Структура та динаміка виплачуваних дивідендів і відсотків по цінних паперах

№ з/п	Фінансові витрати	1-й рік		2-й рік		Відхилення
		сума, грн.	питома вага, %	сума, грн.	питома вага, %	+/-	%	пунктів структури
1 1.1 1.2	Дивіденди всього по привілейованих акціях по простих акціях	7000,0 5000,0 2000,0	78,65 56,18 22,47	8200,0 6100,0 2100,0	78,84 58,65 20,19	+ 1200,0 + 1100,0 + 100,0	+ 17,14 + 22,00 + 5,00	+ 0,19 + 2,47 -2,28
2	Відсотки по облігаціям	700,0	7,87	500,0	4.81	- 200,0	- 28,57	-3,06
3	Відсотки по векселям	1200,0	13,48	1700,0	16,35	+ 500,0	+ 41,67	+ 2,87
Разом		8900,0	100,00	10400,0	100,00	+ 1500,0	+ 16,85	-

Отже, у 2-му році підприємство понесло на 1500 грн. (або 16,85 %) більше фінансових витрат у порівнянні з 1-м роком. Це пов’язано зі зростанням суми дивідендів по привілейованих акціях на 1100 грн. (або 22 %), що передусім зумовлено емісією даного виду цінних паперів. Внаслідок цього відбулися структурні зрушення у структурі виплачуваних дивідендів: на 2,47 пункти збільшилась питома вага дивідендів по привілейованих акціях. Зменшення кількості (вартості) облігацій на 200 грн. (або 28,57 %) зумовило зменшення їх питомої ваги на 3,06 пункти. Збільшилася сума сплачених відсотків по векселям на 500 грн. (або 41,67 %), що може бути пов’язано або зі зростанням обсягів господарської діяльності підприємства, або з погіршенням його платоспроможності та необхідністю залучення більшої кількості комерційних кредитів.

За аналогічною схемою проводиться й аналіз витрат на сплату відсотків по банківським позикам.

На зміну фінансових результатів від фінансової діяльності впливають відповідні доходи та витрати, а факторний аналіз проводиться у порядку, аналогічному для факторного аналізу прибутків (збитків) від інвестиційної діяльності. Тому детальніше розглянемо факторний аналіз дивідендів, які виплачуються по акціям.

На зміну загальної суми доходу, яка виплачується за акціями впливають 2 фактори першого рівня: зміна рівня дивідендів на 1 акцію, зміна кількості проданих акцій.

Ці фактори можна доповнити факторами другого рівня: розмір чистого прибутку емітента, зміни в його розподілі, кількість емітованих акцій. У цілому на розмір дивідендів впливає зміна дивідендної політики підприємства.

Факторний аналіз суми дивідендів здійснюється за формулою:

Д = КА х РД ,

де Д- сума дивідендів, КА - кількість акцій, РД- рівень дивідендів на 1 акцію.

Розглянемо приклад аналізу рівня дивідендів у аналітичній таблиці 10.12.

Таблиця 10.12