48. Теория прямых иностранных инвестиций и олигополистической защиты (ф. Никкербоккер, х. Грэм)

Парадигма цикла международного производства товара (Р. Вернон) нашла отражение в теоретической модели Никкербоккера и Грэма. Согласно ей, в отраслях с большей конкуренцией поведение лидера может определять процесс и скорость транснационализации конкурентов. На основе эмпирического изучения международной деятельности 187 американских корпораций, проводившегося в течение 1948-1967 гг. Никкербоккер установил, что в олигополистических отраслях за инвестирующими за рубеж лидерами рынка автоматически следуют их национальные конкуренты. В 45 % случаев эта стратегия «следования за лидером» наблюдалась в течение трех лет с момента первичного инвестирования, а в 75 % - в течение семи лет.

В отраслях с чрезвычайно высоким уровнем концентрации (энергетика, металлургия) подобные стратегии инвестирования более редки, поскольку ведению прямой конкурентной борьбы, способной привести к общему снижению цен и потерям для всех олигополистов, лидеры предпочитают простой раздел рынка. Подобную практику можно было наблюдать при европейских инвестициях в США и японских инвестициях в Европе и США (например, в автомобилестроении и секторе бытовой электроники).

Грэм несколько усовершенствовал эту модель, объяснив в частности инвестиционное поведение европейских корпораций в США. Их целью являлось в большей мере сопротивление стратегиям американских компаний в Европе, чем борьба со своими европейскими конкурентами в США. Отражая «американскую угрозу» на национальных рынках, европейцы форсировали свои усилия по интернационализации. Таким образом, осуществление прямых инвестиций не всегда определяется видимыми причинами экономической выгоды, по крайней мере, на начальной стадии. Оно в значительной мере может рассматриваться как контрмера, направленная на сдерживание своих основных конкурентов на национальных рынках и за рубежом. Эта модифицированная версия модели остается приемлемой и сегодня и применима в основном к финансово мощным компаниям, происходящим из стран с примерно одинаковым уровнем экономического развития.

Олигополистическая модель не раскрывает первоначальные инвестиционные мотивации лидеров рынка. Она не учитывает роль ТНК среднего размера, которую те играют в промышленной модернизации в странах с переходными экономиками.

49. Теория интернализации (п. Баккли, м. Кассон, а. Ругман)

Концепция интернализации устанавливает связь между осуществляемыми прямыми инвестициями со стороны крупных корпораций и их внутренней организацией, отражающей иерархическую интеграцию бизнес-функций. Эта теория, также как и предыдущая, предполагает наличие несовершенств рынка и была сформулирована во второй половине 1970-х гг. двумя экономистами из Редингского Университета (Великобритания) – Баккли и Кассоном.

Ее авторы критиковали предшествующие теории (в частности, теории Хаймера, Киндльбергера) за чрезмерное акцентирование внимания на производственной функции и пренебрежение прочими преимуществами компаний на микроуровне (умение лидировать, организация международной деятельности, рациональное использование маркетинговых, снабженческих и человеческих ресурсов, эффективный финансовый менеджмент), которые позволяют им распространять свои операции на новые рынки и отрасли. По их мнению, компании получают свое конкурентное преимущество отнюдь не вследствие использования единственного специфического фактора в одной определенной функциональной сфере, но из-за своей способности интернализировать свое ноу-хау, вместо того, чтобы передавать его другим (внешним) организациям. Практически во всех промышленных секторах, особенно там, где высоки затраты на НИОКР и присутствует капиталоемкое производство (химическая промышленность, автомобилестроение) или имеется большое количество промежуточных товаров в виде компонентов и полуфабрикатов (бытовая электроника, фармацевтика) – существует интернализация.

Налоговый режим и прочие ограничения, практикуемые в ряде стран (высокие таможенные пошлины, обязательное приобретение компонентов у национальных поставщиков и нетарифные барьеры), также заставляют компании интернализировать свою деятельность и организовывать ее «под одной крышей». Из этого следует, что для ТНК экспорт становится менее выгодным, чем целевое инвестирование, особенно, если выбранные ими целевые рынки являются крупными и стратегически важными.

Согласно Ругманну, теория интернализации является основой для других парадигм движения прямых инвестиций. В частности, все теории мультинационализации, которые были разработаны на основе несовершенств рынка, жизненного цикла товара и олигополистической защиты, могут быть объединены в рамках обобщенной парадигмы интернализации. Внутренняя структура ТНК может сама по себе рассматриваться как альтернативный рынок (например, продажи, осуществляемые между филиалами и штаб‑квартирами), где затраты на трансферты могут быть снижены посредством экономии на масштабе. Компания может сохранить конкурентное преимущество, завоеванное на домашнем рынке, путем объединения своих зарубежных филиалов в сеть «внутренних рынков».

Теория интернализации создала четкую научную базу для последующих исследований (Даннинг, Портер), в которых была предпринята попытка включения ее в более широкие концепции, увязывающие прямые инвестиции с конкурентными преимуществами, попытками интернационализации и привлекательностью страны-реципиента. Следует отметить, что недавние исследования в среде ТНК показали, что попытки полной интернализации деятельности ТНК могут оказаться антипродуктивными и все большее число компаний, снижая издержки и повышая рентабельность, стремится уменьшить свои «внутренние» размеры и возвращается к интернациональному снабжению (решения «производить или покупать»).