7. Структура системы валютно-кредитных отношений

Схему взаимодействия основных участников международных кредитно-финансовых операций (включая ТНБ и ЦБ стран), дать схему состава валютно-кредитной системы. Валютные рынки, включая рынок акций и депозитарных расписок. Влияние состояния этих рынков на проведение текущих кредитно-финансовых операций

Схема-рисунок в 1 билете

МЭО-юридически оформленное эк-ое взаимодействие м/у гос-ми, организациями и ф.л. отдельных стран. Обычно базируются на системе международных договоров и других юридических актов. Они связывают национальные экономики ,на долю которых по-прежнему приходится основная часть эк. деят-ти всех ф.л. и ю.л. Основные формы МЭО:

1) Международные рынки рес-сов. Осн. Запасы рес-сов сосредоточены в развивающихся странах, а используются в развитых. Парадоксально, но развитые гос-ва за счет акцизов имеют большие доходы от энергоносителей, чем их производители от продажи на рынке. Цены энергоресурсов и сырья растут медленнее цен на готовую высокотехнологичную продукцию. Поэтому торговля ими оказывается невыгодной для развивающихся стран-экспортеров. Но изменить ценовой диспаритет им пока не удается.

2) Межд-ые рынки товаров и услуг. Объем в 2003 г. – 7 трлн.$. Развивается очень динамично: в 90-е годы её объем рос в 5 раз быстрее, чем мировое производство. Это наиболее наглядно свидетельствует о нарастании глобализации мировой экономики. Большая часть мировой торговли приходится на обмен между – США, ЕС и Япония. Следует подчеркнуть возрастание в структуре международной торговли удельного веса сектора слуг.

3) Мировые финансовые рынки. В настоящее время ежедневные межбанковские операции составляют примерно 1,5 трлн.$. Межбанковский оборот за неделю примерно равен годовому ВВП США, а месячный – превосходит весь мировой ВВП.

4) Международные рынки технологий. Очень быстро растет. Развитые страны продают патенты и лицензии, дающие права на производство товаров по данной технологии. 80% лицензий продают развитые страны (США-66%).

5. В валютно-кредитную систему иногда также включают рынок акций и депозитарных расписок, номинированных в иностранной валюте. Последние годы наметилась тенденция к усилению влия­ния рынка акций на валютную систему и валютные курсы. Часть рынка акций и других титулов собственности (ценных бумаг, под­тверждающих права собственности их владельца по отношению к определенному предприятию), торговля которыми производится в иностранной валюте, целесообразно включать в валютно-кредитную систему.

8. Корреспондентские отношения и банковские международные расчеты

Содержание корреспондентских отношений, цели их установления, досье, лоро и ностро счета, вопросы безопасности при выборе банков для проведения операций и определении целесообразности установления с ними кор. отношений. Технология банковского платежа, два базовых варианта расчета, способы осуществления международного валютного перевода. Систему общества международных межбанковских финансовых телекоммуникаций (Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications – SWIFT)

Корреспондентскими отношениями называют договорен­ности банков об определенном режиме обмена информацией, об открытии счетов и проведении финансовых операций. Коррес­пондентское соглашение заключается в форме двустороннего до­говора или обмена письмами. Корреспондентские отношения могут осуществляться и без открытия счетов, тогда они сводят­ся к обмену информацией. Корреспондентские счета по режи­му являются текущими счетами, аналогичными расчетным сче­там предприятий.

При установлении корреспондентских отношений банки обме­ниваются образцами подписей лиц, уполномоченных подписывать документы от имени банка, а также электронными подписями и пе­реводными (телексными) ключами, заменяющими подписи при элек­тронной передаче документов. Для каждого банка, с которым уста­навливаются корреспондентские отношения, обычно заводится спе­циальное досье, где хранятся все необходимые документы.

