Глава 13

Истинны или ложны следующие высказывания?

И. Л. 1. В конце 1988 г. действовало более 2700 взаимных фондов.

И. Л. 2. Основными привлекательными чертами взаимных фондов явля- ются диверсификация, профессиональное управление и неболь- шой первоначальный взнос.

И. Л. 3. Акции инвестиционных компаний закрытого типа необходимо

держать до погашения.

И. Л. 4. Фонды “с нагрузкой” в отличие от фондов “без нагрузки” взима- ют комиссионные, но зато устойчиво показывают лучшие ре- зультаты.

Продажа акций взаимных фондов инвесторами чаще осуществ- ляется на принципах “самообслуживания”.

Издержки операций с акциями взаимных фондов “без нагрузки” ограничиваются налогами на сделки с ценными бумагами.

Фонды роста делают акцент на приращении капитала при соот- ветствующем уровне риска.

Из-за особенностей регулирования деятельности взаимные фон- ды не имеют права осуществлять инвестиции в муниципальные облигации.

Сберегательные программы, относящиеся к числу особых услуг взаимных фондов, могут быть первоклассным инструментом ре- гулярного инвестирования.

Вероятно, самой распространенной целью использования взаим- ных фондов является накопление капитала.

Благодаря эффекту диверсификации взаимные фонды могут уст- ранить все виды риска, кроме рыночного.

Акциями взаимных фондов владеют более 45 млн. инвесторов.

“Отраслевые” фонды приобретают только акции компаний, рас- положенных в определенной части страны.

На NYSE обращается больше акций взаимных фондов, чем обыкновенных акций.

Зарубежные фонды предоставляют наибольшее разнообразие возможностей.

ЗАДАЧИ

1. Котировка инвестиционной компании открытого типа “Стрэтиджик кэпитал” вчера выглядела так:

Stratg Сар 7,04 7,69 -0,05;

Взаимные фонды: косвенный путь на фондовый рынок

153

а) чему равна величина чистых активов (NAVJi

б) по какой цене инвестор мог приобрести (продать) акцию?

в) сколько процентов составляет “нагрузка”, или комиссия?

2. Котировка инвестиционной компании закрытого типа “Линкольн нэшнл” вчера выглядела так:

Lincoln Natl 22,98 21 -8,6

а) чему равна NAVI

б) если игнорировать комиссионные, по какому курсу инвестор может приобре­сти (продать) акцию?

в) что означает показатель -8,6% в последней колонке?

3. Предположим, что в течение года взаимный фонд “без нагрузки” выплачивает ди­виденды в размере 0,75 долл. и распределяет прирост капитала в размере 0,50 долл. на одну акцию. В начале года стоимость чистых активов составляла 11,00 долл., а на конец года — 12,50 долл.:

а) какова доходность за период владения (HPR) за год?

б) допустим, что это был фонд “с нагрузкой”, взимающий 7%-ю плату “за вход” (т.е. акция будет стоить 11 долл. х 1,07 = 11,77 долл.). Какова будет тогда ве­личина HPR за годовой период?

4. Сэм Слик купил 400 акций “Куик фанд” по среднему курсу 13 долл. за одну ак­цию. В течение года фонд выплатил дивиденды в размере 0,50 долл. и распределил курсовые доходы в размере 0,20 долл. на пай. Сэм использовал эти выплаты для приобретения дополнительного числа акций посредством программы автоматиче­ского реинвестирования по среднему курсу 14,00 долл. На конец года цена акции составила 14,25 долл.:

а) сколько акций дополнительно купил Сэм?

б) какова величина HPR за год?

5. Результаты “Профанд мьючиал фанд” за три года приведены в таблице:

Чему равна приблизительная норма доходности данного фонда за трехлетний пе­риод (при условии реинвестирования)?

154