2 Метод

[210-(40+60+10+ )*10000]+[190-(40+60+10+ )*1000]=332000грн

5.4. Підприємство оплатило та поставило частину обладнання нового проекту на суму 600 тис. грн. Для завершення проекту ще необхідно оплатити та поставити обладнання на суму 800 тис. грн. Уточнений аналіз проекту показав, що максимальні чисті вигоди від його здійснення складають 1200 тис. грн.

До підприємства поступила пропозиція щодо купівлі обладнання, яке придбане за 600 тис. грн. за ціною 300тис.грн.

Проаналізуйте наступні альтернативні варіанти і виберіть найкращий:

А) продати обладнання за 300 тис. грн.

Б) завершити реалізацію проекту;

В) законсервувати придбане обладнання і проект далі не реалізовувати.

а) 300-600=-300тис грн.

б) 1200-(600+800)=-200тис грн.

в) -600тис грн.

Отже, найкращим варіантом буде завершити реалізацію проекту, бо це призведе до найменших витрат -200тис грн.

6.1. Для реалізації короткострокового інвестиційного проекту підприємцю була видана позика на півроку за простою ставкою 28% річних у розмірі $50000. Визначити майбутню (нарощену) вартість грошей.

FV=PV*(1+rt)=PV*(1+ t/365 *r)=50000*(1+ 1/2 *0,28)=57000$

6.2 У зв’язку з виробничою необхідністю для успішної реалізації інвестиційногопроекту підприємцем прийнято рішення про одержання короткострокової позики. Заумовою договору був наданий кредит з 2.03 по 11.12 (рік високосний) у розмірі10 000гр.од. під 30% простих відсотків річних. Визначити розмір нарощеної суми,яка підлягає поверненню інвестору.

Якщо накопичений – то 366

Якщо не накопичений – 365

FV=PV*(1+ t/366 *r)=10000*(1+ (366-31-29-1-20)/366 *0,3)=10000*1,23=12336гр. од.

6.3. Підприємство вкладає вільні кошти в розмірі 4,5 млн. грн. на депозит, очікуючи в майбутньому отримати 6,5 млн. грн. для реалізації інвестиційного проекту через 3- и роки. Необхідно визначити період нарахування, якщо за умовою кредитного договору використовується проста процентна ставка 17% річних.

t= =(6,5-4,5)/(4,5*0,17)=2,6 роки

в календарному виразі (2+0,6)*12=2роки 7 місяців 6 днів

6.4. Підприємство для реалізації інвестиційного проекту одержує від інвестора 400 000 гр. од. Визначити суму, отриману інвестором через 5-ть років за різних умов кредитного договору:

1) складна ставка відсотків – 28% річних;

2) відсотки нараховуються по півріччях;

3) відсотки нараховуються поквартально.

FV=PV*(1+r/m)^t*m

1) 400000*(1+0,28)⁵=1374389,5гр. од.

2) 400000*(1+0,28/2)^5*2=1482888гр. од.

3) 400000*(1+0,28/4)^5*4=5497395,95гр. од.

6.5. Розглядається проект інвестування 200 000 грн. Прибутковість інвестиції 17 % у перебігу трьох років і 19 % у наступні два роки. Розрахуйте майбутню вартість інвестиції.

FV=PV*(1+r₁)^t1 * (1+r₂)^t2

200000*(1+0,17)³ * (1+0,19)²=200000*1,60*1,42=453608,8грн.

6.6. Визначити, яку суму необхідно вкласти в проект інвестору при використанніскладної ставки 24% річних, терміном на 3-и роки, якщо він розраховує одержати100000грн.

PV=FV * 1/(1+r)^t

PV=100000 * 1/(1+0,24)³=52448,73

6.7. Перший захисник футбольної команди підписав трирічний контракт на 1000тис. грн. Бонус на суму 100тис.грн.. виплачується готівкою відразу. Гравець маєотримати 200 тис. грн.. у вигляді заробітної плати наприкінці першого року, 300тис. грн. – наступного року та 400 тис. грн. – наприкінці останнього року.

