7. Управление денежными средствами

Одно из направлений управления финансами предприятия – это эффективное управление его потоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа его денежных потоков.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия: выручка от реализации; прибыль; поток денежных средств (разница между всеми полученными и выплаченными денежными средствами).

Выручка – учетный доход от реализации продукции или услуг за данный период, отражающий как денежные, так и не денежные формы (бартер) дохода.

Прибыль- разница между доходами (выручки от реализации товаров и услуг) и затратами на производство или приобретение и сбыт этих товаров и услуг.

Денежный поток отражает движение ден.ср-в, которые не учитываются при расчете прибыли – амортизация, налоги, штрафы, авансированные средства, займы и т.д.

Управление денежными потоками включает:

1. учет движения денежных средств;

2. анализ потока денежных средств.

3. составление бюджета денежных средств.

Основная задача анализа денежных потоков: выявление причин недостатка или избытка денежных средств, определение источников их поступления и направлений использования (распределения).

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

Потоки денежных средств от основной деятельности- поступление и расходование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.

притоки денежных средств: денежная выручка от реализации в текущем периоде; погашение дебиторской задолженности; поступление от продажи бартера; авансы полученные от покупателей.

Оттоки ден.средств: платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; выплата зарплаты; отчисления в бюджеты и внебюджетные фонды; уплата %-ов за кредит; отчисления на социальную сферу.

Потоки денежных средств от инвестиционной деятельности- поступление и использование денежных средств от приобретения и продажи долгосрочных активов.

притоки денежных средств: продажа основных средств и нематериальных активов; дивиденды, %-ты от долгосрочных фин. вложений; возврат других фин. вложений.

Оттоки денежных средств: приобретение основных средств и нематериальных активов; капитальные вложения; долгосрочные фин. вложения.

Потоки денежных средств от финансовой деятельности- поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности организации

притоки денежных средств: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование.

Оттоки денежных средств: возврат краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов; выплата дивидендов; погашение векселей.

Управление денежными потоками компании является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью.

Эффективное управление денежными потоками требует формирования специальной его политики как части общей финансовой стратегии компании. Процесс реализации данной политики разрабатывается в соответствии со следующими основными этапами:

-анализом денежных потоков компании в предшествующем периоде;

-исследованием факторов, влияющих на формирование денежных потоков компании;

-обоснованием типа политики управления денежными потоками компании;

-выбором направлений и методов оптимизации денежных потоков компании, обеспечивающих реализацию избранной политики управления им;

-планированием денежных потоков компании в разрезе отдельных их видов;

-обеспечением эффективного контроля реализации избранной политики управления денежными потоками компании.

Основная цель анализа денежных потоков состоит в определении причин дефицита (избытка) денежных средств, источников их поступления и направлений расходования для контроля текущей платежеспособности компании.

Денежные потоки организации отражаются в отчете о движении денежных средств (форма 4)

Цель его составления – получение информации о поступлении, выплате денежных средств предприятия за отчетный период. Эта информация помогает дать ответы на следующие вопросы:

1. получает ли предприятие достаточно средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста;

2. требуется ли дополнительное финансирование из внешних источников для обеспечения необходимого роста предприятия;

3. располагает ли предприятие достаточными свободными денежными средствами для погашения долга или вложение в производство новой продукции;

4. осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг и если да, то на какие цели использовались полученные средства.

Для составления отчета о движении денеж.ср-в необходима след.инф-я:

Отчет о прибылях и убытках за период; баланс; некотор.доп.инф., относящаяся к продаже А, по способу расчета с поставщиками и получения денег от потребителей.

Существует два метода составления отчета о движении денежных средств: прямой и косвенный.

Суть прямого метода: по первичной бухгалтерской отчетности определяется приток и отток денежных средств, разница между которыми составляет чистый приток или чистый отток денег.

При косвенном методе расчета денежных средств за начальную точку отсчета берется чистая прибыль, которая потом корректируется на суммы, входящие в расчет чистой прибыли, но не входящие в расчет денежных средств.

Эти корректировки делятся на 3 группы:

1).корректировки на статьи отчета о прибыли, которые не приводят ни к оттоку, ни к притоку денег.

2).на изменение не денежных статей оборот.ср-в и краткосроч.задолж-ей.

3).на статья, кт находят отражение в инвестиционной деят-ти.

В результате при прямом методе предприятие получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия.

Рассмотрим причины дефицита денежных средств:

I. Внутренние: падение объема продаж в следствии потери крупного клиента или плохого ассортимента; недостатки в управлении ассортиментом продукции);недостатки в системе управления финансами: слабое фин. положение, отсутствие управленческого учета, потеря контроля над затратами, низкая квалификация кадров.

II. Внешние: конкуренция со стороны других товаропроизводителей; рост цен на энергоносители, сырье, материалы; высокая стоимость заемных средств; давление налогового законодательства; давление инфляции; не денежные формы расчетов.

Меры по увеличению притока ден. средств:

1. продажа или сдача в аренду внеоб.А;

2. рационализация ассортимента продукции (производство в первую очередь более востребованного продукта);

3.реструктуризация дебиторской задолженности в фин. инструменты (ценные бумаги);

4.использование частичной предоплаты;

5.привлечение внешних источников краткосрочного финансирования;

6. разработка системы скидок для покупателей.

Эти меры (1-6) относятся к краткосрочным мерам, дают быстрый эффект.

7.дополнительная эмиссия акций и облигаций;

8.реструктуризация предприятия (т.е. ликвидация или выделение отдельных бизнес единиц);

9. поиск стратегических партеров и потенциальных инвесторов.

Меры по уменьшению оттока ден. ср-в:

1.сокращение затрат;

2.отсрочка платежей по обязательствам;

3.использование скидок поставщиков;

4.пересмотр инвестиционных программ;

5.налоговое планирование;

6.вексельные расчеты и взаиморасчеты;

7.долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей (например, торговые кредиты, )

Таким образом, управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.