К выбору иностранного корреспондента банки обычно относят­ся весьма тщательно. Прежде всего учитывается потребность в кор­респонденте в данной стране. Она обычно обусловлена интересами клиентов банка в этой стране. Деятельность и деловая репутация

банка-кандидата досконально изучаются. Обычно в качестве коррес­пондентов выбирают известные и достаточно крупные банки, спо­собные обеспечить надежность и операционную поддержку необ­ходимых банковских услуг за рубежом.

Если на национальном уровне платежи осуществляются через центральные банки, то для международных расчетов, где нет и, по-видимому, не будет аналога центрального банка, в основном исполь­зуются межбанковские корреспондентские отношения. Банки откры­вают и поддерживают текущие операционные счета (депозиты до востребования) в банках-корреспондентах в других странах. Эти счета используются для обслуживания потребностей открывшего их банка, а также его клиентов.

Депозиты до востребования, размещенные иностранным банком в отечественном банке, принято называть счетами лоро (от италь­янского loro - их). В некоторых странах эти счета называют счета­ми востро (от итальянского vostro - ваш). Крупнейшие банки раз­витых стран поддерживают множество лоро-счетов, принадлежащих банкам других стран. Для крупного банка, поддерживающего счета лоро, деньги других банков на этих депозитных счетах являются до­полнительным финансовым ресурсом. Доходы от его использования обычно значительно превышают затраты на поддержание счета. Здесь возможна прямая аналогия с расчетными счетами корпоратив­ных клиентов в национальном банке, который использует помещен­ные на эти счета средства в качестве дополнительного финансово­го ресурса. Лоро-счета являются обязательствами банка-держате­ля и причисляются к пассивным счетам в отчете. Так же как и по отношению к другим депозитным счетам, для средств на лоро-счетах центральными банками большинства стран определяются обязательные резервные отчисления.

Счет, поддерживаемый отечественным банком в иностранном банке, называется счетом ностро (от итальянского nostro - наш). Назначение счетов лучше всего мнемонически запомнить по пер­вой букве: ностро - наш счет у них, а лоро - их счет у нас. При этом лоро-счет одного банка является ностро-счетом для его кор­респондента. Ностро-счета учитываются в активной части баланса как требования. Банки развитых стран не стремятся откры­вать инвалютные ностро-счета против каждого лоро-счета. Если лоро-счета приносят дополнительный доход, то ностро-счета ведут не только к затратам на поддержание счета, но и к отвлечению средств. Например, американские банки имеют гораздо больше дол-

229

ларовых лоро-счетов иностранных банков, чем ностро-счетов, под­держиваемых ими за рубежом в недолларовых валютах. Междуна­родный банк управляет своими ностро-счетами по тем же принци­пам менеджмента, что и международная промышленная корпорация. Он минимизирует помещенные на ностро-счетах неработающие ак­тивы, старается максимально выгодно разместить временно свобод­ные средства и т.д. В то же время, чтобы удовлетворять потребнос­ти своих клиентов в валюте, банк должен поддерживать определен­ные ликвидные остатки на ностро-счетах в стране, где открыт ностро-счет. При поддержании инвалютного ностро-счета возника­ют определенные валютные риски, которые необходимо оценивать и хеджировать.

Счета лоро и ностро могут открываться в валюте иностранного государства, в банке которого открыт данный счет, в отечественной валюте банка, которому принадлежит этот счет, или в валюте тре­тьей страны.

Каждый банк ведет учет по своим лоро- и ностро-счетам. Время от времени банки сверяют свои записи и устраняют возникшие ошибки и несоответствия.

Для осуществления всех необходимых валютных операций достаточно иметь один счет. Обычно таким счетом для банков развивающихся стран служит лоро-счет в банке развитой страны. При использовании этого счета на него по поручению банка раз­вивающейся страны, владеющего счетом, начисляются (кредиту­ются) и с него списываются (дебетуются) определенные суммы. На­пример, российский банк может поручить банку-корреспонденту в Германии списать с его счета в этом банке определенную сумму в марках и оплатить импортируемые его российским клиентом то­вары. При этом с валютного или расчетного рублевого счета им­портера в российском банке списывается соответствующая сум­ма. Таким образом происходит перемещение валютных фондов, которое выражается в определенных записях в бухгалтерских кни­гах российского банка и немецкого банка-корреспондента. Россий­ский банк может поручить американскому банку-корреспонденту купить для него акции американской компании, послав ему соот­ветствующее корреспондентское поручение. Американский банк спишет (дебетует) с лоро-счета этого банка соответствующую сумму и перешлет купленные акции российскому банку или бу­дет использовать их в США в его интересах, получая определен­ные комиссионные.