Потрібно проаналізувати, чи дійсно цей контракт коштує 1000 тис. грн., якщодисконтна ставка становить 10%.

PV=

PV=100+200 * 1/(1+0,1)⁰+300 *1/1,1+400*1/1,1=100+182+273+364=919тис грн.

Цей контракт коштує менше ніж 1000тис грн., на 81тис грн.

6.8. На основі щорічних відрахувань підприємства в розмірі 5 млн. грн.. знарахуванням на них відсотків за складною ставкою 20% формується фондреконструкції основних фондів упродовж 8-и років. Необхідно визначити розмірфонду.

6.9. Відповідно до кредитного договору загальна сума боргу (з відсотками) погашається підприємством рівними частинами упродовж 5-и років у розмірі 570тис.грн. Інвестор надав кредит під 20% річних (складна ставка відсотка) для реалізації проекту. Слід знайти основну суму боргу.

6.10. Визначити, який розмір щорічних платежів при складній ставці 24 % річних для погашення упродовж 5 років кредиту підприємства, взятого для реалізації проекту, у розмірі 380 тис. грн.

6.11. Інвестор планує інвестиції з реальною прибутковістю 12 %. Темп інфляції в економіці прогнозується на рівні 10%. Визначте інфляційну премію і номінальну прибутковість інвестиції.

IP=0,1+0,12*0,1=11,2%

r_n=0,12+0,112=0,232=23,3%

6.12. Прибутковість по депозитних внесках складає 13 %, а темп інфляції в економіці– 9 %. Оцініть реальну прибутковість вкладення.

6.13. Інвестор планує вкласти в проект 650 000 грн. Прибутковість цієї інвестиції 21%. Темп інфляції в економіці прогнозується на рівні в середньому 11%. Проектрозраховано на п'ять років. Оцініть майбутню вартість інвестицій, реальнумайбутню вартість і суму доходу інвестора, яку буде знецінено під впливомінфляції.

– сума доходів інвестора

6.1. Інвестор вкладає суму в 100 тис. грн. в банк під 17 % річних на 4 роки (засхемою нарахування простих процентів). Визначте суму, яку інвестор зможеотримати через вказаний проміжок часу.

FV=PV(1+rt)=100*(1+0,17*4)=168тис грн.

6.2. Банк-інвестор, який надав кредит у розмірі 48 000у.о. розраховує отримати через рік 60000у.о. Визначте, за якою простою процентною ставкою необхідно надати кредит.

6.3. Інвестор вкладає гроші в короткостроковий проект, участь в якому принесейому 11 % річних через 200 днів. Сума інвестицій складає 1 млн. грн. Оцінітьмайбутню вартість інвестицій.

6.4. Банк-інвестор вкладає 45000у.о. у короткостроковий інвестиційний проект, очікуючи одержати у майбутньому 65 000у.о. Необхідно визначити період нарахувань, якщо за умовою кредитного договору використовується проста процентна ставка 24%.

6.5. Підприємство одержало кредит від банку-інвестора для реалізаціїкороткострокового інвестиційного проекту під 19% річних (за схемою нарахуванняпростих процентів) терміном на 1 рік. Розрахуйте суму, взяту підприємствомпозичальником. Якщо банк за умовою кредитного договору одержить 35000у.о.

6.6. Припустимо, сьогодні ви вирішили покласти на рахунок у банк 1000грн. під10% річних (складні відсотки).

Визначте:

1) скільки грошей ви отримаєте через 5-ть років.

2) скільки грошей ви отримаєте, якщо складний процент за річної ставки10% нараховується щоквартально.

1) FV=PV*(1+r)^t=1000*(1+0,1)⁵=1611грн.

2) FV=PV*(1+r/m)^t*m=1000*(1+0,1/4)^5*4=1639грн.

