18.Метод отраслевых коэффициентов (отраслевых соотношений)

Данный метод был основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами. Отраслевые коэффициенты в практической деятельности рассчитываются спец аналитическими организациями на основе длительных статистических данных.Данный метод не получил широкого развития в российской практике в связи с отсутствием необходимой информации сбор которой занимает длительное время и возможно наступление экономической нестабильности. Данный метод имеет свои преимущества и недостатки.

Для использования этого метода рассматриваются конкретные факторы, включающие:

• Качества удобств, предлагаемые фирмой

• Динамика денежных потоков

• Конкуренция

• Состояние товарных запасов фирмы

• Возможность создания аналогичного бизнеса

• Региональные тенденции развития экономики

• Состояние отрасли и перспективы ее развития

• Условия аренды, если таковые имеются

• Фаза жизненного цикла бизнеса компании

• Местоположение

17. Метод сделок (метод продаж).

Данный метод ориентирован на цены приобретения предприятия в целом или его контрольного пакета акций. Технология применения данного метода практически совпадает с технологией метода рынка капитала. Различия заключаются в исходной информации, связанной с ценами. Например рынка капитала в качестве исходной информации использует цены одной акции, а метод сделок включает полный пакет акций. Поэтому данный метод используется для продажи предприятия в целом.

16. Метод компании-аналога (метод рынка капитала)

• Сбор необходимой информации

• Сопоставление списка аналогичных предприятий

• Финансовый анализ

• Расчетов ценовых мультипликаторов

• Выбор величины мультипликатора, который необходимо применить к оцениваемой компании

• Определение итоговой величины стоимости

• Внесение итоговых корректировок стоимости предприятия

Основными принципами отбора предприятия аналоговых являются 2 основных типа информации:

• Рыночная ценовая информация.

• Финансовая информация

Рыночная информация 1 типа включает данные о ценах купли-продажи акций компаний, сходные с оцениваемой компании, а также информацию о количестве акций в обращение. Количество и качество ценовой информации зависит от уровня развития фондового рынка.

Финансовая информация – представлена официально бухгалтерской и финансовой отчетностью, а также дополнительными сведениями, которые определяются оценщиком в зависимости от ситуации на рынке. Финансовая информация должна быть представлена отчетностью за текущий год и предшествующий период. Она должна быть собрана не только по оцениваемой компании, но и ее аналогам.

Процесс отбора сопоставимых компаний осуществляется в 3 этапа:

• Определяются круг компаний, которые являются аналогами

• Осуществляются конкретный список кандидатов аналогов-компаний

• Составляется окончательный список аналогов, который позволит определить стоимость оцениваемой компании

Для определений компаний аналогов необходимо учитывать конкретные факторы:

• Отраслевое сходство

• Уровень диверсикации производства

• Возможность перепрофилирования производства

• Зависимость результатов деятельности от одних и тех же экономических факторов

• Стадия экономического развития оцениваемой компании и аналогов

• Размер компании, который является важным критерием при составление окончательного списка товаров-аналогов

Географическая диверсификая – крупные компании имеют более разветвленную сеть, поэтому уменьшается риск нестабильности объема продаж

• Крупные компания имеют возможность устанавливать высокую цену, так как потребитель приобретает продукцию у зарекомендованной компании .

• Перспективы роста компании – оценщик должен определить фазу экономического развития предприятия. Для этого оценщик должен учитывать ряд направлений, включая общий уровень инфляции, перспективы роста отрасли в целом и в отдельной компании. Динамику доли предприятий на рынке.

Сопоставление финансовых показателей, оцениваемой компании и фирм-аналогов. В данной ситуации оценщик анализирует баланс организации, отчет о прибыли и убытках, дополнительную информацию. Отличительными чертами финансового анализа при сравнительном подходе являются.

• Финансовый анализ при данном методе позволяет определить место и ранг оцениваемой компании.

• Финансовый анализ является основой для внесения всех корректировок.

• Финансовый анализ позволяет обосновать степень доверия оценщика конкретному виду ценового мультипликатора.

• По результатам финансового анализа составляется сводная таблица

Сравнительный подход заключается в следующих направления: выбирается предприятие, аналогичное конкретной фирме, которая недавно было продано, затем рассчитывается соотношение между рыночной ценой продажи предприятия аналога и финансовыми показателями. Данное соотношение называется ценовым мультипликатором. То есть для получения стоимости собственного капитала необходимо умножить финансовый показатель, оцениваемой компании на расчетную величину ценового мультипликатора.