3. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования, доход и риск по портфелю

Инвестиционный портфель - целенаправленная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия и рассматриваемая как целостный объект управления.

Основная задача портфельного инвестирования - создание оптимальных условий инвестирования за счет обеспечения таких характеристик инвестиционного портфеля, которые невозможно достичь при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень доходности при заданном уровне риска.

Система целей формирования инвестиционного портфеля предполагает наличие главной и основных целей.

Главная цель формирования инвестиционного портфеля предприятия - обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприя­тия путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов.

Основные цели формирования инвестиционного портфеля.

1. Обеспечение высоких темпов роста капитала

2. Обеспечение высоких темпов роста доходов

3. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков.

4. Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля.

Основные классификации инвестиционных портфелей

1. По объектам инвестирования.

Портфель реальных инвестиционных проектов формируется, как правило, производственными предприятиями для обеспечения своего развития.

Портфель ценных бумаг формируется, как правило, институциональными инвесторами (инвестиционными фондами, трастовыми фирмами и т.п.) Характеризуется более высокой ликвидностью и легкой управляемостью.

Портфель прочих объектов инвестирования - валютный портфель, депозитный портфель и т.п.

Смешанный портфель включает разнородные объекты инвестирования.

Совокупный инвестиционный портфель предприятия может формироваться на базе одного или нескольких видов инвестиционных портфелей.

2. По типам портфеля:

Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Если основным источником дохода по ценным бумагам портфеля служит рост их курсовой стоимости, то такие портфели принято относить к портфелям роста.

Портфель роста формируется из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов.

Среди портфелей роста выделяют:

Портфель высокого роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции являются достаточно рискованными, но могут приносить большой доход.

Портфель умеренного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из ценных бумаг крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля стабилен в течение длительного времени и нацелен на сохранение капитала.

Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей высокого и умеренного роста. В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом гарантируется средний прирост капитала при умеренной степени риска.

Если источником дохода по ценным бумагам портфеля служат дополнительные суммы денег, такие портфели следует относить к портфелям дохода. Данный тип портфеля ориентирован на получение определенного уровня дохода, величина которого соответствовала бы мин. степени риска. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты.

Виды портфеля дохода:

Портфель постоянного дохода состоит их высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска

Портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги, приносящие высокий доход, при среднем уровне риска.

На практике инвесторы предпочитают использовать оба способа получения дохода по ценным бумагам портфеля, в силу чего вкладывают средства в так называемые комбинированные портфели. Они формируются для того, чтобы компенсировать возможные потери на финансовом рынке, как от падения курсовой стоимость, так и от низких дивидендных и %-х выплат.