8. Инвестиционная политика и инвестиционная стратегия предприятий на внешних рынках.

Инвестиционная политика – представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии в разрезе наиболее важных аспектов инвестиционной деятельности.

Инвестиционная политика носит многоуровневый характер, т.е. может разрабатываться как для предприятия в целом, так и по отдельным сегментам инвестиционной деятельности.

По функциональным видам инвестиционная политика дифференцируется на следующие виды:

- политика реального инвестирования;

- политика финансового инвестирования;

- политика формирования инвестиционных ресурсов.

По типам реализации инвестиционная политика разделяется на агрессивную, умеренную и консервативную:

- агрессивная – ориентирована на достижение наиболее высоких результатов не зависимо от уровня сопровождаемых рисков.

- умеренная – достижение среднеотраслевых результатов инвестиционной деятельности при средних уровнях инвестиционных рисков.

- консервативная – ориентирована на ликвидацию инвестиционных рисков, не дает высоких результатов.

Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности базируется на решении следующих задач:

а) определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода.

б) определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности.

в) определение региональной направленности инвестиционной деятельности.

Факторы, оказывающие влияние на принятие решений об отраслевой и региональной направленности рассмотрены в Лекции 4 Международный бизнес.

К факторам, определяющим соотношение форм инвестирования, относят:

1. Функциональную направленность деятельности предприятия (институционального инвестора или производственного предприятия).

2. Стадия жизненного цикла предприятия (на стадии зрелости удельный вес финансовых инвестиций расширяется).

3. Размер предприятия.

4. Прогнозируемая ставка процента на финансовом рынке.

5. Прогнозируемый темп инфляции.

Основные этапы разработки и реализации инвестиционной стратегии.

1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии.

2. Исследование факторов внешней инвестиционной среды.

3. Оценка сильных и слабых сторон инвестиционной деятельности.

4. Комплексная оценка стратегической инвестиционной позиции.

5. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

6. Разработка целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности.

7. Принятие основных стратегических инвестиционных решений.

8. Оценка разработанной инвестиционной стратегии.

9. Обеспечение реализации инвестиционной стратегии.

10. Организация контроля реализации инвестиционной стратегии.

Этапы	Характеристика
1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии.	Продолжительность не должна превышать периода формирования общей стратегии развития предприятия, так как инвестиционная стратегия является одной из функциональной стратегий. Важным условием определения периода является предсказуемость экономической ситуации и развития конъюнктуры мировых рынков. Обычно 3-5 лет.
2. Исследование факторов внешней инвестиционной среды.	Изучение экономико-правовых условий инвестиционной деятельности. Анализ и прогноз конъюнктуры инвестиционного рынка SWOT – анализ; PEST – анализ. P – политико-правовая среда. E – экономическая среда. S – социокультурная среда. Т – технологическая среда.
3. Оценка сильных и слабых сторон инвестиционной деятельности.	Анализ по следующим направлениям: - выявление маркетинговых возможностей расширения инвестиционной деятельности; - финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов; - состав персонала, обеспечивающий реализацию инвестиционной стратегии; - информационное обеспечение инвестиционной деятельности.
4. Комплексная оценка стратегической инвестиционной позиции.	Анализ факторов внешней среды непрямого влияния. Анализ факторов внешней среды непрямого влияния. Анализ факторов внешней среды непрямого влияния. SWOT + PEST + SNW Комплексная оценка стратегической инвестиционной позиции: - идентификация особенностей осуществления инвестиционной деятельности на данном предприятии; - оценка достигнутых результатов управления инвестиционной деятельностью предприятия; - выявление проблемных зон в финансовом развитии; - оценка предстоящего инвестиционного развития с учетом факторов внешней и внутренней среды; - выявление стартовых позиций инвестиционной деятельности.
5. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.	Главная цель – увеличение доходов, благосостояния предприятия. Система целей должна обеспечивать: - выбор наиболее эффективных направлений инвестиционной деятельности; - формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации их состава; - приемлемость инвестиционных рисков и т.д.
6. Разработка целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности.	Конкретизация определенных на предыдущем этапе направлений и параметров инвестиционной деятельности.
7. Принятие основных стратегических инвестиционных решений.	Формирование альтернатив инвестирвоания и разработка комплексной инвестиционной программы. Для оценки альтернатив чаще всего применяются следующие методы: - анализ сценариев; - анализ чувствительности; - метод построения дерева решений; - метод линейного программирования; - метод имитационного моделирования и т. д.
8. Оценка разработанной инвестиционной стратегии.	Производится в соответствии с заранее установленными экономическими и неэкономическими критериями.
9. Обеспечение реализации инвестиционной стратегии.	Оценка изменений внешней среды и корректировка инвестиционной стратегии.
10. Организация контроля реализации инвестиционной стратегии.

Программа стратегического инвестиционного развития отражает основные результаты стратегического инвестиционного выбора предприятия и обеспечивает их синхронизацию по всем сегментам инвестиционной деятельности и по срокам реализации проектов.

Программа не содержит жестко определенных действий по реализации инвестиционных целей, она обозначает направления достижения этих целей.

Примерная структура программы.

1. Наименование направлений стратегического инвестиционного развития.

2. стратегические цели инвестиционного развития в рамках каждого направления.

3. Система целевых инвестиционных нормативов и заданий.

4. Финансовая политика по отдельным направлениям инвестиционной деятельности.

5. система основных направлений действий по реализации инвестиционных целей.

6. Срок завершения предусматриваемых стратегических действий.

7. Ответственные за выполнение конкретных инвестиционных направлений (проекты).

Оценка результативности инвестиционной стратегии осуществляется по следующим основным параметрам:

1. Согласованность инвестиционной стратегии предприятия с общей стратегией его развития.

2. Согласованность инвестиционной стратегии с предполагаемыми изменениями внешней среды.

3. согласованность инвестиционной стратегии с внутренним потенциалом.

4. Внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии.

5. реализуемость инвестиционной стратегии.

6. Приемлемость уровня риска.

7. Экономическая эффективность инвестиционной стратегии.

8. Внешнеэкономическая эффективность инвестиционной стратегии.