6.7. Інвестор вкладає кошти в проект, який приноситиме йому 15 % річних доходу протягом 5 років. Відсотки нараховуватимуться щокварталу. Сума інвестицій складає 105 000 грн. Розрахуйте майбутню вартість інвестицій.

6.8. Розрахуйте майбутню вартість грошей за такими даними:

Теперішня вартість, грн.	Кількість років	Процентна ставка, %
100	13	13
2500	8	8
74400	5	10
167332	9	21

FV=PV₁*(1+r₁)^t1+PV₂*(1+r₂)^t2+PV₃*(1+r₃)^t3+PV₄*(1+r₄)^t4

FV=100*(1+0,13)¹³+2500*(1+0,08)⁸+74400*(1+0,1)⁵+167322*(1+0,21)⁹=…грн.

6.9. Припустимо, що вартість навчання в коледжі через 5 років, коли ваша дитинавступатиме до цього навчального закладу, становитиме 10000 грн. Зараз у вас є5000грн., які ви можете інвестувати.

Потрібно визначити, яка ставка доходу на інвестиції вас влаштовує на наступні5 років для накопичення необхідної суми для навчання.

6.10. На основі бізнес-плану встановлено, що для реалізації проекту вимагаютьсяінвестиції в розмірі 80 тис. грн. Чисті грошові потоки (чистий прибуток плюсамортизаційні відрахування) по роках склали: 1р. – 40, 2 – 45, 3- 50, 4- 45 тис. грн.Ставка дисконту складає 30%. Слід розрахувати теперішню вартість проекту.

PV= -80 + + + + =65,27

6.11. Розрахуйте теперішню вартість грошей за такими даними:

Майбутня вартість, грн.	Кількість років	Процентна ставка, %
500	7	13
1000	13	6
15000	23	4
800100	4	31

PV=500* +1000* +15000* +800100* =…грн.

6.12. Розглядається проект придбання через чотири роки складського приміщення за1 млн. грн. Підприємство планує здійснювати щорічні внески в банк в сумі 200 тис.грн. Оцініть, чи достатньо коштів буде на рахунку у банку через вказанийпроміжок часу, якщо прибутковість інвестицій складає 13 %.

Не потрібно, бо нема коштів

6.13. Якою має бути максимальна вартість модернізації устаткування, що дозволить підприємству щорічно економити на витратах 400 000 грн. впродовж 7 років. Ціна капіталу підприємства 18 %.

6.14. Інвестор має можливість вкласти в проект 10000гр. од. на 5 років під 20% річних (складна ставка відсотку). Яку суму інвестор повинен отримувати щорічно, щоб за 5 років повернути вкладені кошти.

6.15. Щорічний дохід від реалізації інвестиційного проекту складає 6000 тис. грн. Термін реалізації інвестиційного проекту – 5 років. Задана норма прибутку 10%. Необхідно визначити сумарну вартість грошових доходів.

6.16. Приміщення здається власником в оренду на 5 років. Орендні платежі вносяться в розмірі 10 тис. грн. орендарем щорічно наприкінці року в банк на розрахунковий рахунок власника. Банк нараховує відсотки на ці суми в розмірі 20% річних. Слід визначити суму, яку одержить власник вкінці терміну оренди. Якщо він не зніматиме гроші з рахунка.

6.17. Інвестор вкладає 1000 грн. в деякий фінансовий інструмент, який приносить йому реальний дохід в 20% річних. Темп інфляції протягом року складе 30%. Розрахуйте номінальну майбутню вартість інвестиції.

6.18. Інвесторові обіцяно 40% прибутковості на 1000 грн., які він вкладає. При цьомуочікуваний темп інфляції складає 20%. Визначити рівень реальної прибутковостіцієї інвестиції.

6.19. Номінальна ставка відсотка з урахуванням інфляції складає 50%, а очікуванийтемп інфляції в рік - 40%. Необхідно визначити реальну майбутню вартістьінвестицій у сумі 200 000 грн.

