7. Концепция экономической добавленной стоимости применительно к коммерческому банку.

Значительный вклад в развитие идеи управления стоимостью компании был внесен Б. Стюартом, который разработал концепцию экономической добавленной стоимости EVA (Economic Value Added).

Согласно концепции EVA стоимость компании представляет собой ее балансовую стоимость, увеличенную на текущую стоимость будущих EVA.

Основная идея, обосновывающая целесообразность использования EVA, состоит в том, что инвесторы, в лице которых выступают акционеры банка, должны получить норму возврата за принятый риск. Таким образом, положительное значение ЕVА характеризует эффективное использование капитала, значение ЕVА равное нулю, характеризует определенного рода достижение, так как инвесторы – акционеры банка – фактически получили норму возврата, компенсирующую риск, отрицательное значение ЕVА характеризует неэффективное использование капитала.

Два основных варианта расчета показателя EVA применительно к коммерческому банку выглядят следующим образом:

1) EVA = NOPAT − (Cost of Capital ) * (Capital employed ) (13)

или

EVA = Прибыль после уплаты налогов – Средневзвешенная стоимость капитала * Инвестированный капитал.

2) EVA= (Rate of Return) − (Cost of Capital)*(Capital employed) (14)

или

EVA = Норма прибыли – Средневзвешенная стоимость капитала *Инвестированный капитал.

Необходимо отметить высокую чувствительность показателя добавленной стоимости к изменению стоимости капитала.

С помощью показателя EVA также можно рассчитать стоимость банка:

Стоимость банка = (Capital Invested in Assets in Place) + (PV of EVA from Assets in Place) + (Sum of PV of EVA from new projects) (15)

или

Стоимость банка = Ранее инвестированный капитал + Текущая добавленная стоимость + Сумма текущих добавленных стоимостей от новых проектов

В рамках управления стоимостью банка EVA может использоваться: для оптимизации структуры капитала, при оценке эффективности деятельности подразделений или банка в целом, при разработке оптимальной и справедливой системы премирования менеджмента.

Показатель EVA может быть увеличен: 1) за счет увеличения совокупного дохода и уменьшения величины затрат (экономия и оптимизация текущих издержек); 2) за счет оптимизации структуры капитала (затраты на капитал). Увеличивая значение EVA, путем воздействия на факторы, участвующие в модели, можно увеличить стоимость банка

8. Определение финансового риска; основные этапы риск-менеджмента; постулаты управления рисками.

Финансовый риск – абсолютная (относительная) величина или вероятностный показатель возможных потерь экономического субъекта в заданных условиях в течение заданного периода времени в будущем.

Под экономическим субъектом понимается коммерческая организация. Под потерями подразумевается уменьшение прибыли (увеличение убытков) и / или уменьшение размера собственных средств субъекта. Абсолютная величина потерь выражается в денежной сумме. Относительная величина потерь может быть выражена в процентном отношении к собственным средствам, активам. В качестве вероятностного показателя возможных потерь используют стандартное отклонение, дисперсию, коэффициент вариации.

Процесс управления рисками можно разделить на следующие этапы:

1. Выбор анализируемых объектов и степени детальности их рас-

смотрения.

2. Выбор методологии оценки рисков.

3. Оценка риска.

4. Анализ последствий реализации рисков.

5. Выбор мер по снижению рисков.

6. Реализация и проверка выбранных мер.

7. Оценка остаточного риска.

Управление рисками – процесс циклический, по существу, последний этап – это оператор конца цикла, предписывающий вернуться к началу. Риски нужно контролировать постоянно, периодически проводя их переоценку.

Существует несколько постулатов, которые относятся ко всем видам

риска.

1. Управлять уровнем риска не обязательно означает покрывать их. Одно из основных положений теории рисков гласит, что руководство финансовой организации должно стремиться не к минимальному риску, а к его оптимальному уровню.

2. Покрытие риска всегда связано с определенными затратами.

3. Размер уставного капитала негосударственной финансовой организации, ее рейтинг и уровень ликвидности связаны с уровнем предельно допустимого риска.

4. Размер плановой и / или необходимой прибыли для выживания

финансовой организации не должен быть связан напрямую с проведением

рисковой стратегии и политики.