32.Средневзвешенная и предельная стоимость капитала.

Средневзвеш ст-ть кап (ССК) – это интегральный или обобщающий измеритель ст-ти кап. ССК предст собой мин-ную норму прибыли, кот ожидают инвесторы от своих вложений, т.е. выбранные для реализации инвестиц проекты должны обеспечить дох-сть не меньшую чем ССК. ССК устанавливают как средневзвеш величину индивид-ых ст-тей источников кап. ССК используют для принятия управленческих реш: 1) для текущей оценки кап. 2) при фин реструктуризации компании. 3) при сравнении ССК с внутр нормой дох-сти инвест проекта ( если ССК больше чем внутр норма дох-сти, то проект отвергают как убыточный).

С помощью предельной ст-ти кап (ПСК) обеспечивается взаимосвязь оценки текущей и буд ст-ти кап. Показатель ПСК хар-ет прирост ССК к сумме каждой новой его единицы дополнительно привлекаемой предпр-ем. ПСК выражает те затраты, кот компания вынуждена будет понести для воспр-тва требуемой стр-ры кап. Размер ПСК увеличивается с ростом объемов привлеченных ср-в и изменениях в фин стр-ре кап.

33.Сущность дивидендной политики.

Понятие дивид-ной политики связано с общей политикой распределения прибыли в АО. Осн целью дивид политики явл установление необх-ой пропорцион-сти м/у текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом, максимиз-щим рыночную ст-ть предпр-я. Проблемами, решения которых обуславливает необх-ть выбора дивид политики явл: 1. С одной стороны выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций. 2. С др стороны максимиз-ция выплаты дивид сокращает долю прибыли реинвести-руемой в АО. Инвесторы могут высоко оценить ст-ть акций даже и без ее дивид-ных выплат, если они хорошо информированы о программах его развития, причинах невыплаты дивидендов или сокращения. Также принятие решения о выплате дивидендов в значительной мере опред-ся стадией жизненного цикла развития предпр-я.

34..Финансовые риски. Сущность и виды.

Риск – осознанная человеком опасность получения негативн.рез-тов в процессе его ж-деят-ти.

Риск: 1.чистый (нулевой и отриц.рез-т) 2.предпринимат-й (положит.рез-т, нулевой, отрицат) – возникает в рез-те хоз или предприн.деят-ти.

Функции ФР: 1.регулирущая «+» - принимаются эк.решения, в рез-те кот происходит внедрение инновац.решений; «-» -ср-ва, вкладыв.в авантюрн.проекты, кот.м не приносить прибыли.

2.защитная: историко-генетический аспект – определенный опыт избежания потерь; историко-правовой – рег-ние прав и обяз-тей участников хоз деят-ти.

ФР- вероятность возникновения неблаг.фин.последствий в форме потери прибыли пр-я или получения дохода в условиях неопределенности осущ-я хоз деят-ти пр-я.

Сущностные хар-ки ФР: 1.риск им эк.природу.

2.объективность проявления

3.вероятность реализации

4.неопрелделенность последствий

5.вариабельность уровня (вариация)

6.субъективность оценки.

Виды: 1.кредитный – опред-ся невозвратом долга

2.процентный (риск доходности)

3.валютный – опред-ся колебанием вал.курсов.

4.инфляционный – опред-ся изм-ем темпов инф

5.инвестиционный

6.налоговый: 1)риски связанные с изм-ем налог.закон-ва 2)неправил.уплата налогов

7.р снижения фин.устойчивости

8.р неплатежесп-ти – опред-ся неоптимальной стр-рой активов