11.3. Аналіз власного капіталу

Аналіз власного капіталу має такі основні цілі :

• виявити основні джерела формування власного капіталу та визначити наслідки їх змін для фінансової стійкості підприємства;

• визначити правові, договірні та фінансові обмеження в розпорядженні поточним і нерозподіленим прибутком;

• оцінити пріоритетність прав на отримання дивідендів;

• виявити пріоритетність прав власників у разі ліквідації підприємства.

Власний капітал підприємства містить дві основні складові:

а) інвестований капітал (капітал, що вкладений власниками в майно)

б) накопичений капітал (створений на підприємстві).

Аналізуючи власний капітал, необхідно визначати питому ва­гу його окремих складових, а також динаміку їх складу та струк­тури за певні періоди.

Необхідність окремого розгляду елементів власного капіталу пов’язана з тим, що кожен з них є характеристикою правових та інших обмежень підприємства в розпорядженні своїми активами.

Аналіз складу власного капіталу дає змогу виявити його основні функції: забезпечення безперервності діяльності; гарантії захисту капіталу кредиторів та відшкодування збитків; участь у розподілі отриманого прибутку; участь в управлінні підприємством.

Основний зміст поелементної розшифровки власного капіталу наведено в таблиці 11.3.

Таблиця 11.3

Зміст складових власного капіталу

№ з/п	Стаття власного капіталу	Зміст
1	Статутний капітал	Зареєстрована вартість простих та привілейованих акцій: для акціонерних товариств і сума оголошено статутного капіталу для інших підприємств, зафіксовані в статутних документах.
2	Пайовий капітал	Сума пайових внесків фізичних і юридичних осіб, якщо це не передбачено статутними документами.
3	Додатково вкладений капітал	Сума перевищення вартості продажу акцій над номінальною вартістю (емісійний дохід).
4	Інший додатковий капітал	Сума дооцінки позаоборотних активів, вартість активів, безоплатно отриманих підприємством від фізичних або юридичних осіб, інші види додаткового капіталу.
5	Резервний капітал	Сума резервів, створених підприємством відповідно до діючого законодавства або статутних документів.
6	Нерозподілений прибу-ток (непокритий збиток)	Прибуток, реінвестований у підприємство, або непокритий збиток.
7	Неоплачений капітал	Заборгованість власників (учасників) по внесках до статутного капіталу.
8	Вилучений капітал	Фактично собівартість акцій власної емісії, викуплених товариством у своїх акціонерів.
9	Цільові надходження	Сума коштів, отриманих для здійснення заходів цільового призначення (в т.ч. отримання гуманітарної допомоги).
10	Забезпечення майбутніх витрат і платежів	Сума коштів, яка за рішенням підприємством резервується для забезпечення майбутніх витрат і платежів; вони включаються до витрат поточного періоду.
11	Страхові резерви	Сума страхових резервів, яку, відповідно до законодавства, формують у встановленому порядку підприємства – страховики.

До основних показників, які характеризують структуру капі­талу, належать: коефіцієнт фінансової автономії (незалежності), коефіцієнт фінансової стійкості, коефіцієнт фінансування, представлені в табл. 11.4

Такий аналіз здійснюється на основі «Звіту про власний капітал», ф. 4.

Для проведення аналізу необхідно передовсім ознайомитися зі змістом окремих складових власного капіталу і детально вивчити зміст кожної статті форми 4 «Звіт про власний капітал».

Розглянувши зміст статей звіту про власний капітал, необхідно проаналізувати рух власного капіталу підприємства за звітний період, розрахувати та проаналізувати основні показники цього руху (табл. 11.4).

Таблиця 11.4.

Аналіз руху власного капіталу

Показник	Статут-ний капітал	Пайовий капітал	Додатко-вий вкладе-ний капітал	Інший додатко-вий капітал	Резерв-ний капітал	Нероз-поділе- ний прибуток	Неопла-чений капітал	Вилуче-ний капітал
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Залишок на початок року	3610	–	200	–	70	2	-30	-20
2. Надходження	200	–	–	3029	10	80	20	40
3. Використання	–	–	–	-400	10	72	–	30
4. Залишок на кінець року	3830	–	200	2629	70	10	10	-10
5. Абсолютна зміна залишків	220	–	–	2629	–	8	-20	-10
6. Коефіцієнт надходження (ряд. 2 / ряд. 4)	0,052	–	–	1,152	0,142	8	2	4
7. Коефіцієнт вибуття (ряд. 3/ряд.1)	–	–	–	–	0,142	36	–	15

Коефіцієнт надходження капіталу:

К_НКЛ = ВК_Н / ВК_К ,

де ВК_Н - надходження капіталу за звітний період, ВК_К - залишок капіталу на кінець звітного періоду.

Коефіцієнт використання капіталу:

К_ВКЛ = ВК_В / ВК_П ,

де ВК_В - використання капіталу за звітний період, ВК_П - залишок капіталу на початок звітного періоду.

Дані таблиці 11.4 свідчать, що на підприємстві за звітний період у складі власного капіталу збільшилась кількість іншого додаткового капіталу за рахунок дооцінки необоротних активів та суми активів, безкоштовно отриманих підприємством.

Аналізуючи власний капітал, необхідно звернути увагу на спів­відношення коефіцієнтів надходження й використання капіталу.

Коли значення коефіцієнтів надходження більші, ніж коефіцієнтів використання, то це означає, що на підприємстві відбувається процес нарощування власного капіталу, і навпаки.

Наступним етапом аналізу використання капіталу є аналіз ефек­тивності його використання.

Ефективність капіталу характеризується його рентабельністю.

Рівень рентабельності капіталу вимірюється відсотковим відношенням прибутку до величини капіталу. при цьому доцільно досліджувати рентабельність власного капіталу та рентабельність загальну (активів).