14. Мировой финансовый и экономический кризис и его влияние на российскую экономику

Процессы в экономике имеют циклический характер, и чередование спадов и подъемов – процесс естественный и неизбежный. Сейчас и глобальная, и российская экономика входят в ситуацию циклического спада. Предыдущая рецессия была в 2001 году, перед этим был спад в 1997-98 годах, до этого – в 1992 и так далее.

С 2002 года мир жил под знаком низких процентных ставок, быстрого развития глобальной и особенно – американской финансовой системы и высоких (до 5%) темпов роста мировой экономики. Такие высокие темпы наблюдались в истории всего один раз – в течение пяти лет перед кризисом 1973 года. Поэтому нынешнюю ситуацию сравнивают с тем временем. Тогда достаточно тяжелый для мировой экономики период длился около 10 лет, а вслед за ними последовали 25 лет сравнительного благополучия.

С середины 2007 началась эпоха замедления экономического роста и финансового кризиса.

В условиях низких процентных ставок американская финансовая система росла достаточно быстро. Около половины всех банковских доходов приходилось на англосаксонские страны, и, прежде всего, США. 15% от всех доходов давали инновации в сфере ипотечного кредитования в США и Великобритании. Во-первых, кредиты на жилье стали давать очень широкому кругу людей с невысокими и плохо прогнозируемыми доходами. Во-вторых, появилась практика покупки жилья с инвестиционными целями. В результате на рынке жилья образовался типичный «пузырь», и нынешняя ситуация во многом связана с тем, что пузырь этот лопнул.

Неблагоприятные тенденции были заметны уже в 2006 году: темпы роста цен на недвижимость сначала замедлились, а потом стали снижаться. В результате упали продажи недвижимости, следствием чего стало падение инвестиций в строительство. Одновременно рос объем невозвратов по кредитам, что вызвало проблемы в банковском секторе.

Банки выпускали ценные бумаги, обеспеченные этими кредитами, на их основе выпускались ценные бумаги второго-третьего-четвертого порядков. Теперь этот рынок рушится, и потери несут все, кто покупал такие бумаги – банки Европы, Азии, России.

В итоге доверие к банковской системе во всем мире упало, идет переоценка рисков. Действия центральных банков разных стран, направленные на стабилизацию положения, пока малоэффективны. Кризис из ипотечной сферы стал переходить в смежные. Банки вынуждены ужесточать условия практически всех видов кредитования, а это негативно сказывается на экономической ситуации во всем мире.

В 2002-2007 годах во всех странах фондовые индексы росли, инвестировать в фондовые рынки было очень выгодно. С конца 2006 – начала 2007 года ситуация резко изменилась сначала в США и других развитых странах мира, а с конца 2007 года — и на рынках развивающихся стран. То, что происходит с фондовым рынком в России, не сильно отличается от ситуации в других развивающихся странах. Связано это падение, видимо, с замедлением экономического роста в развивающихся странах.

Еще одна негативная тенденция – рост инфляции во всех странах, наблюдающийся в 2007-2008 годах. В США она достигла 4,5-5%, в еврозоне – 4%, что для этих стран – беспрецедентно высокие показатели за последние 25 лет. Основная причина – опережающий рост цен на сырье, вызванный активным развитием экономики во всем мире. Рост экономики в Индии и Китае, население которых в сумме составляет 1/3 населения всей Земли, вызвал бурный рост спроса на все товары, и в первую очередь на товары с ограниченным предложением – природные ресурсы. Отсюда – резкий рост цен на энергоносители: в 1998 году российская нефть стоила порядка $10 за баррель, сейчас – свыше $100.

В последнее время уверенность потребителей падает во всех странах развитого мира, вследствие чего падает и потребительский спрос. А это ведет к снижению темпов роста экономики сначала в этих странах, а затем и во всем мире.

Мировой финансовый кризис 2008-го года (иногда называют «великая рецессия») — это финансово-экономический кризис, проявившийся в сентябре — октябре 2008 года в форме очень сильного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.

Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, а так как экономика США является одной из главных частей в мировой экономике, а доллар – одной из двух мировых валют, то кризис перешел на все экономики мира, и постепенно начался во всех странах. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

Россия – часть глобальной экономики, поэтому мировые финансовый и экономический кризис могут оказывать негативное влияние на российскую экономику – как через банковский сектор, так и через спрос на российскую продукцию. Особенно на нефть, поскольку основные доходы в российский бюджет поступают от продаж нефти на мировом рынке. В последнее время степень интеграции нашей финансовой системы в международные финансовые рынки увеличилась. Поэтому изолироваться от мировой экономики без потерь для себя мы не можем, и все ее тенденции будут сказываться на ситуации в России.

В период низких процентных ставок иностранные банки охотно и с низкой премией за риск давали кредиты развивающимся странам и странам с переходной экономикой. В России на этом фоне происходил активный рост банковской системы. Осенью 2007 года ситуация резко изменилась. Периодически в российской экономике случаются кризисы ликвидности (т.е. банкам не хватает свободных денег). По времени они совпадают с периодами оттока капиталов из России, поскольку мировая финансовая система стала серьезным источником финансирования развития российской экономики.

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.

В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные меры, направленные на решение самой неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России. В число этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков.  Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3 % ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы. 

Спад мировой экономики повлиял на развитие российской экономики. Снижение притока иностранного капитала, падение цен на нефть сказалось на изменении российских базовых макроэкономических показателей. Таким образом, начиная с июля 2009 года, российская экономика всё более уверенно демонстрирует признаки восстановления. Рост ВВП России по итогам 2012 года составил 3,5%. В целом на 2013 год прогнозируется рост ВВП России на 3,6%.