59. Валютная система мирового хозяйства.

Характеристика современной валютной системы. Современная архитектура глобальной валютно-финансовой системы характеризуется доминированием Ямайской валютной системы и центральным положением доллара США, выполняющего функции мировой резервной валюты. Это положение стало следствием политического и экономического доминирования США в несоциалистическом мире в годы холодной войны, которое позволило ФРС США присвоить себе функцию монопольной эмиссии мировой валюты. Функционирование современной Ямайской валютной системы противоречиво. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

А) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

Б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;

В) евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов и увеличило их продолжительность.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире также вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

В настоящее время многие аналитики говорят об экономическом китайском чуде. После вступления КНР в ВТО в конце 2001 г. оборот внешней торговли и экспорт страны резко возросли. С 2003 г. Китай, обогнав Японию, вышел на третье место в мире по внешнеторговому обороту после США и Германии. В 2008 г. он стал вторым по объему экспорта после Германии. Благодаря увеличивающейся значимости Китая в международной торговле позиция юаня в мире также укрепляется. Более того, иностранные инвестиции Китая осуществляются в юанях. Юань уже находится в списке стабильных валют стран Юго-Восточной Азии. А в тех странах этого региона, где валюта неустойчива и подвержена инфляции, китайский юань становится альтернативной валютой для расчетов и для накопления. Это свидетельствует о том, что юань имеет все шансы стать резервной валютой, хотя Китай и не делал официальных заявлений на этот счет.

В архитектуре современной валютной системы важную роль играет МВФ, являющийся ведущей мировой организацией по международному сотрудничеству в валютной сфере, в которой почти все страны мира работают сообща на благо всех. Главная цель МВФ состоит в сохранении стабильности международной валютной системы - системы обменных курсов и международных платежей. Расчетной единицей МВФ является Специальное право заимствования (СДР).Уставной капитал формируется за счет взносов стран-членов, каждая из которых обычно выплачивает 25% своей квоты в СДР или валюте других членов, а остальные 75% - в национальной валюте. Величина квоты, выраженная в СДР, зависит от доли страны в мировой экономике и торговле с учетом следующих показателей: ВВП, объем текущих операций платежного баланса и официальные золотовалютные резервы. Так как развивающиеся страны располагают в совокупности около 26% голосов, то они не могут оказывать реальное воздействие на реформирование Фонда. С введением системы плавающих валютных курсов МВФ увеличил свою возможность влиять на развитие международной валютно-финансовой системы. Вследствие того, что средством регулирования его воздействия на мировые хозяйственные связи стали кредиты, выдаваемые под макроэкономические программы, Фонд стал более активно воздействовать на внутреннюю экономическую политику стран-членов, получателей его ресурсов, и определять направления развития мировой экономики в целом. МВФ кроме финансовой помощи предоставляется право осуществлять надзор за макроэкономической и валютной политикой стран-членов, в том числе в области установления валютных ограничений. Каждая страна-член обязана по запросу Фонда предоставлять детальную информацию о состоянии реального, денежного, бюджетного и внешнего секторов экономики, включая состояние платежного баланса, а также о структурной политики национального правительства. Главная цель надзора заключается в том, чтобы своевременно выявить потенциально опасные макроэкономические дисбалансы, которые могут повлиять на стабильность валютных курсов. Надзорная функция также нацелена на то, чтобы побудить страны к снижению инфляции. Пятого ноября 2010 года Исполнительный совет МВФ утвердил предложения о завершении 14-го Общего пересмотра квот и рекомендовал Совету управляющих, высшему органу, принимающему решения в Фонде, утвердить предложенные меры. Реализация этого пакета реформ приведет к беспрецедентному 100-процентному увеличению совокупных квот и существенному перебалансированию долей квот для более точного отражения меняющихся относительных весов государств-членов МВФ в мировой экономике. В частности, в результате 14-го Общего пересмотра квот: будет увеличен вдвое общий размер квот с приблизительно 238,4 млрд. СДР до приблизительно 476,8 млрд. СДР (около 755,7 млрд. долл. США по текущим обменным курсам); будет перераспределено более 6 процентов долей квот от государств-членов с чрезмерным представительством государствам-членам с недостаточным представительством; будет перераспределено более 6 процентов долей квот динамично растущим странам с формирующимся рынком и развивающимся странам; будут существенно реструктуризованы доли квот. Китай станет третьим по размеру квоты государством-членом МВФ, и четыре страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (Бразилия, Индия, Китай и Россия) войдут в число 10 крупнейших акционеров Фонда; будут сохранены доли квоты и голосов беднейших государств-членов. Комплексный пересмотр действующей формулы расчета квот будет завершен к январю 2013 года. Срок завершения 15-ого общего пересмотра квот будет перенесен приблизительно на два года раньше, на январь 2014 года. Ожидается, что перебалансирование квот приведет к увеличению долей квот динамично растущих стран в соответствии с их положением в мировой экономике.