60. Управление облигационным займом

1) Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия - анализ конъюнктуры фондового рынка, оценку инвестиционной привлекательности своих облигаций.

2) Определение целей привлечения облигационного займа.

3) Оценка собственного кредитного рейтинга. Уровень кредитного рейтинга предприятия формирует на фондовом рынке соответствующий размер «кредитного спрэда», т.е. разницу в уровне доходности и ценах котировки между эмитируемой и гос. облигацией.

4) Определение объема эмиссии облигаций. Нужно исходить из раннее рассчитанной потребности предприятия в заемном капитале и возможностей его формирования из альтернативных источников.

5) Определение условий эмиссии облигаций: Номинал и вид облигации, период обращения облигации, среднегодовой уровень доходности облигации, порядок выплаты процентного дохода, порядок погашения облигации, условия досрочного выкупа облигаций и др.

6) Оценка стоимости облигационного займа - включает такие элементы расчета, как среднегодовая ставка процентов, ставка налога на прибыль, уровень эмиссии затрат по отношению к объему эмиссии.

7) Определение эффективных форм андеррайтинга. Если к размещению эмиссии облигации привлекаются андеррайтеры, предприятию необходимо определить их состав, согласовать с ними цены первоначальной продажи облигации и размеры их комиссионного вознаграждения, сформировать график поступления средств ОЗ.

8) Формирование фонда погашения облигаций - определение размера постоянных отчислений, которые предприятие должно осуществлять для формирования выкупного фонда к моменту их погашения.

61. Признаки банкротства

Признаком банкротства юридического лица является неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Дела о банкротстве рассматриваются в арбитражном суде, и могут быть возбуждены арбитражными судами при условии, что требования к должнику (юридическому лицу) в совокупности составляют не менее 100 000 рублей.

В случае возникновения признаков банкротства, руководитель организации должника обязан направить учредителям (участникам) должника сведения о наличии признаков банкротства.

62. Процесс управления заемными ресурсами

Анализ сложившейся практики привлечения и использования заемных средств, в результате которого принимается решение о целесообразности применения последних в сложившихся объемах и формах.

1. Определение целей привлечения заемных средств в будущем периоде;

2. Определение предельного объема заимствований в хозяйственной деятельности,

3. Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников (внешних и внутренних) и общий размер средств, необходимых для обслуживания желаемого объема заимствований.

4. Определение структуры заемных средств, привлекаемых на краткосрочной и долгосрочной основе, и состав основных кредиторов; формирование приемлемых условий привлечения заимствований.

5. Обеспечение эффективного использования кредитов и своевременных расчетов по ним.