4. Фінансове планування.

Фінансове планування є важливою складовою фінансового аналізу і фінансової діяльності корпорації в цілому. Фінансове планування в корпораціях виступає як процес оцінки потреб у фінансових ресурсах, необхідних для досягнення цілей і задач, що стоять перед корпорацією. Водночас фінансове планування слугує пошукові джерел одержання необхідних фінансових ресурсів, джерел фінансування.

Як і вироблення стратегії розвитку корпорації, фінансове планування є суто внутрішньою справою відповідних служб корпорації і не афішується у відкритих джерелах. Річні звіти корпорацій не містять такі моменти, де розглядаються питання виконання чи невиконання плану, причини ситуації, що склалася.

Фінансовий план має відповідати таким характеристикам: по-перше, відображати короткострокові цілі, під якими можна розуміти зростання продуктивності та інших факторів виробництва, і довгострокові цілі, під якими розуміється перш за все забезпечення фінансової ліквідності; по-друге, це визначення фінансової політики. Остання охоплює дії, пов’язані з придбанням, управлінням і використанням фондів грошових коштів корпорації. Вона торкається таких чинників, як використання капіталу, джерела капіталу, захист капіталу, розподіл активів, визначення фінансових дій.

Вимоги до фінансового плану:

1 – оцінка фінансових потреб. Для вироблення плану необхідна ретельна оцінка плану формування капіталу і плану капітальних затрат корпорації. Кожний план формування капіталу має бути адекватним основному і оборотному капіталу корпорації.

2 – здатність до змін. Фінансовий план повинен мати елементи еластичності, мати змогу змінюватися. Суб’єкти фінансового планування повинні мати можливість чинення адекватних впливів на будь-яку раптовість або випадковість.

3 – оптимізація використання грошових коштів. Завданнями суб’єктів фінансового планування є визначення необхідних меж оптимального використання фінансових ресурсів і застосування засад наукового менеджменту до управління основним і оборотним капіталом. Щодо формування капіталу корпорації закладається баланс між основним і оборотним капіталом, так сам як і між власним і позичковим капіталом. У нормально функціонуючій корпорації власний капітал складає половину або трохи більше половини від усього обсягу капіталу.

4) – ліквідність фінансового плану. План формування капіталу має передбачати необхідність ліквідності, що зв’язано з адекватністю оборотного капіталу акціонерному капіталу, резервам і довгостроковим позикам. Має бути сформовано оптимальний компроміс між прибутковістю і ліквідністю.

5) – спосіб фінансування. Зразки структури капіталу також визначаються планом утворення капіталу. Суб’єкти фінансового планування повинні визначити прийнятну структуру капіталу. Тут можливі: а) наявність лише одного виду цінних паперів, таких як прості акції; б) наявність двох типів цінних паперів – простих і привілейованих акцій; в) комбінування акціонерного і позичкового капіталу. Згідно поглядів спеціалістів, нормальною пропорцією між зазначеними джерелами формування капіталу є: прості акції – 70%, привілейовані акції – 20%, позичковий капітал – 10%. Нормальною пропорцією в структурі капіталу при підготовці до розширення ринку або різкого просування на ринок є: прості акції – 40%, вільні резерви – 20%, привілейовані акції – 20%, облігації та позики – 20%. У сталому підприємстві нормальним є наявність 60% ризикового капіталу і 40% капіталу рантьє, за яким корпорації треба сплачувати фіксовані відсотки або фіксовані дивіденди.

6) – простота. Гарний фінансовий план завжди відзначається простою структурою, якою легко можна керувати і яка не вимагає чисельної різноманітності типів цінних паперів.

7) – планове передбачення. Менеджмент має демонструвати бачення і передбачення кругозору і масштабів операцій компанії.

8) – врахування зовнішніх впливів. Зовнішні чинники справляють вплив на процес підготовки плану корпорації і процес його здійснення. До них належать: а) умови ринку грошей, які визначають типи цінних паперів, що випускаються корпорацією, б) розвиненість торгівлі, що характеризує діловий цикл, в) ринок інвестицій, який дає характеристики поведінки потенційних і поточних інвесторів, г) державна політика в сфері оподаткування, д) загальний рівень процентних ставок, який визначає можливості ефективного використання запозичених грошових коштів.

Питання для самоконтролю та самопідготовки

1. Що являє собою фінансовий менеджмент корпорації?

2. Перелічіть основні функції фінансового менеджменту та дайте їм характеристику.

3. Опишіть процес потоків руху фінансових коштів корпорації.

4. Схарактеризуйте головні напрями фінансового аналізу.

5. На чому засновані методи управління активами і пасивами корпорації?

6. Які основні стадії формування стратегічного плану розвитку корпорації?

7. Дайте характеристику вартісного циклу і основних взаємозв’язків у вартісному циклі.

6. Які основні характеристики фінансового плану?

7. Перелічіть вимоги до фінансового плану.

8. Які зовнішні чинники справляють вплив на процес підготовки і реалізації фінансового плану корпорації?

Література:

- О.В. Плотніков. Фінансовий менеджмент у транснаціональних корпораціях. Київ. - . 2004. - С.159 – 176.

Лекція 4. Фінансові ресурси корпорацій

1. Джерела формування і напрями використання фінансових ресурсів корпорацій.

2. Аналіз руху фінансових ресурсів.