, в США и Великобритании преобладают именные, а в Германии – предъявительские.

Предъявительская ценная бумага имеет преимущества перед именной, так как процесс перехода прав на капитал совершается мгновенно путем передачи ценных бумаг от ее продавца к покупателю.

Предъявительская ценная бумага может существовать только в бумажной форме.

Именная ценная бумага обладает 2 важными свойствами:1. Всегда известен ее владелец; 2. Операции с ней подлежат фиксации, регистрации, а соответственно становятся доступны для налогообложения.

• ордерные – права владельца которых подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением ее самой. Передаются эти права путем совершения на ценной бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссант – лицо, совершающее передаточную надпись. Индоссат – лицо, получающее ценную бумагу в результате передаточной надписи и права, удостоверенные ценной бумагой. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием такого лица).

По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:

• - казначейские, которые выпускаются от имени правительства;

• муниципальные, выпускаемые местными органами власти;

• ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.

По территории обращения ценные бумаги подразделяются на:

• - региональные – ценные бумаги местных органов;

• национальные – обращающиеся на внутреннем рынке страны;

• международные – обращающиеся на территории других государств.

По форме выпуска различают:

• эмиссионные – выпускаются крупными сериями и внутри выпуска все ценные бумаги абсолютно идентичны (акции, облигации);

• неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями.

По срокам обращения ценные бумаги бывают:

• краткосрочными (до 1 года);

• среднесрочными (1-3; 1-5);

• долгосрочными (свыше 3; 5 лет);

• бессрочными (не имеющими срока погашения или выкупа).

По способу выплаты дохода ценные бумаги бывают:

• с фиксированным доходом;

• с плавающей процентной ставкой.

По форме существования ценные бумаги различают 2 видов:

• бумажные (документарные);

• безбумажные (бездокументарные) – путем записей по счетам.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название – это бумага, но не обычная, а ценная.

Причины перехода к безбумажной форме ценных бумаг:

1. нарастающее количество обращающихся ценных бумаг;

2. права, закрепленные за владельцами ценных бумаг, могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Так, выплата дохода, купля-продажа ценных бумаг может производиться без наличия ее самой.

3. безбумажная форма существования ценных бумаг ускоряет, упрощает и удешевляет обращение в части расчетов, хранения и учета ценных бумаг;

4. структурные изменения на рынке ценных бумаг, в частности, увеличение числа именных ценных бумаг и снижение доли предъявительских.

В зависимости от типа использования различают ценные бумаги:

• инвестиционные (капитальные) – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения денег как капитала, т.е. с целью получения дохода.

• неинвестиционные – ценные бумаги, обслуживающие денежные расчеты на товарных или других рынках (коносаменты, складские свидетельства, векселя).

По характеру обращаемости ценные бумаги различают:

• рыночные – ценные бумаги, свободно обращающиеся после их первичного размещения.

• нерыночные – ценные бумаги, которые не могут свободно переходить от одного держателя к другому, и предназначенные для размещения главным образом среди населения.

К нерыночным ценным бумагам относят, в первую очередь, государственные долговые инструменты, которые невозможно ни продать другим лицам, ни погасить до истечения определенного срока. Нерыночные ценные бумаги оказываются эффективными в условиях нестабильного рынка кредитных ресурсов, когда вкладчики начинают избавляться от рыночных ценных бумаг.

Классическим примером рыночных ценных бумаг служат казначейские векселя, которые выпускаются большинством экономически развитых стран на срок не более 1 года, в основном, в целях кассового исполнения бюджета.

К рыночным ценным бумагам относят различные среднесрочные инструменты (ноты) и долгосрочные государственные долговые обязательства (облигации).

В зависимости от уровня риска ценные бумаги подразделяют на:

• безрисковые;

• малорисковые;

• р

  облигации

  акции

  Производные ц/б

  риск

  исковые.

ГЦБ

ДСС

закладная

доход