22 Оценка вероятности банкротства предприятия в соответствии с методическими рекомендациями 1994 года

Предприятие считалось банкротом, если не выполнялось одно из следующих условий:

1. коэффициент обеспеченности СОС

Кос = СОС/ОА ≥0,1

1. коэффициент текущей ликвидности

Ктл = ОА/КО ≥2 (в соответствии с методическими рекомендациями 1994 г.).

Если выполняются оба условия, то дополнительно рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности.

Ку = (Ктл к + 3/Т *(Ктл к – Ктл н))/2 ≥1

Если один из коэффициентов не выполняется, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев.

Кв = (Ктл к + 6/Т *(Ктл к – Ктл н))/2 ≥1

При условии что у предприятия нет долгов от государства.

если у предприятия есть ДЗ государства перед ним, то оценивается влияние государственного долга на текущую ликвидность.

Кт.л. = (ОА – ДГ)/(КО – ДГ - %дг) ≥2

где ДГ – долг государства, %дг - % по государственному долгу (средневзвешенный % по учетной ставке ЦБ на период долга).

%дг = ∑УС*n_к/100 * ДГ, где n_к – количество дней по государственному долгу

23 Модели оценки вероятности банкротства

Модели вероятности банкротства, которые базируются на статистическом материале:

1. Система показателей Уильяма Бивера

2. Модель Z – счетов Эдварда Альтмана

3. Белорусская модель

4. Модель Коннана–Гольдера и др.

Система показателей У.Бивера

Модель Z – счетов Эдварда Альтмана (5-факторная модель 1983 г.)

Z = 0,717х₁+0,847х₂+3,107х₃+0,42х₄+0,995х₅

где х₁=СОС/ОА (коэффициент обеспеченности СОС)

х₂=П_ч/Аср (экономическая рентабельность)

х₃= (П_ч+%к)/Аср,

где П_ч – чистая прибыль, %к – проценты по кредитам. Если нет инфляции по %к и П_ч, то берется прибыль до налогообложения.

х₄ = КиР/(ДО+КО) (коэффициент соотношения собственных и заемных средств)

х₅ = Выручка/Аср (коэффициент оборачиваемости активов).

Z<1,23, то вероятность банкротства высокая

Z>1,23, то в ближайшее время банкротство предприятию не грозит.

Модель Коннана-Гольдера.

Y_K-G = -0,16х₁ – 0,22х₂ + 0,87х₃ + 0,1х₄ – 0,24х₅

Цифры – коэффициенты регрессии (коэффициенты при неизвестных и показывают, на сколько единиц изменится результирующий показатель при изменении факторного показателя на свою единицу изменения).

Х₁ – доля быстро реагируемых активов в общем объеме активов.

Х₁ = (ДЗ_к + ДС + КФВ)/Аср

Х₂ – доля устойчивых источников финансирования в общем объеме пассивов.

Х2 = (КиР + Доб)/Пассивы ср

Х3 = (% + НП)/Выручка

НП – налог на прибыль, % - проценты по кредиту.

Х4 – доля расходов на персонал валовой прибыли.

Х4 = расходы на персонал/прибыль до налогообложения

Х5 – рентабельность заемных средств

Х5 = нераспределенная прибыль/ЗС

YK-G	0,048	-0,026	-0,068	-0,107	-0,164
Вероятность банкротства	90%	70%	50%	30%	10%

Белорусская модель.

Z^б = 0,111х1 + 13,239х2 + 1,676х3 + 0,515х4 + 3,805х5

Х1 = СОС/ОА – коэффициент обеспеченности СОС

Х2 = ОА/ВНА – соотношение оборотных и внеоборотных активов

Х3 = В/Аср – оборачиваемость активов

Х4 = ЧП/Аср – экономическая рентабельность.

Х5 = КиР/Пср – коэффициент автономии или независимости

Если Z^б >8, то банкротство не грозит.

5< Z^б <8 то имеется небольшой риск вероятности банкротства.

3< Z^б <5, то финансовое состояние среднее и возможен риск банкротства при (возможно) определенных обстоятельствах.

1< Z^б <3, то финансовое состояние не устойчивое, реальная угроза банкротства в ближайшее время.

Z^б <1, то предприятие может быть сейчас признано банкротом.