Тема 7. Управління майновим потенціалом підприємства

1. Поняття і склад майна підприємства.

1. Формування майна підприємства.

2. Джерела фінансових ресурсів, які авансуються в майно підприємства.

3. Сукупна вартість підприємства як цілісного майнового комплексу і методи її оцінки.

КЛЮЧОВІ СЛОВА: майно, активи, цілісний майновий комплекс, оцінка вартості активів.

Майно (активи) – сукупність економічних ресурсів, які є у розпорядженні підприємства і повинні забезпечувати отримання доходу у разі їх використовування.

Етапи формування майна підприємства:

Основні джерела господарських засобів підрозділяються на внутрішні і зовнішні.

До внутрішніх джерел відносять:

• чистий прибуток;

• засоби амортизаційного фонду;

• засоби, що передані до статутного фонду підприємства (або отримані за рахунок первинної емісії акцій).

До зовнішніх джерел відносять:

• банківські кредити;

• позабанківські форми отримання позикових ресурсів;

• засоби, які отримані в поповнення статутного фонду (додаткова емісія акцій).

Критерієм оптимізації внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування є – максимізація доходу засновників підприємства.

Умова оптимізації структури капіталу формалізовано може бути представлено:

DРз < DПч

де DРз – приріст витрат по обслуговуванню позикових (зовнішніх) ресурсів;

DПч – приріст чистого прибутку від господарської діяльності підприємства.

Сукупна вартість підприємства як цілісного майнового комплексу і методи її оцінки.

Цілісний майновий комплекс (ЦМК) – господарський об'єкт із закінченим циклом виробництва і реалізації продукції (робіт, послуг), розміщений на наданому йому земельній ділянці.

Необхідність оцінки сукупної вартості підприємства як ЦМК виникає в наступних випадках:

• покупка окремих підприємств з метою диверсифікації діяльності, проникнення на інші регіональні або товарні ринки, усунення конкурентів;

• злиття (поглинання) окремих діючих підприємств з метою посилення сумісного виробничого і фінансового потенціалу;

• приватизація державних підприємств;

• придбання контрольного пакету акцій підприємства;

• застава майна в процесі іпотечного кредитування;

• здійснення повнооб'ємного зовнішнього страхування;

• розробка плану санації, ліквідаційних процедур при банкрутстві і т.п.

Основні етапи оцінювання вартості бізнесу запропоновані на рис.1.

Етап 1

Визначите дату оцінки

Етап 2

Ідентифікуйте об 'єкт оцінки (майно, відносини власності, місцезнаходження, особливості бізнесу)

Етап 3

Опитайте власників, менеджерів й інших спеціалістів, здатних надати інформацію про реальний стан бізнесу

Етап 4

Отримайте й проаналізуйте фінансову звітність, попередньо відкоригувавши її

Етап 5

Підготуйте економічний баланс та скореговані звіти про прибутки й

збитки, грошові потоки, які містять дані, що реально відображають

ситуацію

Етап 6

Проведіть порівняльний аналіз даних, отриманих на етапах 3 та

5, З даними статистичної звітності, які характеризують стан

сфери функціонування бізнесу

Етап 7

Оцініть нематеріальні активи (особливо ті, які втратять цінність, будучи відокремленими від оцінюваного підприємства)

Етап 8

Оцініть гудвіл

Етап 9

Застосуйте стандартні методи оцінювання

Етап 10

Визначте ринкову вартість бізнесу

Етап 11

Визначте зміну порівняно з попередньою оцінкою

Рис. 1. Основні етапи оцінювання вартості бізнесу