8. Депозитарные расписки: виды, функции депозитарных расписок. Выпуск депозитарных расписок.

Депозитарная расписка – ц.б., свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностр. компании, депонированных в стране нахождения этой компании. Обращение иностранных акций на национальных рынках может быть затруднено. Инструментами, позволяющие устранить эти затруднения, являются депозитарные расписки. Они представляют собой сертификат, выпускаемый крупным иностранным банком, депозитарным банком на акции эмитента, расположенного в другой стране.

Преимущества депозитарных расписок для эмитента:

- появляется возможность дополнительного привлечения капитала

- расширение рынка акций посредством диверсификации инвесторов

- повышение ликвидности акций, а также рост их курсовой стоимости

- улучшение имиджа эмитента, расширение круга лиц, владеющих информацией об этом эмитенте

- привлечение портфельных инвесторов, для которых валютные, информационные факторы имеют решающее значение.

Преимущества депозитарных расписок для инвесторов:

- возможность диверсификации портфеля ц.б. инвестора

- возможность доступа на активно растущие рынки других стран

- обеспечение ликвидности ц.б.

Механизм осуществления выпуска и торговли депозитарными расписками:

Депозитарные расписки делятся на: спонсируемые и не спонсируемые.

Не спонсируемые инициируются акционером или группой акционеров и не контролируется эмитентом.

Плюс не спонсируемых расписок: требования комиссии по ц.б. США менее жесткие, чем у спонсируемых

Минус – отсутствие обращения и котировки этих ц.б. на фондовых биржах.

Выпуск спонсируемых американских депозитарных расписок (АДР) осуществляется по инициативе эмитента. Выпуск осуществляется спец. депозитарным банком, с которым заключается спец. договор.

Процесс обращения:

Американский инвестор делает заказ на покупку своему брокеру. Брокер осуществляет поиск АДР на вторичном рынке США, если этот поиск заканчивается успехом, то сделка регистрируется в депозитарном банке, а если не удалось найти требуемые ц.б., то брокер связывается с российским коллегой и делает заказ на покупку. Российский брокер приобретает акции на местном рынке и регистрирует их в банке-custody, который становится их номинальным держателем. Банк-custody информирует депозитарный банк о том, что треб. акции перерегистрированы. Депозитарный банк выпускает депозитарные расписки и передает американскому брокеру, который доводит его до конечного клиента.

Основные функции депозитарных банков:

- выпуск и аннулирование депоз. расписок

- ведение реестра АДР и перерегистрация владельцев

- оказание помощи иностр. компаниям в подготовке документов для комиссии по ц.б. США при регистрации выпуска расписок.

Функции банков-custody:

- осуществление учета и перерегистрации владельцев акции, на которые депозит. банк выпустил АДР

- участие в переводе дивидендов

- регистрация в реестре АО в качестве номинального держателя акций.

9. Вексель: общая характеристика, виды и функции векселей.

В России вексель появился в 1729 году.

1)Вексель – абстрактное обязательство, т.е. возникнув в результате конкретной сделки, он может быть передан другому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платежа по векселю, являясь его держателем.

2) вексель рассматривается как безусловное обязательство, т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий.

Свойства векселя:

- безусловность

- абстрактность

- надежность

- бесспорность

Функции:

- кредитная

- расчетная

- обеспечение долга

- вложение денег

- инструмент рефинансирования проведения центр. банком денежно-кредитной политики.

Виды векселей:

1. по эмитенту делится на:

- казначейские (долговые обязательства, выпускаемые от лица гос-ва центральным банком РФ)

- муниципальные (выпускаются местными органами власти и управления при согласовании с правительством)

- частные (выпускаются корпорациями, финансово-промышленными группами, коммерческими банками, частными лицами)

2. по экономической сущности делятся на:

- коммерческие (в основе лежит конкретная товарная сделка продажи (поставки) товара. Сущность – отсрочка платежа, предоставление коммерческого кредита)

- финансовые ( в основе – выданная ссуда. Сущность – гарантия возврата полученной ссуды)

- фиктивные ( в основе нет ни движения товара, ни движение денег)

- банковские или корпоративные (суть – привлечение «дешевых» временно свободных денежных средств, отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя за определенное вознаграждение)

3. по виду правоотношений( плательщик по векселю):

- простые (соло). Представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.

векселедатель векселедержатель

n-й индоссат 1-й индоссат

Плательщик и векселедатель одно лицо. Суть – векселедержатель – должник, векселедержатель-кредитор.

- переводные (тратта). Представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.

Схема вексельной сделки:

Трассант

Ремитент

Трассат

Плательщик и векселедатель – разные лица. Необходимо согласие плательщика быть плательщиком – главным должником по векселю.

4. по сроку платежа:

- определенно срочные (можно установит конкретную дату оплаты)

- неопределенно срочные (день платежа заранее не определен и зависит в основном от векселедержателя)

5. от наличия дохода:

- обеспеченные (вексель гарантирован залогом, который остается в распоряжении кредитора до полной оплаты долга)

- необеспеченные (вексель не гарантирован залогом)

6. от возможности передачи другому лицу:

- индоссируемые (по индоссаменту, т.е. по передаточной надписи на оборотной стороне векселя, могут передаваться другому лицу, свободно обращаются)

- неиндоссируемые (именные, передача другому лицу невозможна, делается оговорка «не приказу»)

7. по месту платежа:

- домицилированные (место платежа не совпадает с местонахождением плательщика, первого держателя или с местом выдачи векселя. Указано в векселе дополнительно)

- недомицилированные, ( местом платежа является место нахождения трассата (переводной вексель), векселедателя (простой вексель), ремитента (первого получателя) или место выдачи векселя.