5.Виды и методы оценки инвестиционных проектов.

Различают следующие показатели эффективности инвестиционного проекта: а) коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта; б) бюджетная эффективность, отражающая финансовые последствия проекта для федерального, регионального и местного бюджетов; в) экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Методы, применяемые для оценки эффективности можно разбить на две группы. Статические методы предусматривают использование в расчетах бухгалтерских данных об инвестиционных затратах и доходах без их дисконтирования во времени.Рассчитываются показатели. 1. Чистый доход, определяемый как разность между доходом, полученным от реализации проекта, и затратами на его реализацию. 2. Срок окупаемости (без учета дисконтирования) - продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта 3. Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков средств к сумме денежных оттоков. 4. Средняя норма прибыли на инвестиции - отношение среднегодовой валовой прибыли к чистым затратам на инвестиции. Динамические методы оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривают обязательное дисконтирование инвестиционных затрат и доходов в рассматриваемом периоде. Они предусматривают определение следующих основных показателей. 1. Чистый дисконтированный доход или чистая современная стоимость NPV определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период за вычетом дисконтированных инвестиционных затрат по. Чем больше NPV, тем эффективнее проект. 2 Индекс (коэффициент) доходности PI проекта представляет собой отношение стоимости денежных поступлений к сумме затрат на инвестиции (величине капиталовложений): Если РI> 1, то проект эффективен; если PI = 1, то NPV= 0 и инвестиции не приносят дохода; если PI < 1, то проект неэффективен и его следует отклонить. 3. Индекс (коэффициент) рентабельности или учётная доходность ARR определяется как отношение среднегодовой ожидаемой чистой прибыли Пч к среднегодовому объему инвестиций I: 4. Дисконтированный срок (период) окупаемости или период возмещения первоначальных инвестиций РР определяется интерационным методом из уравнения:(4.4). 5. Внутренняя норма (ставка) доходности IRR представляет ту норму дисконта, при которой текущая приведенная стоимость будущих поступлений равна приведенным затратам на инвестиции (капиталовложения).

6.Виды финансовых планов и их назначение.

Финансовое планирование можно классифицировать на: 1.Перспективное (стратегическое) планирование. 3-5 лет. Определяет важнейшие показатели, пропорции, темпы расширенного воспроизводства. Включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Финансовая стратегия предполагает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направления финансовой деятельности – амортизационной, налоговой, эмиссионной и т.д. Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, изучение возможного финансового состояния предприятия на длительную перспективу. В отличие от планирования, задачей прогнозирования не является реализация различных прогнозов на практике, а прогнозирование предполагает разработку альтернативных финансовых показателей и параметров. Основой прогнозирования является обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. При перспективном планировании разрабатывается три основных финансовых документа: a. Прогноз отчета о прибылях и убытках; b.Прогноз движения денежных средств; c. Прогноз бухгалтерского баланса. 2. Текущее планирование. 1 год. Рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей. Текущее планирование состоит в разработке следующих документов: a. План прибылей и убытков. Показывает обобщенные результаты текущей деятельности предприятия. Разработка этого плана включает в себя несколько этапов. На первом этапе рассчитывается плановая сумма амортизационных отчислений. На втором этапе определяется сумма затрат. На третьем этапе определяется выручка от реализации продукции. В качестве исходной точки берется прошлогодняя выручка от реализации. Эта величина изменяется в текущем году в результате изменения себестоимости продукции, цены на реализуемую продукцию, изменения цены на покупные материалы и т.д. На этапе составления годового финансового плана устанавливается соответствие возможностей предприятия по выпуску продукции со спросом и предложением на рынке. b. План движения денежных средств. Отражает денежные потоки за год, приток и отток, с разбивкой по кварталам. План бухгалтерского баланса. Отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий. 3. Оперативное планирование. Месяц, квартал, декада. В целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет предприятия и расходованием наличных финансовых ресурсов предприятию необходимо оперативное планирование. Оно включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и кредитного плана. Платежный календарь составляется на квартал с разбивкой по месяцам или более мелким периодам, если это необходимо. В платежном календаре притоки и оттоки денежных средств должны быть сбалансированы. Первым разделом календаря является его расходная часть, отражающая все предстоящие расчеты и перечисления средств. Сюда входит заработная плата и приравненные к ней платежи, налоги, оплаты счетов поставщиков товарно-материальных ценностей, уплата процентов за кредит и прочие расходы. Второй раздел – доходная часть или поступления. Сюда входит выручка от реализации продукции, поступления просроченной дебиторской задолженности, поступления краткосрочного кредита банка, остаток средств в кассе и на расчетном счете, прочие поступления.