230

Корреспондентские отношения открывают для банков из разви­вающихся стран возможности для получения международного кре­дита. Кроме того, корреспондентские отношения с известными и влиятельными банками благотворно влияют на международную репутацию менее известных банков из развивающихся стран. Бан­ки-корреспонденты часто приглашаются для участия в синдициро­ванных кредитах, группах андеррайтеров и т.п.

Технология банковского платежа состоит из двух операций:

1) посылки банку-корреспонденту сообщения (авизо) с поруче­нием перевести деньги определенному юридическому или физичес­кому лицу;

2) окончательного расчета, заключающегося в фактическом пе­реводе (трансферте) денег.

Окончательный расчет - это перемещение денежных средств (фондов) со счета плательщика (например, фирмы-импортера) че­рез счета банков-корреспондентов на счет получателя (например, фирмы-экспортера). Перевод денежных средств крайне редко осу­ществляется путем реального перемещения наличной валюты. По­чти всегда этот перевод фактически выражается в форме простых бухгалтерских записей. Деньги списываются (дебетуются) со счетов покупателя-плательщика и записываются (кредитуются) на счета продавца-получателя.

Существует два базовых варианта расчета.

1. Рамбурсирование (компенсация). Иностранный банк списы­вает (дебетует) по требованию фирмы-клиента с его счета сумму, не­обходимую для оплаты товаров экспортера, например, из России, и зачисляет эти деньги на лоро-счет российского банка, клиентом ко­торого является данный экспортер. После этого он отсылает россий­скому банку-корреспонденту сообщение (авизо) о том, что он уже компенсировал (рамбурсировал) ему необходимую сумму. Получив это сообщение, российский банк переводит соответствующую сум­му в долларах на валютный счет экспортера или по его желанию конвертирует доллары в рубли и зачисляет (кредитует) их на рас­четный счет экспортера.

2. Дебетование. По сравнению с рамбурсированием дебето­вание происходит в обратном порядке. Например, в случае им­порта товаров из США российский банк импортера отсылает аме­риканскому банку экспортера сообщение (авизо) с инструкцией списать (дебетовать) с его лоро-счета сумму, необходимую для покупки товара. Предварительно он списывает соответствующую

231

сумму с валютного или расчетного счета фирмы-импортера в Рос­сии. Получив это сообщение, американский банк начисляет (кре­дитует) полученную сумму на расчетный счет своего клиента-экспортера.

Международный валютный перевод может осуществляться по­средством:

• авиапочты;

• электронных сетей;

• иностранных банковских чеков;

• пластиковых карт.

При использовании авиапочты коммерческий банк посылает банку-корреспонденту переводное письмо (авизо), в котором содер­жится платежная инструкция. В ней указано, сколько денег и в ка­кой валюте, от кого и кому переводится. В письме указывается, как должен быть проведен окончательный расчет. Авизо должно содер­жать необходимое количество подписей, которые банк-корреспон­дент идентифицирует по имеющимся у него образцам. В мировой практике иногда встречаются случаи подделки авизо. Например, в России в начале 90-х годов XX в. произошли масштабные хище­ния с использованием фальшивых авизо.

Электронный перевод в целом аналогичен авиапочтовому. Его часто называют по старинке телеграфным переводом, поскольку с 60-х годов XIX в. и до возникновения компьютерных сетей такие платежи осуществлялись с использованием телеграфа. Электронный перевод (трансфер) идентифицируется по электронным подписям, заменяющим обычные, или пока чаще по специальным тестовым ключам.

