- •Глава 1 роль и возможности инвестиций
- •Глава 1
- •Глава 1
- •Глава 1
- •Глава 1
- •Глава 2 инвестиционные рынки и сделки
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 2
- •Глава 3 источники информации и консультации для инвесторов
- •Глава 3
- •Глава 3
- •Глава 3
- •Глава 3
- •Глава 4 разработка стратегий инвестирования
- •Глава 4
- •Глава 4
- •Глава 4
- •Глава 4
- •Глава 4
- •Глава 4
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 5
- •Глава 6
- •Глава 6
- •Глава 6
- •Глава 6
- •Глава 6
- •Глава 6
- •Глава 7
- •Глава 7
- •Глава 7
- •Глава 7
- •Глава 7
- •Глава 8
- •Глава 8
- •Глава 8
- •Глава 8
- •Глава 8
- •Глава 8
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 9
- •Глава 10
- •Глава 10
- •Глава 10
- •Глава 10
- •Глава 10
- •Глава 10
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 11
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 12
- •Глава 1 3
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 13
- •Глава 14 инвестиции в недвижимость
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 14
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 15
- •Глава 16 управление портфелем
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 1 7
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
- •Глава 17
Глава 4
ЗАДАЧИ
и. |
л. |
6. |
и. |
л. |
7. |
и. |
л. |
8. |
и. |
л. |
9. |
и. |
л. |
10. |
и. |
л. |
11. |
и. |
л. |
12. |
и. |
л. |
13. |
и. |
л. |
14. |
и. |
л. |
15. |
и. |
л. |
16. |
Страхованию на определенный срок свойствен низкий уровень премии по сравнению с другими видами страхования жизни и не присущи сберегательные функции.
Недавнее нововведение — универсальное страхование жизни — не только обеспечивает более высокую норму доходности на стои- мость наличными, устанавливаемую полисом, но и предлагает больше информации об издержках» чем пожизненное страхование.
Самый сложный вид прогноза — предсказание смены стадии экономического цикла.
Поскольку инвесторы платят налоги по различным ставкам, а разные инвестиционные инструменты существуют в различном налоговом режиме, для инвесторов лучше всего выбирать инве- стиционные инструменты с учетом доходов до уплаты налогов.
При определении размера налогооблагаемого дохода портфель- ный доход и пассивные убытки могут взаимно погашаться.
Краткосрочные активы ликвидны и поэтому представляют собой хорошие инструменты для сбережения, но не для инвестиций.
Вклады в ценные бумаги взаимных фондов денежного рынка за- страхованы агентством федерального правительства США.
Пенсионный доход обычно формируется исключительно за счет социального обеспечения.
Финансируемые работодателем пенсионные планы не должны предусматривать взносов, чтобы все взносы и доходы были вы- ведены из-под налогообложения.
Использовать схему Кеога могут только те лица, текущий доход которых полностью формируется за счет ведения собственного бизнеса.
Частным лицам одновременно разрешается пользоваться пенси- онным планом, финансируемым работодателем, планом Кеога и индивидуальным пенсионным счетом.
Если ставка налога на первые 17 500 долл. дохода составляет 15%, между 17 501 и 29 ООО долл. — 28, а свыше 29 ООО долл. — 25%, какова будет средняя ставка налога с облагаемого дохода в 40 ООО долл.?
Какова доходность к погашению (в годовом исчислении) 180-дневного казначейского векселя номиналом 10 000 долл., который был приобретен за 9400 долл.?
Какова ставка процента в годовом выражении по 90-дневному казначейскому векселю, приобретенному в момент выпуска по 9800 долл.?
Разработка стратегий инвестирования
49
Дэвид Фрэнкен анализирует свои потребности после выхода на пенсию через 35 лет. На основе тщательного рассмотрения своего образа жизни, потребностей и инфляционных ожиданий он ощущает, что, помимо социального обеспечения и финансируемых работодателем пенсионных схем, ему необходимо будет получать из других источников ежегодно 25 ООО долл. Он ожидает зарабатывать 7% по инвестициям как до, так и после выхода на пенсию. Поскольку мистер Фрэнкен не знает, сколько проживет, предпочитая надежность, он строит портфель, который будет вечно приносить 25 ООО долл. в год:
а) какая сумма будет необходима для вложения в момент выхода на пенсию?
б) какую сумму необходимо будет вносить на конец каждого года до выхода на пенсию?
в) как изменятся ответы на вопросы “а” и “б”, если подождать еще 5 лет, не делая сбережений?
г) как изменятся ответы на вопросы “а” и “б”, если мистер Фрэнкен проработает на 5 лет дольше, чем планировалось?
ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ
Л. По мере изменения обстоятельств или появления новой информации кратко
срочные и долгосрочные цели должны пересматриваться.
Л. Цели, связанные с выходом на пенсию, вероятно, являются самыми важными.
Л. Акции представляют собой хорошее вложение, когда экономика находится на
подъеме.
И. Однако реальные активы могут быть более рискованными, чем ценные бумаги.
Л. Страхование — необходимая статья расходов, но существуют различные виды
полисов и разные компании.
И. Об этом говорится в разделе о страховании.
И. Об этом говорится в разделе о страховании жизни.
И. Никто не знает, когда в будущем будут достигнуты пик экономического подъ
ема или низшая точка спада.
Л. Как раз по причинам, указанным в вопросе, необходимо рассматривать инве
стиционные планы и цели с точки зрения доходов, полученных после уплаты налогов; то же самое справедливо и для инвестиционных инструментов.
Л. Эти категории доходов были специально разделены, для того чтобы не сме
шивать доход и убытки.
Л. Обычно их рассматривают как временное высоколиквидное вложение до по
явления лучших инвестиционных вариантов либо как инструмент для получения текущих доходов с низким уровнем риска.
Л. Взаимные фонды денежного рынка вкладывают средства в ценные бумаги,
часть из которых обеспечивается различными страховщиками или гарантами, но портфель в целом в отличие от других депозитных счетов не застрахован.