47. Методы оценки бизнеса

Доходный подход предполагает определение текущей стоимости будущих доходов, которые, как планируется, принесут использование и возможную дальнейшую продажу собственности. Метод капитализации как таковой не требует изучения стоимости материальных и нематериальных активов и основывается на измерении эффективности эксплуатации активов с точки зрения получения с них дохода. Метод дисконтированных денежных потоков является, пожалуй, универсальным. Он основан на прогнозах денежных потоков, которые потом дисконтируются по причине растянутости по времени в соответствии со ставкой дисконта. Данный метод позволяет определить текущую стоимость будущих доходов.

Сравнительный подход при оценке бизнеса представляет собой совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на сравнении оцениваемого объекта с подобными объектами, в отношении которых уже есть сведения о ценах сделок с ними. Метод рынка капитала четко основан на использовании цен, сформированных открытым фондовым рынком. Метод сделок – это подробный анализ цен покупки контрольных пакетов акций похожих компаний. Метод отраслевых коэффициентов, в свою очередь, основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами.

Затратный подход — подразумевает оценку стоимости бизнеса с точки зрения понесенных расходов. Метод чистых активов предусматривает разности между рыночной стоимостью всех активов и обязательств. Метод ликвидационной стоимости следует использовать, когда предприятие находится на грани  банкротства.

48. Производственный (операционный)леверидж

Производственный (операционный) леверидж - соотношение постоянных и переменных расходов компании и влияние этого отношения на операционную прибыль, то есть на прибыль до вычета процентов и налогов. Если доля постоянных расходов велика, то компания имеет высокий уровень производственного левериджа. И даже небольшое изменение объёмов производства может привести к существенному изменению операционной прибыли.

Эффект производственного рычага = маржинальный доход (Выручка-Переменные расходы) / прибыль

49. Содержание процесса управления формированием собственных финансовых ресурсов организации

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде - выявление потенциала формирования собственных финансовых ресур­сов и его соответствия темпам развития предприятия.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах –рассчитывается общая необходимую сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет как внутренних, так и внешних источников.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала из раз­личных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников.

4. Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их фор­мирования за счет внутренних источников.

5. Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Объем привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.

6.  Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов.