21. Методы дкр. Особенности дкр в рф

ДКР - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. ДКР экономики РФ осуществляется ЦБ РФ.

Принципы - это правила, на которых базируются все остальные эл-ты. 1. Централизованного управления ДКР (ЦБ), 2. Единство проводимой ДКП, 3. Относительная независимость ЦБ от исполнительной власти и подотчетность органам законодательной власти.

Методы - набор инструментов, объединенных определенным признаком. В РФ: – по характеру воздействия: Административные – включают набор таких инструментов, которые являются директивными, т.е. обязывающие принимать только строго определенные решения и не оставляющие свободу выбора для субъектов ДКР. Они предполагают использование следующих инструментов: квотирование отдельных видов актив. и пасс. операций; введение потолков на выдачу различных категорий ссуд; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов, %; видов обеспечения, перечня банков допущенных к отд. видам операций (т.е. контингентированиение).

Экономические методы предполагают определенную свободу выбора в принятии решений субъектами ДКР. 3 группы эк. методов: налоговые, нормативные, корректирующие. Нормативные методы применяются путем установления и периодического пересмотра контрольных цифр. К нормативным методам ДКР относятся такие инструменты как, нормативы достаточности собственного капитала, ликвидности, риска отдельных банковских оперций. Корректирующие методы реализуются путем проведения ЦБ кредитных операций и операций с ц.б. эти методы отличаются гибкостью и оперативностью, и предполагают использование таких инструментов как учетная политика и операции на открытом рынке.

В соответствии с ФЗ «О ЦБ РФ» инструментами ДКР являются: % ставки по операциям Банка России, - нормативы обязательных резервов депонируемых в ЦБ, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, валютное регулирование, установление ориентров роста денежной массы, прямые количественные ограничения, эмиссия облигаций от своего имени.

ДКП – совокупность мероприятий в области денежного обращения, направленная на изменение объема денежной массы, уровня % ставок и др показателей денежного обращения рынка ссудных капиталов.

22. Международные финансы, теории международных финансов

Междунаро́дныефина́нсы — понятие, характеризующее совокупность международных финансовых ресурсов в их движении. Глобализация — рост мировой торговли, масштабов и специализации производства, развитие международных потоков капитала, межграничное движение товаров, услуг и людей — привела к развитию международных финансов, возникновению мировых финансовых рынков, международных финансовых корпораций, усложнению межгосударственных финансовых отношений и других аспектов международной финансовой деятельности.

В своей работе международный финансовый менеджер должен опираться на теории, позволяющие ему выстраивать сценарии развития событий и прогнозировать последствия принимаемых решений. К ним относятся теории, описывающие основные условия паритетов валютного рынка:

1) теория паритета покупательной способности валюты (РРР — PurchasingPowerParity).Различают теории абсолютного и относительного паритета покупательной способности валюты. Они показывают взаимосвязь между уровнем цен в странах (уровнем инфляции) и их валютным курсом. Изменение курсов валют зависит от изменения темпов инфляции между рассматриваемыми странами. Более высокий рост цен внутри страны, по сравнению с ростом уровня цен в иностранном государстве, приведет к обесценению национальной валюты;

2) теория паритета процентных ставок (IRP — InterestRateParity). Данная теория связывает между собой величину форвардного курса и уровень процентных ставок по депозитам в стране.В соответствии с этой теорией, высокие (низкие) процентные ставки в условиях равновесия должны покрываться форвардным дисконтом (премией) по валюте.;

3) «эффект Фишера» (FisherEffect). Данный эффект связывает процентные ставки с инфляцией в рассматриваемых странах.

Согласно простой (ординарной) теории Фишера, номинальная ставка процента г в стране зависит от реальной процентной ставки R и темпа инфляции р:(l + r) = (l + R)x(l + p),

где г — номинальные процентные ставки; R — реальные процентные ставки; р — темп инфляции.К двум и более странам применяется общий эффект Фишера, согласно которому разница в ставках процента в сравниваемых странах является функцией разницы их темпов инфляции. Валюты с более высоким темпом инфляции должны иметь более высокую процентную ставку, чем валюты с более низким темпом инфляции.;

4) «международныйэффектФишера» (InternationalFisherEffect). С помощью данного эффекта осуществляется переход от процентных ставок к валютным курсам. Согласно «международному эффекту Фишера», разница процентных ставок является непредвзятой оценкой последующих изменений наличных валютных курсов. Таким образом, ожидаемые доходы от инвестирования (в отечественной валюте) в иностранную или отечественную экономику должны выравниваться, курсовой дифференциал должен быть равен процентному дифференциалу между соответствующими странами;

5) теория несмещенного форвардного курса(Unbiasedforwardrate). Согласно данной теории, никто не даст более точного прогноза будущего спот-курса, чем сам валютный рынок. Поэтому котируемый банками форвардный курс или котируемый валютными биржами фьючерсный курс и есть лучший прогноз ожидаемого спот-курса.

Все теории паритетов являются производными от закона единой цены, по которому цены (доходы) финансовых активов с одинаковом риском, скорректированные на валютный пересчет, с учетом операционных издержек выравниваются на всех мировых рынках. Механизмом выравнивания выступает международный арбитраж (операция, связанная с покупкой актива на дешевом рынке и продажей его на более дорогом).

Все приведенные выше теории пытаются определить величину ожидаемого спот-курса и проанализировать, почему в стране сложился тот или иной его уровень. Тем не менее, все они позволяют получить лишь приблизительную оценку.