7.1. Сума амортизаційних відрахувань по активу при прямолінійному методі амортизації складає 20000тис.грн., а при прискореному – 40000тис.грн. Ставка оподаткування прибутку 25%. Розрахуйте величину нарощення чистого грошового потоку за рахунок прискореної амортизації.

7.2. Розглядається проект придбання устаткування для виробництва пиріжків. Ціна устаткування – 15 000 грн., термін його експлуатації 3 роки. Ціна одного пиріжка – 1,5 грн. Витрати на виробництво і реалізацію одного пиріжка – 1 грн. Продукція реалізовуватиметься в обсязі 150 од. в день в перший рік, 200 од. – в другій і 350 од. – в третій. Розрахуйте операційний грошовий потік кожного року, якщо амортизація нараховується рівномірно, а прибуток оподатковується за ставкою у 25 %.

7.3. Обчисліть додаткові грошові потоки для проекту, що передбачає заміну старогозаводу новим, на підставі таких даних: до проекту одержувані доходи підприємствастановили 3 млн. грн., витрати на сплату комунальних послуг – 800тис.грн., натехнічне обслуговування й поточний ремонт – 500тис.грн., амортизація -150 тис.грн., заробітна плата – 600тис.грн., страхування – 400 тис. грн., решта витрат – 100тис. грн. Після заміни доходи компанії збільшаться до 4,2 млн. грн., комунальнівитрати зменшаться до 600тис.грн., затрати на технічне обслуговування татехнічний ремонт – до 400тис.грн., заробітна плата зменшиться до 450 тис. грн.,страхування збільшиться до 500 тис. грн., амортизація зменшиться до 370 тис. грн.,решта витрат не зміниться.

Податок на прибуток – 25%. Вартість нового заводу – 2960 тис. грн. Старіактиви продаються за балансовою вартістю 1200 тис. грн. Термін зносу новихфондів дорівнює 8 років, метод нарахування амортизації рівномірний.

ГП без проекту:

За 8 років = 3900тис грн.

ГП без проекту:

За 8 років = 13640тис грн.

ІВП:

7.5. Залишкова вартість основних активів на кінець 2009 р. складала 420 тис. грн., на кінець 2010 р. – 500 тис. грн. Амортизаційні відрахування в 2010 р. складали 20 000 грн. Розрахуйте приріст чистих капітальних витрат за 2010 р.

7.6. На кінець року вартість матеріальних оборотних активів складала 200 000грн., дебіторська заборгованість - 20 000 грн., кредиторська – 15 000грн. На початку року дебіторська заборгованість складала 25 000 грн., кредиторська – 5 000 грн., а вартість матеріальних оборотних активів – 300 000 грн. Визначте приріст чистого робочого капіталу за рік.

	Початок	Кінець	Зміна
Дебіторська	25000	20000	-5000
Кредиторська	5000	15000	-10000
Вартість	300000	200000	-100000
	300+25-5=320000	200+20-15=205000	-115000

7.7. Діяльність підприємства характеризується такими даними: виручка від реалізації продукції -2350 тис. грн., витрати – 1734 тис. грн., амортизація – 74 тис. грн. Постійні активи фірми на початок періоду становили 1124 тис. грн., на кінець періоду -1205 тис. грн. Підприємство сплатило податків на суму 174 тис. грн. Приріст чистого капіталу за даний період дорівнював 174 тис. грн. Слід розрахувати грошовий потік з активів.

