3. Підходи до оцінки бізнесу

3.1. Підхід на основі активів.

Підхід на основі активів в оцінці бізнесу може бути аналогічний витратному підходу, вживаному в інших областях. Дані активи, зобов'язання і власний капітал відносяться до компанії-виробника, холдинговій компанії або деякій їх комбінації (змішаній формі).Компанія-виробник є підприємством, яке веде економічну діяльність по виробництву, продажу або торгівлі товарами або послугами. Холдингова компанія є підприємством, одержуючим дохід за рахунок використання своїх активів, до яких можуть відноситися компанії-виробники або інші підприємства.

Підхід на основі активів слід застосовувати при проведенні оцінки на рівні підприємства в цілому при виконанні також наступної умови:

- Оцінюється або інвестиційна холдингова компанія, або холдингова компанія, що займається операціями з нерухомістю.

При оцінці вартості долий окремих акціонерів в капіталі підприємства використання підходу на основі активів не обов'язково. Підхід на основі Активів не повинен бути єдино можливим підходом при виконанні завдання на оцінку, коли компанія-виробник розглядається як підприємство", що "діє, за винятком тих випадків, коли він зазвичай використовується покупцями і продавцями. У таких випадках оцінювач повинен обгрунтувати вибір даного підходу.

3.2.Ринковий підхід до оцінки бізнесу

Ринковий підхід є загальним способом визначення оцінночної вартості підприємств, долі акціонерів в капіталі підприємств або цінних паперів, в рамках якого використовуються один або більш за методи, засновані на порівнянні даного підприємства з аналогічними підприємствами, долями акціонерів в капіталі підприємств і цінними паперами, вже реалізованими на ринку.

Компанія, використовувана для порівняння з даним підприємством, повинна бути надійною базою для зіставлення.

При рішенні питання про те. чи є компанія надійну базу для зіставлення, необхідно врахувати наступні чинники:

1. Достатня схожість якісних і кількісних інвестиційних характеристик.

2. Об'єм і достовірність інформації про компанію, базою, що служить, для зіставлення.

3. Умови утворення ціни при продажі компаній-аналогів: чи була операція поміщена за домовленістю ("на відстані витягнутої руки" - досягнута шляхом переговорів між двома або декількома незалежними сторонами, що діяли із знанням довга, не знаходилися в обмежених обставинах і знали умови ринку, - Прим.пер.), або вона була вимушеною, або здійсненою в обмежених обставинах.

3.3. Процес зіставлення компаній

Зіставлення повинне бути змістовним, воно не повинне створювати у осіб, для яких призначено, помилкового уявлення, про оцінюване підприємство Зіставлення такого роду, як правило, здійснюються за допомогою оцінних коефіцієнтів. Розрахунок таких коефіцієнтів і їх подальше використання повинні забезпечувати розуміння процесу формування ціни на оцінюване підприємство і чинників, що надають на нею дія. Відповідно, спеціальна увага повинна бути приділена таким питанням, як:

1. Відбір даних, використовуваних при розрахунку оцінного коефіцієнта;

2. Вибір тимчасового проміжку або методу усереднювання даних, що відносяться до оцінюваної компанії;

3. Організація розрахунків і зіставлення даних, що відносяться до оцінюваної компанії;

4. Прив'язка до певного моменту часу цінової інформації, використовуваної при розрахунку оцінного коефіцієнта

В цілому зіставлення повинне проводитися з використанням порівнянних визначень компонентів оцінних коефіцієнтів. Проте, в окремих випадках можуть використовуватися оцінні коефіцієнти, засновані на компонентах, які достатньо репрезентативно відображають результати діяльності компанії за тривалий період часу. Завдяки використанню наближених методів можна отримати уявлення про вартість підприємств, долі акціонерів в капіталі підприємств і цінних паперів. Проте показникам вартості, розрахованим на основі наближених методів, не слід надавати великого значення, якщо тільки вони не узгоджуються з результатами, які були отримані при використанні інших методів оцінки, і якщо наперед не відомо, що потенційні продавці і покупці, що володіють достатньо повною і достовірною інформацією про ринок, в значній мірі покладаються на ці показники.