22. Обмен валют:котировки, курсы. Операции (спот-операции, форвардные, фьючерные). Своп и опцион

Сделки с валютой осуществляются на валютном рынке, где сталкивается спорос и предложение валют; происходит формирование валютного курса. Всякий курс показывает цену единицы 1 валюты, выраженную в ед. другой. Для определения курса используются 2 метода котировок:

1) прямая котировка - выражение единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты (1 рубль= 0,04 долл., 1/25)

2) косвенная котировка - выражение единицы иностранной валюты через количество единиц национальной (1 долл.=25 руб.)

В начале 80-х годов сложился рынок своп как следствие интернационализации хозяйственных связей. Своп представляет собой комбинацию спот-покупки валюты с одновременной продажей на срок, или наоборот.

Различают два вида обменных курсов:

- номинальный - относительная цена валют двух стран;

- реальный - относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Предположим, что американская машина стоит 1000 долл., а анологичная российская 60000 руб. Чтобы сравнить эти цены, их нужно выразить в одной валюте. При обменном курсе в 30 руб/долл., получается что американская машина стоит 30 тыс. руб. Пример, показывает, что реальный обмен. курс зависит от наминального курса, цен товаров в национальной валюте и рассчитывается по формуле:

Д= Н *Ц1/Ц2

Н - номинальный обменный курс

Д - реальный обмен. курс

Ц1 и Ц2 - уровень цен соответственно в 1-ой и 2-ой странах

Н=Р * Ц2/Ц1

Операции с валютой деляться на следующие виды:

- кассовые (сделки "спот");

- срочные (форвардные, фьючерсные, опционные);

- операции "своп".

Кассовая сделка - этосделка, при которой покупатель получает от продовца иностранную валюту сразу, как правило, не позднее чем через два рабочих дня после платежа в национальной валюте. Курс, используемый в кассовых сделках, называется кассовым курсом. Это текущий валютный курс для уригулирования сделки в два бизнес-дня.

Кассовые валютные сделки применяются для своевременного получения иностранной валюты, необходимой для совершения внешнеторговых операций.

Форвардная валютная сделка - продажа или покурка определенной суммы валюты с интервалом во времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Сущность форвардной валютной сделки заключается в том, что продавец берёт на себя обязательства через определенный срок передать покупателю валюту, а покупатель обязуется принять её и оплатить в соответствии с условиями сделки.

Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определённый срок. Отличие валютных фьючерсов от форвардных сделок:

1. Фьючерсы - это стандартные контракты на валюту.

2. Обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит

3. Расчеты между контрагентами осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредниками между сторанами и одновременно гарантом сделки.

По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот, который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса.

Операции своп используются в следующих целях:

1) совершение коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях её немедленной поставки и одновременно покупает её на срок;

2) приобретение банкомнеопходимой валюты без валютного риска для обеспечения международных расчетов, диверсификации валютных резервов;

3) кредитование клиента;

4) сделки на валютном рынке, в частности, краткосрочный экспорт капитала, часто приобретает характер своп-сделок.

Опцион - это двухсторонний договор о передаче прав и обязательств купить или продать определенный актив( в данном случаи валюту) по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Заключаются следующие типы опциона:

- опцион на покупку (колл)- покупатель опциона колл (или держатель) имеет право, но не обязанность, купить валюту, а продавец обязан продать данное количество валюты по виксированной цене.

- опцион на продажу (пут) - покупатель опциона имеет право, но не обязанность, продажи валюты, а покупатель обязан купить данное количество валюты.

- двоиной опцион, или опцион стеллаж, - этот тип опциона означает право покупателя опциона либо купить, либо продать валюту, но не одновременно, по базисной цене