7.8. За проектом отримано наступну інформацію:

Показники	2009	2010
Обсяг продажів, тис. грн.	3790	3990
Витрати на виробництво і реалізацію, тис. грн.	2043	2137
Амортизація, тис. грн.	975	1018
Оборотні кошти на кінець року, тис. грн.	2140	2346
Чисті основні засоби на кінець року, тис. грн.	6770	7087
Поточні зобов'язання, тис. грн.	994	1126

Слід розрахувати грошовий потік проекту

7.1. Фірма створює підприємство для реалізації проекту. Загальна сума витрат – 1млн. грн., з них 50 тис. грн. вже використано на опрацювання проекту. Вклад достатутного фонду: основними фондами – 250 тис., грошовими коштами від продажуакцій – 500 тис., довгостроковими облігаціями – 200 тис. Залучено довгостроковийкредит банку на 300 тис., на який придбано обладнання. Поточні витрати проектубез амортизації – 400 тис., амортизація – 5% від вартості обладнання. Надійшлокоштів від продажу товарів на 550 тис. Сплачено проценти за кредит у розмірі 16%.Визначено дивіденди від продажу акцій у розмірі 7%. Обчисліть грошовий потік запроектом.

7.2. Компанія розглядає можливість заміни старого обладнання новим, продуктивнішим. Капітальні витрати на придбання нового обладнання 25млн. грн. Старе обладнання , куплене 6-ть років тому за ціною 18 млн. грн. може бути продане зараз за 8 тис. грн. Використовуючи нове обладнання підприємство має намір вийти на щорічний обсяг продажу 20 млн. грн. з обсягом валових витрат 13 тис. грн. Ставка оподаткування прибутку компанії 25%. Слід оцінити доцільність проекту, якщо ставка дисконту 10%.

7.3. Усі активи підприємства на початок періоду становили 3157грн, на кінець періоду – 3925грн. Вартість поточних активів підприємства дорівнювала відповідно 1234грн.та 1565грн. Амортизація за звітний період становила 134грн. Визначте чисті капітальні витрати підприємства.

	Початок	Кінець
Усі	3157	3925
Поточні	1234	1565
Постійні	1923	2360

Чисті капітальні витрати:

7.4. За наведеними даними проведіть розрахунок чистого дисконтованого грошового потоку.

	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Кількість продаж	0	1000	1000	1000	0
Ставка проценту, %	12
Ціна за одиницю продукції, дол.	50
Кількість продукції, яка виробляється в рік, шт.	1000
Затрати на одиницю продукції, дол..	46
Вартість землі, дол.	10000
Вартість будівель, споруд, дол.	6000
Ліквідаційна вартість споруд (від початкової вартості споруд), %	67

7.5. Визначте плановий грошовий потік на основі наступних даних. Плануються продати товарів в кредит на 50 тис. грн., закупити матеріалів на 20 тис. грн. збільшити заборгованість по кредитній лінії на 40 тис. грн., дебітори оплатять 20 тис. грн., за які буде придбане обладнання. Залишок грошових коштів на початок періоду 0.

7.6. За даними звітності підприємства виручка від реалізації продукції склала 1509 тис. грн., витрати – 750 тис. грн., амортизація – 65 тис. грн. Постійні активи фірми на початок періоду становили 1644 тис. грн., на кінець періоду -1709 тис. грн. Чистий робочий капітал на початок періоду 684 тис. грн., на кінець -1014 тис. грн. Підприємство сплатило податків на суму 212тис.грн. грн. Слід розрахувати грошовий потік з активів.

7.7. Сітьове торгівельне підприємство оцінює покупку нової інформаційної системи. Базова ціна системи — 250 000 грн., її модифікація до конкретних умов експлуатації обійдеться ще в 50 000 грн. Інформаційна система відноситься до майна з 3-річним терміном служби, передбачається її продаж після закінчення трьох роки за 100 000 грн. Її експлуатація вимагає збільшення оборотного капіталу на 10 000 грн. Інформаційна система не принесе додаткових прибутків, проте очікується, що вона економитиме підприємству 100 000 грн. в рік на операційних витратах до оподаткування (головним чином на трудовитратах). Податкова ставка фірми дорівнює 24%. Ставка дисконту – 20 %.

Завдання:

1) Розрахуйте інвестиційні витрати проекту придбання інформаційної системи.

2) Розрахуйте операційні грошові потоки у першому—третьому роках.

3) Розрахуйте неопераційні грошові потоки у третій рік.

4) Розрахуйте грошовий потік за проектом.