2. Роль та місце фінансів у корпорації.

Фінанси корпорацій – це економічні відносини, які виникають в корпорації як основній формі організації підприємництва в ринковій економіці, з приводу утворення і використання фінансових ресурсів для досягнення цілей, що стоять перед корпорацією. Логічно, що залежно від цілей, утворення і використання фінансових ресурсів може здійснюватись різними методами і в найрізноманітніших напрямах. Залежно від використання власних або запозичених коштів фінанси корпорації охоплюють і відносини з кредитними установами. Чинне законодавство визначає обсяг і порядок відчуження частини фінансових ресурсів на користь держави.

3. Принципи організації фінансових корпорацій.

Можливостям чинити на фінанси певний вплив, а також використовувати фінанси для впливу на розвиток усієї корпорації слугують принципи організації фінансових корпорацій:

1) Жорстка централізація фінансових ресурсів. Вирішення кардинальних питань фінансової діяльності корпорацій, до яких входять управління рухом акцій і облігацій, їх випуск і розміщення, злиття і утворення нових структурних підрозділів, надання і отримання кредитів, здійснення капітальних вкладень тощо є компетенцією головної компанії. Жорстка централізація фінансових ресурсів забезпечує корпорації швидку маневреність ними, можливість концентрації ресурсів на ключових напрямах, що забезпечують максимальних прибуток.

2) Здійснення всіх видів фінансового планування. У фінансових планах відображаються надходження грошових коштів корпорації і напрями їх витрачання. В них містяться оцінки майбутніх продажів, цін, банківського процента, обсягів кредитування, рахунків на одержання і сплату, очікуваного прибутку тощо.

Для досягнення цілей корпорації розробляється система фінансового забезпечення у формі фінансового плану. Використання фінансового плану пов’язано з одержанням необхідних грошових коштів, управлінням ними, витрачанням і управлінням податками.

4. Напрями формування корпоративних фінансів.

З урахуванням природи корпорації корпоративні фінанси можуть бути представлені у двох напрямах. По-перше, це безпосередній випуск акцій і облігацій, політика їх розміщення, одержання і розподілу дивідендів, а також додатковий випуск. А по-друге, це фінанси, пов’язані з діяльністю корпорації, але такі, що не стосуються акцій і облігацій безпосередньо. У цьому разі можна говорити про деяку автономність таких фінансів лише у відносному розумінні.

Наявність капіталу, який сформувався шляхом випуску акцій і облігацій, вже дозволяє чинити на нього певні управлінські впливи. Водночас функціонування фінансів незалежно від того, яким саме шляхом отримано капітал, становить основу фінансового менеджменту. Нарешті, випуск нових акцій і облігацій, до якого вдається функціонуюча корпорація з метою свого розвитку, залучення додаткового капіталу тощо також є предметом уваги фінансового менеджменту. Звідси, фінансовий менеджмент охоплює три складові частини діяльності корпорацій:

1) утворення первісного капіталу корпорації шляхом випуску акцій і облігацій;

2) безпосередня фінансова діяльність корпорації;

3) випуск акцій і облігацій для додаткового залучення капіталу і розширення діяльності корпорації.

Таким чином, фінансовий менеджмент охоплює сферу економічних відносин, які можна охарактеризувати логічним ланцюжком: утворення капіталу корпорації (випуск акцій і облігацій) – функціонування капіталу корпорації – поповнення капіталу корпорації (додатковий випуск акцій і облігацій). За нормальних умов приріст капіталу відбувається не тільки шляхом додаткового випуску акцій і облігацій, але й, в основному, шляхом успішного управлінського впливу на функціонуючий капітал.

Корпорації мають можливість вибору способу формування капіталу, чого не можна сказати про компанії з одним власником і про організації партнерства. Корпорації, як і компанії з одним власником та підприємства у формі партнерства, можуть отримати гроші у вигляді банківського кредиту, взяти позику в інших установах і використати одержані фінансові ресурси у своїй діяльності. Проте, на відміну від таких традиційних способів, корпорації здійснюють дві специфічні операції: випуск акцій та облігацій.

Питання для самоконтролю та самопідготовки

1. Які сегменти відносяться до фінансового ринку? Схарактеризуйте їх складові.

2. В чому полягає сутність фінансів корпорації?

3. Перелічіть принципи організації фінансових корпорацій. В чому вони полягають?

4. Які основні напрями формування фінансів корпорації?

5. Які складові частини діяльності корпорації охоплює фінансовий менеджмент з урахуванням напрямів формування корпоративних фінансів?

6. Визначте джерела формування ресурсів корпорації.

7. В яких випадках виникають питання формування і використання фінансових ресурсів?

8. Назвіть напрями використання фінансових ресурсів корпорації.

9. Які основні показники використовуються в аналітичній роботі руху фінансових ресурсів?

10. Якими методами здійснюється аналіз руху грошових коштів?

11. Які показники використовуються при здійсненні аналізу руху грошових коштів корпорації та математичні моделі їх розрахунку?

Література:

• О.В. Плотніков. Фінансовий менеджмент у транснаціональних корпораціях. Київ. - . 2004. - С.78-88, 99-100.

• Шаравара Р.І., Яковенко Л.І. Теоретичні аспекти аналізу фінансового ринку Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. Випуск 178. – Дніпропетровськ: ДНУК, 2003. – С.326-334.

Лекція 3. Фінансовий менеджмент корпорації, його функції та методи

1. Поняття фінансового менеджменту корпорації та його функції.

2. Методи фінансового менеджменту корпорації.

3. Фінансовий аналіз стратегічного розвитку корпорації.

4. Фінансове планування.