Перевод с использованием банковского чека по сравнению с авиа­переводом более надежен, поскольку в этом случае банковское по­ручение поступает непосредственно банку-плательщику. Например, российский банк выписывает чек с поручением банку-корреспонден­ту в США выдать определенную сумму физическому лицу. Тот, при­быв в США, предъявляет чек в указанном банке и после проверки его подлинности получает деньги. Иногда при предъявлении чека требуется дополнительное подтверждающее сообщение (авизо) от российского банка.

В последнее время все большее распространение получают меж­дународные расчеты с помощью пластиковых карт.

В последние десятилетия для передачи сообщений и окончатель­ных расчетов все больше используются компьютерные системы.

Инфраструктурно валютный рынок базируется на глобальных компьютерных сетях, в узлах которых расположены валютные биржи и крупнейшие банки, осуществляющие конверсионные операции. Сеть доходит до каждого участника рынка и позволяет совершать операции в режиме реального времени. В ряде стран с переходной экономикой в функции валютных бирж входят осуществление обмена валют для юридических лиц и формировании рыночного валютного курса. На валютные биржи приходится только около 5% всех конверсионных сделок, боле 90-93% сделок осуществляется на межбанковском рынке. В настоящее время основным инфраструктурным элементом межбанковских взаимодействий является система SWIFT (Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications, т.е. Общество международных межбанковских финансовых телекоммуникаций). SWIFT существует с 1973 г. и осуществляет телексную связь между 6 тыс. финансовых организаций из 120 стран мира через спутниковые системы.

Информационное обеспечение валютного рынка осуществляют такие всемирно известные компании, как английская Reuters, американские Telerate a Bridge Company иBloomberg, датская Tenfore.

Reuters – самая мощная информационная компания, контролирующая 40% мирового информационного рынка. В Reuters поступает информация от более чем 2 тыс. организаций из 80 стран. Она организуется в следующие блоки: Money – располагается информация по спот-, кросс- и форвардным курсам, ценам на золото, депозитным ставкам по более чем 30 валютам, межбанковским %-ым ставкам и т.п.; Debt – информация о долговых обязательствах, государственных и муниципальных облигациях, закладных бумагах, фьючерсах и опционах.; Securities – информация об акциях 30 тыс. ведущих корпораций мира;

Commodies – информация с 50 ведущих мировых бирж о котируемых на них товарах. Отдельный блок составляет база новостей, содержащая оперативную информацию о курсах валют, акций, мировых ценах, а также делает ленту политических и экономических новостей. Система анализа информации Reuters позволяет выводить информацию в виде графиков, диаграмм, трендовых линий. Она позволяет легко оперировать с 50 индикаторами технического анализа. Система Dealing связывает около 1300 банков в круглосуточном режиме и позволяет проводить конверсионные сделки с 26 валютами. Есть также возможность работать на рынке форвардных контрактов. Reuters имеет сервер в Интернете, обеспечивает пользователей бесплатной информацией о рынках, новостями о мировой политики и экономики.

Telerate a Bridge Company: образовалась в 1998 г., слияние Dow Jones и Bridge Information System, полный спектр информационно-аналитических услуг, практически совпадающий по составу с услугами Reuters. Программное обеспечение ориентировано на стандарты Microsoft.

Bloomberg контролирует 16% рынка и продолжает расширяться. Позволяет работать на валютном спот-рынке и предоставляет программные средства для технического анализа.

Tenfore – глобальная спутниковая информационная система. Программное обеспечение работает под Windows. Дополнительно поставляются система углубленного технического анализа и программа для проведения многомерного корреляционного анализа.

Информационные системы подсоединены к Интернету и могут считаться его подсистемами (наиб. известный бесплатный сервер корпорации CNN). После того как в 1996 г. в США были приняты законы, разрешающие электронную торговлю в Интернете, появились сотни онлайновых брокеров, обеспечивающих выход на рынок индивидуальных инвесторов.