Тема 7. Модели расчёта операций с акциями
Пример. Определить ожидаемый доход от покупки акции номиналом 1000 руб., ежегодного получения дивидендов в размере 20% годовых и ежегодного роста стоимости на 10% от номинала, если акция будет продана через 5 лет, а так же доходность операции.
Решение. N=1000руб.;
f=0,2; n=5 лет;
Величина годовых дивидендов за 5 лет составит:
Д=
5
руб.
Стоимость акции через 5 лет составит:
N+0,1
руб.
Общий доход составит:
Да=D+Pa-N=1000+1500-1000=1500 руб.
Доходность покупки акции в виде эквивалентной ставки сложных процентов составит:
Пример. АО с уставным фондом 1 млн. руб. имеет следующую структуру капитала: 85 обыкновенных акций и 15 привилегированных. Размер прибыли к распределению между акционерами составляет 120 тыс. руб. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям составляет 10%. Определить дивиденды для владельца обыкновенной акции.
Решение: ЧП=120000 руб., М0=85,
Мпр=15, УК=100000руб.,
а) Номинал одной акции находим как отношение уставного фонда к общему числу акций:
N=
=1000000/(85+15)=10000
руб.
б) Выплаты по всем привилегированным акциям равны:
=N
руб.
в) Выплаты на одну обыкновенную акцию равны:
руб.29коп.
Вопросы для подготовки к зачету
Виды финансово-коммерческих операций.
Роль фактора времени в операциях.
Понятие процента.
Виды процентных ставок.
Показатели финансовых операций.
Модели связей показателей операций.
Наращенная сумма множитель наращения.
Модель развития операции по схеме простых процентов.
Модели реинвестирования.
Переменные процентные ставки.
Схемы вложения денег в банк и модели расчета.
Математическое дисконтирование.
Коммерческий учет.
Учетные ставки.
Модели развития операций по схеме сложных процентов.
Сложная номинальная ставка процентов.
Капитализация процентов.
Уравнения эквивалентности.
Эффективная ставка процентов.
Дисконтирование по сложной ставке процентов.
Номинальная и эффективная ставки процентов.
Потоки платежей и их характеристики.
Финансовая рента, аннуитет.
Ренты постнумерандо и пренумерандо.
Уровень и индекс инфляции.
Инфляционная премия.
Модели расчета процентных ставок, учитывающих инфляцию.
Виды операций с ценнымии бумагами.
Модели расчета операций с облигациями.
Модели расчета операций с акциями.
Оценка доходов и доходности операций с ценными бумагами.
Конвертация валюты и начисление процентов.
Совмещение конвертации валюты и наращение простых процентов.
Модели расчета операции: валюта – рубли – рубли – валюта.
Модели расчета операции: рубли – валюта – валюта – рубли.
Начисление сложных процентов несколько раз в году. Номинальная процентная ставка.
Непрерывные начисления сложных процентов.
Сложные учетные ставки.
Сравнение операций. Эквивалентные процентные ставки. Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для простой учетной ставки.
Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для сложной процентной ставки.
Нахождение эквивалентной простой процентной ставки для номинальной ставки сложных процентов.
Нахождение эквивалентной номинальной ставки сложных процентов для сложной процентной ставки.
Учет инфляционного обесценивания денег и принятия финансовых решений. Уровень (темп) инфляции. Индекс инфляции.
Ставка, учитывающая инфляцию, для случая простых процентов. Формула Фишера. Инфляционная премия.
Ставка, учитывающая инфляцию, для случая сложных процентов.
Реальная ставка доходности с учетом налога. Случай простой процентной ставки. Случай простой учетной ставки. Случай сложной процентной ставки.
Конверсия валюты и начисления процентов.
Ломбардный кредит.
Потребительский кредит и методы его погашения.
Модели финансовых потоков. Основные понятия.
Нахождение наращенной суммы для простой ренты постнумерандо.